Circle

Aave成为最大DeFi协议，净存款突破500亿美元，TVL超最接近竞争对手Lido近一倍。数据显示其存款规模已超越德意志银行等传统金融机构，接近高盛存款的10%。创始人指出增长源于传统金融和科技公司采用Aave作为借贷基础设施，包括以太坊基金会等知名项目。Aave Labs推出Horizon计划，推动机构级RWA融入DeFi生态，目标实现万亿美元存款规模。

2025上半年加密货币市场呈现分化走势：比特币上涨24%突破11.7万美元，以太坊下跌12%。特朗普政府推动美国加密政策转向，《GENIUS法案》通过成为首部加密立法，现货比特币ETF净流入达144亿美元。下半年三大趋势值得关注：1）比特币国库公司爆发式增长，企业将BTC纳入战略储备；2）具有实际价值的山寨币仍存机会，DeFi监管松动或催生新趋势；3）加密ETF和IPO加速，分析师预测比特币年底或突破20万美元，以太坊ETF或带来补涨空间。

欧洲证券和市场管理局（ESMA）对马耳他金融监管局（MFSA）在欧盟加密资产市场法规（MiCA）下的牌照审批提出警示。7月10日的同行评审报告指出，MFSA近期批准某加密服务商时存在重大缺陷，包括未解决实质性问题及风险评估不足，可能影响MiCA框架的合规性。目前马耳他已发放5张MiCA牌照，数量仅次于德国和荷兰。ESMA建议各国监管机构加强审批审查，重点关注商业模式可持续性、治理结构、利益冲突及DeFi等新兴领域，确保用户风险提示符合MiCA要求。

蚂蚁集团正与USDC发行方Circle合作，计划将该稳定币引入其区块链。此举将在USDC获得美国合规地位后实施。蚂蚁集团持续布局区块链领域，此前已与京东提议人民币稳定币，并计划在新加坡和香港申请稳定币牌照。Circle近期动作频繁，包括与OKX合作增强USDC流动性、成为VanEck指数最大成分股等。随着美国GENIUS法案推进，稳定币监管框架逐渐明确，行业发展加速。

USDC发行方Circle正探索与蚂蚁集团合作，计划通过蚂蚁国际将USDC整合至支付宝平台，有望触达超10亿用户。此举符合蚂蚁国际引入合规数字资产的战略。合作取决于Circle能否满足美国《GENIUS法案》监管要求，该法案由特朗普政府支持，旨在增强数字资产稳定性。若成功，Circle将获得进入中国严格监管金融市场的机会，同时挑战泰达币(USDT)1600亿美元市值的市场地位。目前USDC市值约620亿美元，正通过币安、OKX等交易所扩大新兴市场覆盖。

稳定币发行方Agora在Paradigm领投的A轮融资中获5000万美元，用于扩展白标稳定币AUSD业务。该项目由Nick van Eck创立，通过底层基础设施支持企业发行品牌稳定币，已与Polygon等合作。尽管面临Circle和Tether等巨头的竞争，Agora瞄准国际市场，并计划申请美国汇款牌照。其特色在于将储备收益与合作伙伴共享，区别于主流稳定币模式。

概述 2025年将成为加密企业IPO关键年，Circle（估值50-100亿美元）和Kraken（估值30-60亿美元）领衔上市潮，推动行业资本化进程。稳定币巨头Circle依托563亿美元流通量的USDC构建生态，而老牌交易所Kraken凭借260万用户和428亿美元托管资产展现增长潜力。 核心挑战 市场面临三大风险：1）加密周期波动直接影响交易所营收；2）全球监管政策（如美国SEC、欧盟MiCA）增加合规成本；3）传统金融机构入场加剧竞争。企业需通过多元化收入（如质押服务、机构托管）和强化安全建设应对风险。 行业意义 IPO浪潮加速加密主流化进程：1）提升财务透明度吸引机构资金，Coinbase机构持股占比已达63.9%；2）促进行业标准化发展；3）推动Web3与传统金融融合。尽管存在估值泡沫风险，合规化上市仍被视为行业成熟的重要里程碑。

Bitget推出链上代币化股票交易服务，首批上线特斯拉、苹果等知名企业股票代币。通过与Kraken旗下xStocks基础设施合作，该平台提供近乎全天候交易和即时结算功能，支持Solana、Base等生态。用户可直接使用Bitget账户交易，无需管理私钥。xStocks通过区块链技术实现资产代币化，提供透明所有权记录和免手续费转账。Bitget CEO表示此举标志着加密资产与传统资产进入协同发展的新阶段，旨在满足数字原生投资者全天候交易和多元化配置需求。