分析

比特币九月历来表现疲软，过去11年中有8年下跌，原因包括零售投资者获利了结及市场自我预期。2025年8月曾创历史新高$124,533，但随后因巨鲸抛售和市场流动性不足大幅回调。分析师预测九月可能横盘整理、二次下探或快速回升，需关注期权市场及宏观信号。当前比特币报价$108,337，市值$2.16万亿。

2024年TON区块链因Telegram病毒式点击游戏爆火，日活钱包激增至近200万，但热潮后流动性回落。DeFi协议数量增长91%，TVL曾达11亿美元。生态依赖Telegram，用户基数庞大但金融工具认知不足。机构投资持续看好，未来需拓展支付、借贷等实用场景，从游戏热点转向稳健金融生态构建。

贝莱德以太坊信托ETF（ETHA）周流入12.4亿美元，位列全市场ETF第二。8月以太坊ETF累计流入40亿美元，比特币ETF则流出8亿，显示资金正从比特币转向以太坊。机构及企业持续增持，企业以太坊储备三个月内从23亿增至191亿美元。以太坊现货月交易量达1350亿美元创历史新高，反映其主流资产地位日益巩固。

美国比特币现货ETF于8月28日净流入1.789亿美元，连续四日资金流入，单日购入约1620枚比特币，相当于日产量450枚的3.6倍。若持续流入，可能显著影响市场供需。宏观政策预期宽松及资金持续配置成为近期需求主要推动力。

十大加密协议近30天总收入达12亿美元，环比增长9.3%。Ethena收入飙升243%表现最佳，Tether以6329万美元稳居收入榜首。稳定币发行商占整体收入70%，市场复苏推动DeFi及交易平台手续费增长。

过去一个月，Solana资本持续聚集，流动性表现强劲：DEX日交易量达46亿美元，TVL接近历史高点117亿美元，稳定币供应约120亿美元。但用户活动呈现分化，链上费用增长平缓，交易量虽高却未有效转化为协议收入。衍生品市场资金费率稳定，未出现过热杠杆。当前Solana以低边际成本支撑大额资金流转，但盈利模式仍需更高费率业务驱动。

PYTH和CRO领涨山寨币，24小时涨幅分别达48%和38%。CRO因特朗普媒体集团与Crypto.com等合作成立10亿美元CRO储备金公司而上涨，PYTH则因被美国商务部选为官方链上经济数据发布方而走高。此外，VVS、LION和DRIFT等相关代币也受益于Cronos生态资金流入及市场风险偏好提升，整体行情受以太坊ETF资金流入催化。

比特币现价约11.2万美元，面临113,700美元阻力位和107,000美元关键支撑。若跌破支撑位，可能加速跌向95,000-93,000美元区域。当前市场情绪犹豫，未实现损失较低但卖压持续，期货市场转熊，短期走势取决于能否守住支撑或突破阻力。

渣打银行称以太坊及持币公司仍被低估，机构资金快速积累。自6月以来，ETF和财库公司已吸收近5%流通量，年底价格或看涨至7500美元。尽管ETH价格上涨，相关公司估值却出现折价，分析师认为当前是投资良机。