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亿万富翁企业家、特斯拉首席执行官埃隆·马斯克称赞比特币（BTC）保护投资者免受法币印钞影响的能力，而分析师称，由于即将到来的政府资助人工智能开发竞赛，法币印钞可能会增加。 马斯克赞扬了比特币基于能源的工作量证明模式的抗通胀机制，该机制不受政府法币印钞影响，因为”不可能伪造能源”。 “这就是为什么比特币基于能源：你可以发行虚假的法币，历史上每个政府都这样做过，但不可能伪造能源，”马斯克在周二的X帖子中写道。 马斯克的评论是对知名分析师Zerohedge帖子的回应，后者将比特币和贵金属当前的势头归因于为政府资助的AI军备竞赛提供资金的”贬值”，这场竞赛将在世界最大经济体之间展开。

比特币矿企股价周一大幅反弹，收复周五闪崩失地。分析师称，反弹因特朗普对中国新出口管制措施误解，后澄清并收回关税言论。周五抛售引发加密货币史上最大清算事件，约190亿美元杠杆头寸被清除，币安等交易所面临审查。

BTC在经历190亿美元闪崩后迅速反弹至11.4万美元，展现长期需求韧性。但衍生品市场套利机会与负资金费率显示交易对手风险上升，做市商活动减少加剧流动性担忧。美国就业数据疲软、中美贸易紧张及政府停摆引发宏观不确定性，叠加监管审查压力，可能延缓BTC突破12.5万美元的进程。

周日加密货币总市值重回4万亿美元上方，以太坊、BNB等主流币在周五市场崩盘后录得两位数涨幅。崩盘因特朗普关税政策引发，比特币一度跌破10.3万美元。市场在特朗普缓和言论后开始复苏，分析师看好比特币年底冲20万美元。BitMine等机构趁跌买入数亿美元ETH。

美国现货比特币ETF周净流入27.1亿美元，管理资产达1589.6亿美元。周一单日净流入12.1亿创历史第二高。周五受特朗普关税影响净流出450万美元，机构仍看好比特币长期价值。10月SEC收到31份加密ETF申请，市场流动性持续增强。

尽管比特币ETF资金流入强劲，但衍生品指标显示交易者信心不足，下行风险犹存。黄金因避险情绪创历史新高，而比特币与美股相关性仍高，受宏观风险影响表现滞后。期权偏斜攀升反映市场对价格下跌的担忧，稳定币折价也显示部分投资者选择套现。

特朗普宣布对中国征收100%关税，比特币应声暴跌至10.2万美元，创三个月新低。加密货币市场24小时内清算94亿美元，以太坊、SOL等主流币跌幅超12%。关税措施加剧了市场对经济衰退和芯片供应链的担忧。

本周全球稳定币竞争加剧，香港推出首个离岸人民币挂钩稳定币AxCNH，韩国推出韩元稳定币KRW1。两者均采用超额抵押模式，旨在促进跨境交易并提升法币国际需求。稳定币通过区块链技术增强法币可及性，推动政府债务市场，缓解通胀压力，成为地缘战略新焦点。

比特币期权Delta偏度突破7%中性阈值，显示交易员在美联储决议前趋于谨慎。尽管AI芯片限制和英伟达股价下跌带来不确定性，顶级交易员多空比率上升和2.92亿美元现货ETF资金流入支撑市场乐观情绪。比特币走势仍取决于美联储政策及中美贸易局势发展。

中国内地企业及国有金融机构在香港的稳定币与加密货币活动面临限制，可能退出香港稳定币牌照申请。尽管香港金管局拟放宽银行加密资产资本要求以促进合规稳定币发展，但受中国政府对稳定币的谨慎态度影响，相关机构或推迟参与。政策转向显示内地对稳定币风险管控加强，同时探索人民币稳定币的国际化应用。