区块链风险

币安新上线的算法稳定币Ethena引发市场关注，其核心产品USDe通过Delta中性机制，结合ETH现货质押与期货空头对冲实现稳定锚定，并提供高达35.4%的年化收益。创新点包括”互联网债券”概念及加密原生储蓄工具设计，但面临抵押脱钩、资金费率倒挂、交易所对手方风险等多重挑战。尽管牛市可能掩盖风险，但高收益模式在熊市可持续性存疑，市场担忧其重蹈Luna覆辙。