证券法

SEC明确PoS网络权益质押不构成证券发行 美国证券交易委员会公司财务部发布声明，明确在权益证明(PoS)网络中进行的协议权益质押活动不构成证券发行。该声明涵盖三种质押形式：节点运营商自主质押、加密资产持有者委托第三方验证的直接质押，以及通过托管人进行的质押安排。SEC认为这些活动属于行政事务性质，参与者收益源于协议规则而非第三方管理努力，因此不满足Howey测试的证券判定标准。声明特别指出质押奖励是网络服务对价而非投资收益，同时强调该立场不适用于流动性质押等衍生形式。