MiCA

欧盟推出的加密资产市场法案(MiCA)旨在为加密货币行业建立统一监管框架，覆盖加密资产定义、发行人规则、服务商准入等核心内容。该法规通过强制披露白皮书、实施许可制度等措施提升市场透明度，在加强投资者保护的同时，可能增加企业合规成本。作为首个覆盖欧盟全域的加密监管方案，MiCA将显著影响行业格局，其平衡监管与创新的实践效果备受关注。

法国央行呼吁欧盟赋予ESMA直接监管加密公司的权力，警告分散监管威胁金融主权。行长指出稳定币多重发行存在监管漏洞，可能削弱欧元并引发金融风险。建议加强统一监管以防范套利，确保规则一致应用。

韩国2025年1-8月可疑加密货币交易报告达36,684份，超过2023与2024年总和。其中约90%涉及非法外汇汇款（hwanchigi），犯罪资金通过境外平台转为加密货币后流入本地交易所兑换韩元。当局查获利用泰达币非法转移4200万美元案件，要求加强执法。全球监管同样面临稳定币与数字货币助长非法资金流动的挑战，欧盟MiCA法规对稳定币交易设限，多国探讨数字货币持有上限以控制风险。

加密货币行业正从理论转向现实，但监管不确定性阻碍了机构采用。作者认为，等待完美的全球监管框架不切实际，应优先迭代清晰度，允许市场在不完美规则下运作。代币化能解决实际金融问题，但需在现有法律框架内推进，而非追求理想化监管。

欧盟MiCA框架实施不到一年即面临挑战，其统一市场的核心承诺因各国监管差异而承压。监管套利风险浮现，企业倾向选择宽松管辖区；同时，实施不一致及监管能力差距可能挤压小企业生存空间。MiCA的成功取决于规则能否在欧盟范围内均匀落实。

法国监管机构AMF警告可能禁止持其他欧盟成员国许可的加密公司在法运营，引发对欧盟加密法规MiCA执行一致性的质疑。此举旨在防止企业利用监管宽松辖区获取许可，但被指可能违背MiCA建立统一市场的初衷，或将带来法律复杂性和监管不确定性。