链上融资
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优化区块链项目的链上资本配置策略
金融业正面临代币化与加密正规化的双向变革。私人信贷等替代性金融增长迅速，但链上结构化产品仍局限于稳定币和比特币，DeFi尚未突破加密圈。RWA（现实世界资产）代币化虽受关注，却面临法律依赖和逆向选择问题。可编程收入为链上业务提供新融资可能，通过智能合约实现债务与收入直接挂钩，降低资本成本。股权代币化需创造新功能或改变风险结构，而完全链上化企业或成为未来方向。加密金融的核心挑战在于能否形成更高效的资本模式，这需要市场成熟与大规模试验验证。
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区块链项目中的链上资本结构解析
文章探讨了区块链与传统金融在资本结构上的碰撞与融合。核心观点聚焦链上业务的融资创新：通过可编程收入实现债务自动调节（如根据收入动态调整还款比例），提出链上资本结构可能比传统模式更具成本优势。同时剖析了当前RWA代币化的局限性（如法律依赖性和逆向选择问题），并指出股权代币化需创造新功能（如基于链上数据的条件性股权发行）才有实质意义。最后强调真正的创新应来自”自下而上”的链上原生模式，而非简单复制传统金融工具。
