永续合约

HMX：基于GMX构建的去中心化永续合约平台 HMX（原Perp88）是建立在GMX协议上的去中心化永续合约交易平台，通过杠杆做市机制提供100倍加密货币和1000倍外汇交易杠杆。其核心HLP Vault由95% GLP和5% USDC组成，允许用户获得GMX和HMX双重收益。平台支持多资产抵押和全仓保证金，采用账户抽象简化交易流程。自2023年7月上线Arbitrum后，总锁仓量迅速突破2600万美元，总交易量超70亿美元，外汇交易占比30%。HMX通过五种代币构建经济模型，其中40% HMX代币用于社区激励。作为去中心化永续合约赛道新秀，HMX凭借产品创新和Arbitrum生态优势展现出强劲增长潜力。

2025年永续合约资金费率套利的最新发展 2025年永续合约资金费率套利策略显著演进：主流交易对资金费率稳定在0.015%（8小时），跨平台套利带来3-5%额外年化收益，AI算法减少40%滑点。Gate交易所推出实时基差追踪、多资产仓位管理和智能平仓保护等创新功能，统一保证金系统降低30%保证金要求。风险管理新增动态基差预警和波动率调整仓位功能，总套利资本较2024年增长215%。

1.什么是期现套利？ 期现套利是通过在现货和永续合约中同时进行两笔方向相反、数量相等的交易，赚取永续合约资金费收益的低风险策略。 Z1.1 什么是资金费用？ 资金费是永续合约中多空双方支付的费用，用于平衡市场情绪，计算公式为：仓位价值*资金费率。 2.如何套利？ 通过做空永续合约（1X杠杆）并持有等值现货，对冲价格风险，每8小时收取一次资金费。 3.影响收益因素 资金费率、交易手续费和期现价差是影响套利收益的三大关键因素。 4.币种选择 优选资金费率高、期现价差小、交易费率低的币种。 5.操作指引 可通过Gate.io量化跟单功能配置期现套利策略，设置杠杆倍数和期现价差控制等参数。 7.风险提示 资金费率方向变化和杠杆清算风险是主要潜在风险，但Gate.io平台资金费率方向稳定且杠杆限制在3倍以内。

PerpAI探讨了永续合约DEX与AI代理融合的创新方向，提出四大潜在用例：1）AI驱动的自动化交易”Degen模式”；2）动态管理清算风险；3）提供交易复盘指导；4）构建流动性AI群体优化资本效率。重点提及@SynFuturesDefi、@HyperliquidX等头部平台可能率先整合AI功能，通过实时数据分析、策略优化和风险控制实现范式转变，在DeFAI（DeFi+AI）浪潮中获得先发优势。

永续合约是加密货币领域创新的金融衍生品，类似传统期货但无到期日，通过资金费率机制保持与现货价格同步。Gate.io永续合约支持高达100倍杠杆，提供做多/做空双向盈利机会，但高杠杆也伴随强制平仓风险。与交割合约相比，永续合约无需交割且交易更灵活，适合捕捉短期市场波动。通过实际案例对比显示，杠杆交易可放大收益，但反向行情下亏损风险同步放大，投资者需谨慎管理保证金。

Gate.io永续合约双价机制解析 Gate.io采用标记价格+最新市价的双价机制防范市场操纵。标记价格锚定主流交易所现货价格，结合资金费率计算，用于强平判定；最新市价保持与现货联动。该机制有效避免价格异常波动导致的强制平仓，同时抑制大户操纵，保障交易公平性。计算公式：标记价格=指数价格*(1+资金费用基差率)。

5月15日，CoinMarketCap推出新功能CMC Launch，首发项目为去中心化永续合约交易所Aster（AST）。该平台类似任务平台Galxe，用户可通过参与互动任务获取积分及项目空投。CMC Launch旨在为优质早期项目提供曝光，同时增强用户粘性。Aster作为首个上线项目，提供双模交易界面、非托管交易及高杠杆，已吸引3600亿美元交易量和3.1244亿美元TVL。CMC此举顺应数据平台向生态建设者转型的趋势，利用自身流量优势为项目方和用户搭建桥梁。

Pika 协议是基于 Optimism Layer 2 的去中心化永续合约交易平台，支持加密货币、外汇及大宗商品交易。其核心功能包括高杠杆（最高100倍）、零滑点交易（ETH/BTC）、动态流动性调整和资金费率机制，通过虚拟自动做市商（vAMM）和实时预言机确保定价准确。平台已淘汰原生代币PIKA，转向简化费用结构，专注流动性激励。作为Optimism生态重要参与者，Pika协议通过第三方审计保障安全性，目前服务超20万用户，累计交易量近10亿美元。

SynFutures是由德意志银行衍生品专家创立的去中心化永续合约交易所，已完成3800万美元融资，投资方包括Pantera Capital等顶级机构。平台独创oAMM机制，支持单币流动性提供、链上订单簿和统一流动性管理，已实现500亿美元交易量。目前部署在Blast等公链，日交易量稳居去中心化衍生品平台前三，2024年将持续推动链上衍生品市场发展。

Jupiter 永续合约 Jupiter 永续合约在 Solana 上累计交易量达 1000 亿美元，TVL 超 7 亿美元，位居 DeFiLlama 衍生品交易量第二。 Drift Drift 是 Solana 上最大全能 DEX，上周交易量超 9 亿美元，预测市场交易量达 3000 万美元。 Synthetix Synthetix 累计衍生品交易量超 630 亿美元，未平仓合约增长 200%，SR-2 治理改革获 1.5 亿美元支持。 GMX GMX V2 TVL 达 1.09 亿美元，合作协议贡献 41% 流动性，累计收入 6600 万美元。 Vertex Vertex 历史交易量达 1300 亿美元，但近期交易量下滑，42% VRTX 代币被质押。 Perennial Perennial 日均交易量超 4400 万美元，做市杠杆增长 229%，资金利率降至 0.01%。