摘要
2025年5月，Web3行业融资市场呈现出明显的结构性特征。根据Cryptorank Dashboard最新数据显示，当月共完成122笔融资，总金额达19.2亿美元。从整体趋势来看，资金主要流向CeFi、区块链服务与基础设施三大核心赛道，其中CeFi领域以12.9亿美元的融资额占据绝对主导地位，反映出机构投资者对合规性及与传统金融融合路径的高度关注。
值得注意的是，市场风险偏好呈现收敛态势，300万至1,000万美元的中等规模项目最受资本青睐，占比高达32.9%。在轮次分布方面，种子轮和战略轮项目数量占比达64.9%，显示出市场对早期项目的持续关注；而A轮与B轮项目虽然数量仅占21%，却吸引了60.9%的融资总额，凸显资本向成熟项目集中的趋势。
从投资机构来看，Alliance DAO以6个投资项目领跑市场，重点布局DeFi领域，同时兼顾区块链基础设施与链上服务。这一投资格局表明，Web3行业正加速与传统金融融合，市场进入”质量优先、审慎筛选”的新阶段。
融资概览
2025年5月，Web3行业融资市场呈现出明显的降温趋势。根据Cryptorank于6月3日发布的数据，当月共完成122笔融资，总额19.2亿美元。与4月的29.2亿美元相比，环比下降35.35%，创下近半年来的新低。不过融资笔数较4月的95笔有所回升，增幅达28.4%，表明市场活跃度出现一定反弹。
纵观全年走势，2024年12月和2025年3月曾两度出现融资高峰，其中3月在阿布扎比MGX向币安注资20亿美元等大额交易的推动下，更创下50.8亿美元的单月历史新高。然而值得注意的是，自2024年12月的168笔高点以来，融资轮次数持续下滑，这种”量减额增”的现象反映出资金正加速向头部项目集中，行业”马太效应”日益凸显。
进入第二季度后，市场降温态势更为明显。4月融资总额降至29.2亿美元，5月进一步下滑至19.2亿美元。这一趋势表明，Web3行业在经历前期资本集中释放后，正进入理性回调期。投资者对项目基本面、合规性与可持续成长能力的考量更为审慎，市场逐步转向”质量优先”的发展阶段。
从细分赛道来看，5月融资市场呈现出高度集中化特征。CeFi领域继续保持领先优势，前五大融资事件中有四个来自该赛道。其中，Deribit以29亿美元的并购交易位居榜首，由Coinbase Ventures牵头完成；Strive则获得7.5亿美元的PIPE投资。这些大额交易凸显传统金融巨头正加快对加密基础设施的整合步伐。
区块链服务赛道同样表现活跃。上市公司BTCS Inc.获得5,780万美元B轮融资；加密资产管理平台Slash完成4,100万美元融资；AI安全风控平台Doppel获得3,500万美元B轮融资；稳定币跨境结算平台Conduit在A轮融资3,600万美元。这些交易反映出Web3在支付、资产管理等企业级服务领域正建立专业化矩阵。
在基础设施领域，World Network获得1.35亿美元代币私募融资，由a16z与Bain Capital Crypto领投，成为当月该赛道最大单笔融资。此外，AI与Web3的融合也开始受到关注，主打”AI数字孪生体”的Freysa AI获得3,000万美元代币轮融资。
从投资方式来看，并购、PIPE、债务融资等传统金融工具使用频繁，显示出Web3项目融资工具的日趋成熟。Coinbase Ventures、a16z等顶级机构的积极参与，标志着行业正步入”高质量项目+高专业资本”主导的新周期。
具体到赛道分布，CeFi以12.9亿美元的融资额遥遥领先，占比接近总量的三分之二。这一极端集中现象主要源于Deribit大额并购的统计效应，同时也反映出传统资本对成熟、合规的中心化基础设施的偏好。
区块链服务赛道以2.7353亿美元位居第二，Layer 2/扩容相关的Chain赛道以1.6275亿美元排名第三。这两类具有”工具型+基础设施”属性的赛道在整体市场趋冷的情况下仍保持较强吸引力。相比之下，DeFi赛道1.0175亿美元的融资额与CeFi形成鲜明对比，表明市场对其关注点已从野蛮增长转向合规化与专业化。
值得注意的是，新设立的Meme赛道获得3,080万美元融资，显示出市场对病毒传播类项目的持续兴趣。而GameFi（1,700万美元）与社交类（仅45万美元）则表现低迷，反映出资本更青睐商业模式成熟的赛道。
从融资规模分布来看，2025年5月呈现出”中段集中、两端递减”的特征。300万至1,000万美元的中等规模项目占比最高，达32.9%，反映出资本对已完成MVP验证、具备增长潜力项目的偏好。100万至300万美元的项目占比26.8%，低于100万美元的小额融资仅占13.4%，表明投资者对初创项目的筛选更为严格。
虽然超过1,000万美元的大额融资项目占比约32.4%，但其中超5,000万美元的”超大额融资”仅占7.3%。这类项目主要集中在CeFi、链游基础设施等领域，凸显机构对高确定性项目的重点投入。
在轮次分布方面，市场呈现出”早期项目活跃、资金集中于中后期”的K型结构。种子轮和战略轮项目数量合计占比高达64.9%，显示出资本对潜力标的的持续挖掘。其中战略轮更侧重小额、战术性投资，融资金额占比仅为11.6%。
相比之下，A轮与B轮项目虽然数量仅占21%，却吸引了60.9%的融资总额，反映出资本对成熟项目的集中配置。Pre-Seed阶段项目数量占比14%，融资金额占比4.5%，表明市场对极早期创新仍保持适度支持。
从投资机构活跃度来看，Alliance DAO以6个项目领跑市场，主要聚焦DeFi领域。Selini Capital、Arbitrum Gaming和Mirana Ventures各投资5个项目，Coinbase Ventures与Animoca Brands则分别出手4次。
赛道偏好方面，DeFi与区块链服务最受机构青睐。Alliance DAO、Selini Capital与Mirana Ventures均在这些领域重点布局。而Arbitrum Gaming和Animoca Brands则延续在GameFi赛道的战略优势，显示出明显的垂直专注。
5月重点关注的融资项目
Antix
