加密市场

ETF 预期：加密市场的苏醒 加密货币市场近期回暖与比特币现货ETF获批预期密切相关，比特币价格从25000美元涨至45000美元。美国SEC将于2024年1月10日前对首批比特币现货ETF申请做出决定，若获批将吸引更多传统资金入场。目前合规加密投资渠道包括Grayscale的GBTC信托、欧洲ETP等，但美国比特币现货ETF将提供更广泛的投资者覆盖和流动性，可能成为加密资产主流化的关键转折点。

全球最大资管公司贝莱德近期在加密领域动作频频：3月宣布推出以太坊Token化基金BUIDL引爆RWA赛道；1月成功推动比特币现货ETF获批，带动BTC价格突破7万美元；现持有超24万枚BTC成为最大ETF持仓方，并计划推出以太坊ETF。此前贝莱德已布局MicroStrategy股票、投资比特币矿企，并与Coinbase等加密机构深度合作。CEO拉里·芬克从”比特币怀疑者”转变为忠实信徒，标志着传统金融巨头正战略性布局加密领域，其10万亿美元资管规模将为行业带来深远影响。

引入 加密市场永远是注意力驱动的战场，而新趋势中的项目往往隐藏着最大的机会。 今年年初，最明显的趋势，莫过于机构投资者加速跑步进场，以及“美国制造”： 截至 2025 年初，机构已持有约 15% 的比特币供应量，近一半的对冲基金开始配置数字资产，总统立法、美国比特币 ETF 的推出和 RWA（现实世界资产）上链的热潮更是推波助澜。 当“机构级链上金融”逐渐成为刚需时，无论从叙事还是产品角度，都需要兼具传统金融性能和去中心化基础设施的支撑。 在这一背景下，合适的基建新项目，成为了寻找 Alpha 的新引擎。 最近，一个名叫 Fogo 的项目吸引了我们的注意；从公开信息来看，它似乎满足以上的所有条件。 一个 TL;DR 版本是： 火是一条专为机构级金融设计的 Layer 1 区块链，旨在无缝桥接传统金融与去中心化世界。 技术亮点：将 Jump Trading开发的 Firedancer 作为唯一客户端，实现更快的TPS和出块时间。 Solana Virtual Machine（SVM）加持，兼容 Solana 应用迁移。 团队实力：由前传统金融机构量化分析师和Solana早期开发者领军，加上Douro Labs和Jump Crypto的加持，扎根美国本土，暗合今年“美国制造”的叙事。 融资背景：种子轮融资 550 万美元，近期在 Cobie 的融资平台 Echo 上以 1 亿美元的代币估值筹集了 800 万美元。 参与机会：目前推出了 火焰计划，用户可通过不同方式进行交互赚积分，抢占未来空投先机，在当前震荡市场中是稳定的入场窗口。 总之，对那些并不精通于技术的读者来说，你只需要知道 Fogo 是一个新的 L1，性能更佳且有丰富的资源和背书。 而更重要的，便是上文提到的 Flames Program 活动，毕竟这才是大家关注的重点。 因此，这篇文章将先对如何参与 Fogo 的 Flames Program 做完整的攻略和介绍，随后再更加深入的对 Fogo 这条链进行深度解读。

道氏理论趋势解析与交易策略 趋势三分类：长期（牛熊市持续数月到数年）、中期（调整趋势持续数周至数月）、短期（波动持续6天内） 牛市三阶段：先知建仓期→稳定上涨期→狂热泡沫期；熊市呈现反向特征 技术交易与价值交易互为依存：价值派依据基本面分析，技术派遵循”价格包容一切”原则 市场周期规律：牛熊转换呈现”绝望-回暖-狂热-崩塌”的循环特征，趋势判断是交易基础

马可的市场沉思 – 第1期 加密市场经历八周连涨后出现回调，但作者对比特币看涨情绪更强，认为BTC正进入传统金融(3,3)体系。被动基金（如ETF）因成本低、易获取、表现稳定等特点，近十年资产管理规模增长四倍至15万亿美元，首次超越主动基金。比特币ETF的推出将吸引更多资金流入，而MicroStrategy（MSTR）被纳入纳斯达克100指数后，被动基金将被迫购买MSTR股票，间接增持BTC。未来若MSTR满足标普500盈利要求，可能进一步扩大BTC购买力，形成传统金融(3,3)效应。

2025年上半年，美国证券交易委员会（SEC）经历剧烈调整，三位主席更替，超500人离职，部门重构。新任主席Paul Atkins及代理主席Mark T. Uyeda对加密行业持友好态度，撤销争议政策并成立加密货币特别工作组。核心部门高管换血，包括投资管理部和交易与市场部，加密ETF和交易环境或受影响。SEC执法力度趋缓，撤销多起加密诉讼，政策转向明显，首次明确部分PoS质押行为不构成证券发行，并加速Solana现货ETF审批。SEC正与加密行业重新对话，监管态度趋向共建。

加密市场持续动荡，DeFi领域迎来新一轮转型。Tranchess作为BNB Chain上的老牌DeFi协议，凭借结构化基金创新和Turbo&Stable架构在市场中脱颖而出。其独特设计将资产拆分为不同风险等级的衍生品，满足多样化投资需求。近期与StakeStone等项目的合作进一步优化收益策略，同时治理代币CHESS及veCHESS机制为生态注入活力。截至2024年9月，Tranchess TVL达1.83亿美元，年内增长近500%，展现出强劲的市场适应力和创新潜力。

比特币和以太币24小时分别上涨1.21%和0.11%，现报83,567美元和1,898美元。受温和通胀数据提振，加密市场小幅回升，总市值逼近2.8亿美元。Meme币表现强劲，DOGE涨2.9%，PEPE、WIF涨幅超10%，但DeFi板块普跌。美国比特币ETF净流入1403万美元。Story Network（IP）24小时涨幅达15.34%，现报6.285美元。SEC推迟多只加密货币ETF审批，分析师预计或推迟至新主席上任后。Axelar基金会完成3000万美元AXL代币销售。