金融产品

摘要 ETF（交易所交易基金）作为金融市场重要工具，兼具基金与股票优势，2024年比特币和以太坊现货ETF相继上市推动加密货币ETF发展。ETP（交易所交易产品）是更广泛概念，包含ETF、ETN（交易所交易票据）、ETC（交易所交易商品）等类型，提供多样化资产投资渠道。比特币ETF分期货和现货两种，现货ETF直接持有比特币，更贴近市场价格。ETP和ETF在结构、监管和风险上存在差异，ETF流动性高、成本低，而ETP灵活性更强但风险较高。随着监管完善，加密货币ETF和ETP将持续推动金融市场创新，为投资者提供更多机会。

前言 期权是一种衍生性金融产品，投资者有权选择是否在特定日期以特定价格交易特定资产。 简单地说，这意味着你可以在今天购买期权，该期权赋予你在未来的某一天以预设价格购买一项资产的可能性——例如，比特币(BTC)——60天内某一天价格为20,000美元。 假设BTC的价格是2万美元，60天后，达到4万美元。现在，您购买的期权对您来说将是一笔划算的买卖。当市场上每个人都需要花费4万美元才能购买1个BTC，您却在两个月前获得了以2万美元的价格购买它的权利。另一方面，如果BTC价格变成1万美元，您的期权基本上一文不值，因为您可以在现货市场上以更低的价格购买BTC。 什么是期权？ 加密期权的工作原理类似于金融市场的股票期权。现在，让我们更深入地了解此衍生产品背后的概念。 期权操作中有两个主要角色：买方和卖方。买方将支付一笔价值，称为“溢价”，以获得承销资产在特定时间和价格的交易权。他有权利- 而不是义务 – 以他购买的条件执行交易。 另一边是卖方。卖方作为协议的撰写人，通过将协议交给对方而获得费用。他有义务履行其期权协议中规定的内容 – 只要买方要求行使其权力。 卖方通常是专业的投资机构，具有严谨的风险管理策略和对冲方法，使他们能够承担更多风险。由于这是一个十分危险的操作，Gate.io 暂时不允许普通用户出售（也称为写入）选项。也就是说，用户只能购买和减少仓位。 期权的种类 有两种类型的期权合约，根据其权利和义务分为：看涨期权和看跌期权 看涨期权赋予买入权： * 当您购买BTC看涨期权，您有权以特定的预订价格购买挂钩资产。 * 如果你是看涨期权卖方，你有义务购买它。 看跌期权赋予卖出权： * 如果你购买BTC看跌期权，你有权以把挂钩资产以特定价格出售。 * 如果你是看跌期权卖方，你有义务出售它。 ITM、ATM和OTM期权 根据行权价格与标的资产价格之间的关系，期权可分为： 实值（ITM）： 看涨期权中的ITM：当行权价格低于标的资产的当前市场价格时； 看跌期权中的ITM：当行权价格高于当前市场价格时； 平值 (ATM): 当行权价格等于当前市场价格时; 虚值 (OTM): 看涨期权中的OTM：当行权价格高于当前现货价格时； 看跌期权中的OTM：当行权价格低于标的资产的当前市场价格时。 欧式和美式期权 根据行权时间，分为欧式和美式期权： 欧式期权只能在其结算日行使； 美式期权可在其有效期内的任何时间行使； 目前，Gate.io的短期期权是欧式期权，不能提前行使。 什么人群适合期权产品？ 期权是根据投资者对标的资产未来价格的预期进行交易的。如果他们购买看涨期权，他们认为价格会上涨直到结算日。如果他们购买看跌期权，他们认为价格会下跌直到结算日 – 这通常被用作他们投资组合中的对冲。 期权价格在行权日之前会因多种因素而不断变化，但请记住，它们之所以波动，主要是由于标的资产的当前价格距离行权日期还有剩余时间。 期权通常适合已经了解衍生品市场如何运作的颇有经验的交易者，以及那些打算对冲其资产以防市场回撤的人。 Gate.io 期权交易的优势： 内置杠杆功能：利用有限的资金获得无限收益; 风险可控：最大损失为溢价，无清算风险; 操作灵活：结合多种投资组合策略，以对冲风险 需要注意的是，Gate.io期权结构很复杂，对于非专业交易者来说可能很难理解。在交易之前，应具备完整的投资知识和对潜在风险的充分了解。 如何在 Gate.io 交易期权？ 进入 Gate.io 期权产品页面，查看基于加密货币，到期日和行使价格的可用期权。 平台提供当前现货指数价格和行权前的天数，以便在交易时为用户提供更准确的信息。它还提供IV，杠杆，delta和其他希腊值 – 这些指标代表了期权合约价格的敏感性。 选择想要投资的期权后，输入订单的价格和大小，然后点击操作方向:买(做多)或卖(做空)。由于期权价格波动高于现货交易，建议您密切关注您的资产价值 结论 期权是较复杂的衍生性金融产品，让交易者获得潜在代币价格变化的风险敞口（通常是杠杆），并且具有有限的下行空间，意即获利无限、下跌空间有限。 如果交易员对市场方向的预期得到了证实，该笔交易对他们来说是有利可图，且可以用于更高级的投资组合中的对冲策略。潜在的高额利润通常会吸引大多数用户进行期权交易，但我们强烈建议您在投资前先进行研究，并更深入地了解该产品的工作原理和决定其价格波动的因素，遵守交易紀律 期权是推荐给经验更丰富交易者的，在传统市场上具有一定背景的衍生品和风险管理策略产品。一旦你了解如何在适当时机使用期权，你就会发现，在加密货币市场的方向不明朗时，使用期权可以有力减少高波动性风险。

要点总结： Grayscale 以太坊信托基金 (ETHE) 为投资者提供了一种无需直接持有以太币的便捷投资方式。 ETHE 是一款受监管的金融产品，提供了安全性和透明度，可能吸引传统投资者的兴趣。 投资者可以通过现有的证券账户购买 ETHE，操作与购买传统股票相同。 虽然 ETHE 提供了便利和易于获取的优势，但投资者应考虑管理费、价格溢价或折价以及对底层以太币资产控制有限等因素。

加密货币ETP为投资者提供受监管、低成本的加密资产投资渠道。自2015年首个比特币ETP推出以来，全球产品数量从17种激增至180种，资产管理规模2023年增长120%达127亿美元。ETP主要分为ETF、ETN和ETC三类，其中比特币和以太坊产品占主导地位。美国即将批准现货比特币ETF，预计将推动市场进一步增长。欧洲、瑞士和加拿大是ETP主要市场，产品结构包括实物和合成资产两类。随着传统金融机构入场，ETP正加速加密货币的主流化进程。