山寨币

比特币的高年化收益率可能依赖山寨币激励，存在崩塌风险。文章分析了CeFi和DeFi中比特币收益的五大来源：量化交易（4-8%年化）、DEX流动性提供（6.88%年化但有无常损失）、借贷（0.02%-0.5%低收益）、质押（山寨币计价）和抵押（5%-7%收益）。新兴的流动性质押代币（LSTs）和Pendle平台（管理4.44亿美元TVL）带来复利机会但波动大。Yield Basis平台通过AMM机制减少无常损失，目标实现20%年化收益。未来趋势显示比特币收益将更专业化，需平衡风险与流动性，传统金融与DeFi正加速融合。

加密货币市场新范式：流动性、稀缺性与价值投资 传统牛熊市理论失效，Rancune提出基于流动性和代币稀缺性的象限模型。现货ETF改变市场结构，山寨币表现疲软。当前低流动性+高供给环境预示2025年流动性轮转，但难现2021年盛况。市场呈现两种范式：叙事驱动的周期性狂热与基本面驱动的可持续增长。随着代币供应过剩，关注真实需求、收入和收益的基本面策略将成为主流，类似互联网泡沫后硅谷的成功路径。

尽管主流加密货币表现强劲，但山寨币市场持续低迷。比特币独占市场增长，山寨币难以跟上步伐。数据显示，山寨币牛市期变短变弱，投资者更倾向短期操作。市场流动性碎片化，收益集中在少数领域如memecoin和新兴L1项目（如Solana）。DeFi和L2代币普遍表现不佳，仅个别项目例外。当前市场环境下，超越比特币和以太坊的难度加大，山寨币投资需谨慎评估风险。

Wen（WEN）是基于Solana的山寨币，通过分散NFT所有权革新数字资产互动方式。它起源于一首名为“A Love Letter to Wen Bros”的诗，被分割成1万亿个代币，代表部分所有权。WEN采用Wen新标准（WNS），降低了NFT创建成本并提升安全性。其应用包括打赏、DeFi和代币化体验。WEN代币经济学具有通货紧缩机制，通过燃烧减少供应。WEN还推出Plushies和.wen域名扩展品牌。作为一种高风险高回报的表情包币，WEN依赖社区关注和投机趋势。

加密货币自2016年起经历显著发展，风投资本注入超1000亿美元，催生7000亿美元山寨币市值。其核心优势在于无需许可的资本形成和全球金融共识，推动DeFi、Solana等成功案例。加密货币通过创造新市场（如代币化资产和DePIN网络）展现独特价值，但需明确金融属性支撑。未来将聚焦未被开发的交易需求，强化资本主义特性，构建可持续的链上经济生态。

转发原文标题《沙里淘金：寻找穿越牛熊的长线投资标的（2025版 上篇）》 本文分析了当前加密市场的投资策略，强调基本面投资在“山寨熊市”中的有效性。文章指出，尽管大部分山寨币表现低迷，但少数优质项目如Aave和Raydium仍能跑赢BTC和ETH。文章详细评估了借贷赛道（Aave、Morpho、Kamino、MakerDAO）和流动性质押赛道（Lido、Jito）的核心业务数据、竞争优势及风险，为投资者提供穿越牛熊的长线标的参考。

比特币和以太币24小时内分别上涨4.05%和4.72%，现报86,271美元和2,032美元。美联储维持利率不变，比特币最高触及87,432美元，加密总市值突破2.9万亿美元。特朗普将公布加密政策，北卡罗来纳州拟允许州资金配置比特币。Meme板块领涨山寨币，FARTCOIN单日涨幅超25%。美国比特币ETF净流入1180万美元。去中心化身份平台Via Science完成2800万美元B轮融资。

比特币即将迎来减半事件，但价格仍在70,000美元附近徘徊。分析师整理了9个关键指标判断后市走势：1.RSI背离预示趋势反转；2.均线排列显示市场滞后信号；3.历史周期显示牛市或持续至2025年底；4.200日及21周EMA为关键支撑位；5.比特币彩虹图显示当前处于”HODL”阶段；6.Pi周期顶部指标预测市场顶部；7.山寨币暴涨预示资金溢出；8.交易所比特币储备量变化反映市场情绪；9.Google搜索热度飙升可能是牛市末期信号。