合规监管

稳定币在加密行业中占据重要地位，市值已达2000亿美元。文章分析了生息稳定币协议Ethena（USDe）和Usual Money（USD0）的运行机制、安全风险及合规挑战。Ethena通过期现套利提供高收益，但面临中心化和市场风险；Usual Money结合RWA资产与代币经济，但存在流动性风险。此外，文章探讨了香港《稳定币条例草案》等监管要求，强调稳定币协议需关注安全性和合规性。

TON（The Open Network）作为高速发展的区块链项目，面临智能合约漏洞、节点攻击、技术复杂性、网络性能等多重技术风险，同时需应对全球合规监管挑战。其PoS机制和动态分片技术提升了安全性，但节点集中化、治理机制及法律合规问题仍需警惕。未来需持续优化生态多样性、用户体验和跨链互操作性，平衡创新与风险，才能在监管趋严的环境下稳健发展。