LRTs

EigenLayer首个AVS EigenDA上线主网，标志着流动性再抵押代币（LRT）时代开启。目前73%的EigenLayer存款通过LRT完成，4个月内规模激增138倍至100亿美元。LRT通过提供流动性收据代币规避7天提款期，但其流动性差异显著，前五大LRT链上流动性达1.36亿美元。报告指出，随着AVS奖励启动和代币空投后，资本可能外流，而充足的流动性将成为LRT在DeFi生态扩展的关键。当前主要LRT交易价格接近ETH公允价值，但流动性不足可能导致折价套利风险。

本文深入探讨流动性重质押代币（LRTs）的风险与特性，通过与主权债券、L1质押等传统金融工具的对比，揭示LRTs在流动性、收益率、期限、违约风险和投资组合构建五个维度的独特性。文章指出，LRTs通过聚合多个AVS和节点运营商的收益实现高收益潜力，但同时也因协议复杂性、多层限制和早期发展阶段面临更高的流动性不足与违约风险。作者强调，LRTs虽为投资者提供杠杆和流动性机会，但其风险收益特征需要更谨慎的评估，尤其需关注节点运营商合规性、AVS协议规则及底层链机制等多重因素的叠加影响。