2025年5月Web3融资趋势分析：CeFi领跑、基建服务崛起与合规实用成投资热点

摘要

2025年5月，Web3行业融资市场呈现出明显的结构性特征。根据Cryptorank Dashboard最新数据显示，当月共完成122笔融资，总金额达19.2亿美元。从整体趋势来看，资金主要流向CeFi、区块链服务与基础设施三大核心赛道，其中CeFi领域以12.9亿美元的融资额占据绝对主导地位，反映出机构投资者对合规性及与传统金融融合路径的高度关注。

值得注意的是，市场风险偏好呈现收敛态势，300万至1,000万美元的中等规模项目最受资本青睐，占比高达32.9%。在轮次分布方面，种子轮和战略轮项目数量占比达64.9%，显示出市场对早期项目的持续关注；而A轮与B轮项目虽然数量仅占21%，却吸引了60.9%的融资总额，凸显资本向成熟项目集中的趋势。

从投资机构来看，Alliance DAO以6个投资项目领跑市场，重点布局DeFi领域，同时兼顾区块链基础设施与链上服务。这一投资格局表明，Web3行业正加速与传统金融融合，市场进入”质量优先、审慎筛选”的新阶段。

融资概览

2025年5月，Web3行业融资市场呈现出明显的降温趋势。根据Cryptorank于6月3日发布的数据，当月共完成122笔融资，总额19.2亿美元。与4月的29.2亿美元相比，环比下降35.35%，创下近半年来的新低。不过融资笔数较4月的95笔有所回升，增幅达28.4%，表明市场活跃度出现一定反弹。

纵观全年走势，2024年12月和2025年3月曾两度出现融资高峰，其中3月在阿布扎比MGX向币安注资20亿美元等大额交易的推动下，更创下50.8亿美元的单月历史新高。然而值得注意的是，自2024年12月的168笔高点以来，融资轮次数持续下滑，这种”量减额增”的现象反映出资金正加速向头部项目集中，行业”马太效应”日益凸显。

进入第二季度后，市场降温态势更为明显。4月融资总额降至29.2亿美元，5月进一步下滑至19.2亿美元。这一趋势表明，Web3行业在经历前期资本集中释放后，正进入理性回调期。投资者对项目基本面、合规性与可持续成长能力的考量更为审慎，市场逐步转向”质量优先”的发展阶段。

从细分赛道来看，5月融资市场呈现出高度集中化特征。CeFi领域继续保持领先优势，前五大融资事件中有四个来自该赛道。其中，Deribit以29亿美元的并购交易位居榜首，由Coinbase Ventures牵头完成；Strive则获得7.5亿美元的PIPE投资。这些大额交易凸显传统金融巨头正加快对加密基础设施的整合步伐。

区块链服务赛道同样表现活跃。上市公司BTCS Inc.获得5,780万美元B轮融资；加密资产管理平台Slash完成4,100万美元融资；AI安全风控平台Doppel获得3,500万美元B轮融资；稳定币跨境结算平台Conduit在A轮融资3,600万美元。这些交易反映出Web3在支付、资产管理等企业级服务领域正建立专业化矩阵。

在基础设施领域，World Network获得1.35亿美元代币私募融资，由a16z与Bain Capital Crypto领投，成为当月该赛道最大单笔融资。此外，AI与Web3的融合也开始受到关注，主打”AI数字孪生体”的Freysa AI获得3,000万美元代币轮融资。

从投资方式来看，并购、PIPE、债务融资等传统金融工具使用频繁，显示出Web3项目融资工具的日趋成熟。Coinbase Ventures、a16z等顶级机构的积极参与，标志着行业正步入”高质量项目+高专业资本”主导的新周期。

具体到赛道分布，CeFi以12.9亿美元的融资额遥遥领先，占比接近总量的三分之二。这一极端集中现象主要源于Deribit大额并购的统计效应，同时也反映出传统资本对成熟、合规的中心化基础设施的偏好。

区块链服务赛道以2.7353亿美元位居第二，Layer 2/扩容相关的Chain赛道以1.6275亿美元排名第三。这两类具有”工具型+基础设施”属性的赛道在整体市场趋冷的情况下仍保持较强吸引力。相比之下，DeFi赛道1.0175亿美元的融资额与CeFi形成鲜明对比，表明市场对其关注点已从野蛮增长转向合规化与专业化。

值得注意的是，新设立的Meme赛道获得3,080万美元融资，显示出市场对病毒传播类项目的持续兴趣。而GameFi（1,700万美元）与社交类（仅45万美元）则表现低迷，反映出资本更青睐商业模式成熟的赛道。

从融资规模分布来看，2025年5月呈现出”中段集中、两端递减”的特征。300万至1,000万美元的中等规模项目占比最高，达32.9%，反映出资本对已完成MVP验证、具备增长潜力项目的偏好。100万至300万美元的项目占比26.8%，低于100万美元的小额融资仅占13.4%，表明投资者对初创项目的筛选更为严格。