Antix是一个由AI驱动的数字人创作平台，其核心AIGE技术将先进AI与3D工具结合，能快速生成高度个性化的数字形象。5月14日，Antix宣布完成820万美元私募融资，获得超过1万名社区投资者支持。
该平台通过代币化生态系统，让创作者能够掌控和货币化其数字形象IP。每位数字人配有独特的NFT”护照”，用于验证身份和确权所有权。由迪士尼前高管领衔的团队计划在2025年夏季推出Beta版，目标用户包括品牌方和个人创作者。
Turtle Club
Turtle Club是一个创新的虚拟流动性协议，通过追踪流动性提供者的链上活动来分发奖励。5月12日，该项目完成620万美元种子轮融资，由THEIA领投。
该平台采用DAO治理架构，旨在重构开发者、LP和投资者之间的激励关系。所有交易通过API直接执行，避免智能合约风险。自2024年3月推出以来，已吸引31.5万个注册钱包，累计引导总价值超23亿美元。
T-Rex
T-Rex是一条专为消费者应用打造的区块链，通过与主流社交平台集成实现参与度证明机制。5月9日，该项目完成1,700万美元Pre-Seed轮融资。
其核心技术是隐私保护的浏览器扩展程序，利用zkTLS技术在Web2与Web3平台间验证信息。用户只需点击”爆米花”图标即可累积积分兑换奖励，实现”傻瓜式”的自动激励。
VOYA Games
VOYA Games是一家Web3游戏工作室，致力于打造赋予玩家自主权的游戏体验。5月21日，该公司完成500万美元融资，由1kx和Makers Fund领投。
其首款作品《Craft World》已吸引24万注册玩家，测试网阶段表现亮眼。该工作室计划构建互联游戏生态系统，由”Dyno Coin”统一驱动，实现跨游戏资产互通。
KYD Labs
KYD Labs是基于Solana的Web3票务解决方案平台。5月14日，该项目完成700万美元种子轮融资，由a16z Crypto领投。
该平台将票务、CRM和客户获取功能整合，帮助艺术家和场馆提升销售额。与纽约著名音乐俱乐部Le Poisson Rouge的合作已带来30%的销售增长。计划到2026年扩展至美国100多个场馆。
小结
2025年5月，Web3融资市场在总额环比下滑的同时，呈现出明显的结构性特征。资金高度集中于CeFi、区块链服务和基础设施三大赛道，其中CeFi以12.9亿美元领跑。中等规模项目最受资本青睐，反映出市场风险偏好趋于审慎。
从轮次分布看，早期项目保持活跃，但资金明显向中后期集中。Antix、Turtle Club等重点项目在AI数字人、链上流动性等新兴领域取得突破，展现出Web3技术与传统场景融合的创新潜力。
整体而言，Web3投资正从狂热走向成熟，资本配置更加注重项目的合规性、商业模式清晰度及与现实世界的连接能力，标志着行业进入高质量发展新阶段。
参考资料：
- Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
- Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
- Antix, https://antix.in/
- cryptopolitan, https://www.cryptopolitan.com/antix-raises-8-22m-to-bring-hyper-realistic-ai-digital-humans-to-the-blockchain/
- Turtle Club, https://turtle.club/
- X, https://x.com/turtleclubhouse/status/1921861819225796771
- Bitcoin.com, https://news.bitcoin.com/zh/turtle-club-chouji-6-2-meiyuan-yi-tuijin-lian-shang-liudongxing-fenpei-xieyi/
- T-Rex, https://trex.xyz/
- The Block, https://www.theblock.co/post/353754/web3-consumer-rewards-platform-t-rex-nets-17-million-in-pre-seed
- VOYA Games, https://www.voya.games/
- X, https://x.com/Voya_Games/status/1925181023848992823
- VentureBeat, https://venturebeat.com/games/voya-games-raises-5m-to-grow-casual-web3-game-craft-world/
- KYD Labs, https://www.kydlabs.com/
- X, https://x.com/KYDLabs/status/1922642579448824234
- Coindesk, https://www.coindesk.com/consensus-toronto-2025-coverage/2025/05/15/a16z-crypto-leads-usd7m-round-in-kyd-labs-that-aims-to-transform-ticketing-industry
Gate 研究院是一个全面的区块链和加密货币研究平台，为读者提供深度内容，包括技术分析、热点洞察、市场回顾、行业研究、趋势预测和宏观经济政策分析。
免责声明
加密货币市场投资涉及高风险，建议用户在做出任何投资决定之前进行独立研究并充分了解所购买资产和产品的性质。 Gate 不对此类投资决策造成的任何损失或损害承担责任。
作者： Ember 审校： Mark、Shirley * 投资有风险，入市须谨慎。本文不作为 Gate 提供的投资理财建议或其他任何类型的建议。 * 在未提及 Gate 的情况下，复制、传播或抄袭本文将违反《版权法》，Gate 有权追究其法律责任。
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险 自担！转载请注明出处：https://www.chaintt.cn/20619.html
