摩根大通近日宣布将在Coinbase支持的Base区块链上试点推出名为JPMD的存款代币，这一举措标志着传统金融机构在区块链领域的又一重要探索。6月18日，该行透露将在未来几天内将首批JPMD从其数字钱包转移至美国最大加密交易所Coinbase。值得注意的是，这项创新并非临时起意，早在2023年摩根大通就通过其区块链部门Kinexys对存款代币的可行性展开了深入研究。
在试点初期，JPMD将仅限于摩根大通的机构客户使用。但随着监管审批的推进，该代币计划逐步向更广泛的用户群体和更多币种扩展。就在消息公布前一天，外界发现摩根大通已申请”JPMD”商标，涵盖加密资产交易、支付和托管等功能，一度引发市场对其可能发行稳定币的猜测。然而该行明确表示，JPMD是一种更稳健、受监管的”存款代币”替代方案。
摩根大通区块链部门Kinexys全球联席主管Naveen Mallela向彭博社透露，JPMD将以美元计价，在Base区块链上运行。他预计试点将持续数月，并强调从机构角度看，存款代币比稳定币更具优势。”基于部分准备金银行体系的存款代币更具可扩展性，未来还可能具备计息功能并纳入存款保险。”Mallela解释道。
这一试点项目标志着摩根大通数字资产产品首次突破内部系统边界。作为华尔街区块链应用的先行者，该行此前已通过Kinexys Digital Payments网络（前身为JPM Coin）为企业客户提供美元、欧元和英镑的链上转移服务。数据显示，该网络去年交易量增长十倍，目前日均处理额超过20亿美元，不过仍仅占该行支付部门每日10万亿美元交易总额的极小部分。
与此同时，摩根大通执行董事Emma Lovett在DigiAssets 2025大会上表达了对稳定币市场”过度拥挤”的担忧。她认为当前正处于稳定币炒作高峰期，并建议行业反思市场碎片化风险。这一表态与该行早前发布的白皮书观点相呼应，该文件详细阐述了存款代币与稳定币的区别，强调前者作为商业银行货币的数字形式，能够更好地融入现有监管框架。
值得关注的是，美国参议院近日以68票赞成通过了《GENIUS法案》，为稳定币监管提供了联邦框架。这一立法进展与Circle等稳定币发行商的上市计划共同推动了市场热度。富兰克林邓普顿高管在伦敦会议上指出，数字资产发展正呈现美亚领跑、欧盟滞后的格局。
摩根大通JPMD的推出不仅体现了传统金融机构对区块链支付的积极探索，也预示着商业银行发行的受监管存款代币可能成为”链上现金”的新标准。随着桑坦德银行、德意志银行和PayPal等机构相继布局，区块链技术在主流金融系统的应用正进入新阶段。
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