虽然超过1,000万美元的大额融资项目占比约32.4%，但其中超5,000万美元的”超大额融资”仅占7.3%。这类项目主要集中在CeFi、链游基础设施等领域，凸显机构对高确定性项目的重点投入。

在轮次分布方面，市场呈现出”早期项目活跃、资金集中于中后期”的K型结构。种子轮和战略轮项目数量合计占比高达64.9%，显示出资本对潜力标的的持续挖掘。其中战略轮更侧重小额、战术性投资，融资金额占比仅为11.6%。

相比之下，A轮与B轮项目虽然数量仅占21%，却吸引了60.9%的融资总额，反映出资本对成熟项目的集中配置。Pre-Seed阶段项目数量占比14%，融资金额占比4.5%，表明市场对极早期创新仍保持适度支持。

从投资机构活跃度来看，Alliance DAO以6个项目领跑市场，主要聚焦DeFi领域。Selini Capital、Arbitrum Gaming和Mirana Ventures各投资5个项目，Coinbase Ventures与Animoca Brands则分别出手4次。

赛道偏好方面，DeFi与区块链服务最受机构青睐。Alliance DAO、Selini Capital与Mirana Ventures均在这些领域重点布局。而Arbitrum Gaming和Animoca Brands则延续在GameFi赛道的战略优势，显示出明显的垂直专注。

5月重点关注的融资项目

Antix

Antix是一个由AI驱动的数字人创作平台，其核心AIGE技术将先进AI与3D工具结合，能快速生成高度个性化的数字形象。5月14日，Antix宣布完成820万美元私募融资，获得超过1万名社区投资者支持。

该平台通过代币化生态系统，让创作者能够掌控和货币化其数字形象IP。每位数字人配有独特的NFT”护照”，用于验证身份和确权所有权。由迪士尼前高管领衔的团队计划在2025年夏季推出Beta版，目标用户包括品牌方和个人创作者。

Turtle Club

Turtle Club是一个创新的虚拟流动性协议，通过追踪流动性提供者的链上活动来分发奖励。5月12日，该项目完成620万美元种子轮融资，由THEIA领投。

该平台采用DAO治理架构，旨在重构开发者、LP和投资者之间的激励关系。所有交易通过API直接执行，避免智能合约风险。自2024年3月推出以来，已吸引31.5万个注册钱包，累计引导总价值超23亿美元。

T-Rex

T-Rex是一条专为消费者应用打造的区块链，通过与主流社交平台集成实现参与度证明机制。5月9日，该项目完成1,700万美元Pre-Seed轮融资。

其核心技术是隐私保护的浏览器扩展程序，利用zkTLS技术在Web2与Web3平台间验证信息。用户只需点击”爆米花”图标即可累积积分兑换奖励，实现”傻瓜式”的自动激励。

VOYA Games

VOYA Games是一家Web3游戏工作室，致力于打造赋予玩家自主权的游戏体验。5月21日，该公司完成500万美元融资，由1kx和Makers Fund领投。

其首款作品《Craft World》已吸引24万注册玩家，测试网阶段表现亮眼。该工作室计划构建互联游戏生态系统，由”Dyno Coin”统一驱动，实现跨游戏资产互通。

KYD Labs

KYD Labs是基于Solana的Web3票务解决方案平台。5月14日，该项目完成700万美元种子轮融资，由a16z Crypto领投。

该平台将票务、CRM和客户获取功能整合，帮助艺术家和场馆提升销售额。与纽约著名音乐俱乐部Le Poisson Rouge的合作已带来30%的销售增长。计划到2026年扩展至美国100多个场馆。

小结

2025年5月，Web3融资市场在总额环比下滑的同时，呈现出明显的结构性特征。资金高度集中于CeFi、区块链服务和基础设施三大赛道，其中CeFi以12.9亿美元领跑。中等规模项目最受资本青睐，反映出市场风险偏好趋于审慎。

从轮次分布看，早期项目保持活跃，但资金明显向中后期集中。Antix、Turtle Club等重点项目在AI数字人、链上流动性等新兴领域取得突破，展现出Web3技术与传统场景融合的创新潜力。

整体而言，Web3投资正从狂热走向成熟，资本配置更加注重项目的合规性、商业模式清晰度及与现实世界的连接能力，标志着行业进入高质量发展新阶段。

参考资料：

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作者：   Ember   审校：   Mark、Shirley   * 投资有风险，入市须谨慎。本文不作为 Gate 提供的投资理财建议或其他任何类型的建议。   * 在未提及 Gate 的情况下，复制、传播或抄袭本文将违反《版权法》，Gate 有权追究其法律责任。