链上衍生品

转发原文标题《Hyperliquid 币价再度突破 30 美元，被质疑为何能异军突起？》 Hyperliquid（HYPE）近期表现强劲，5月22日突破30美元，24小时涨幅14.79%，总FDV达290亿美元，跃升至加密货币市值第14位。尽管此前因JELLY轧空事件和去中心化质疑陷入危机，但平台数据创下多项新高：未平仓合约总额89亿美元、24小时手续费540万美元、USDC锁仓量32亿美元。巨鲸持续涌入，因其匿名性、高流动性和公开持仓优势。Hyperliquid以”稍中心化”策略平衡资本效率与安全，推出原生稳定币HUSD，并成功应对危机，展现链上Perp DEX的刚需价值。

转发原文标题《Hyperliquid 币价再度突破 30 美元，被质疑为何能异军突起？》 Hyperliquid（HYPE）近期表现强劲，5月22日突破30美元，24小时涨幅14.79%，总FDV达290亿美元，跃升至加密货币市值第14位。尽管此前遭遇JELLY轧空事件和去中心化质疑，Hyperliquid凭借高流动性、匿名需求和公开持仓等优势吸引巨鲸用户。平台数据创历史新高，包括未平仓合约总额89亿美元、24小时手续费540万美元、USDC锁仓量32亿美元。其创新模式结合资本效率与协议安全，成功抢占衍生品市场份额。

Thetanuts Finance 是领先的去中心化多链期权协议，专注于山寨币期权交易。2024年推出V3主网升级后，平台从期权金库协议转型为支持做多/做空操作的链上期权协议。V3版本通过整合基础金库、借贷市场和Uniswap V3池，提供六大核心优势：简化交易界面、开放买方期权、多重收益来源、自由市场定价、经审计的安全架构和100%抵押担保。该项目已完成3500万美元融资，并推出治理代币NUTS，采用类似Curve的veTokenomics模型。作为少数支持多链山寨币期权的DeFi协议，Thetanuts正推动链上期权市场向主流化发展。

Vertex Protocol是Arbitrum上的去中心化衍生品协议，整合现货、永续合约和借贷市场，采用混合订单簿+AMM设计，兼具CEX速度和DEX安全性。其全仓保证金、子账户隔离、多预言机喂价等创新，加上0.02%的低手续费和1CT一键交易功能，推动交易量跃居链上永续合约平台第二。代币VRTX总量10亿枚，34%用于持续激励，目前市值4400万美元显著低于竞品。团队由Jump Trading、高盛等传统金融精英组成，已获Hack VC等850万美元融资。作为垂直整合DEX，Vertex正通过交易激励计划和V2升级争夺衍生品市场主导地位。

Thetanuts Finance 是 DeFiLlama 期权协议 TVL 排名第一的去中心化多链期权协议，专注于山寨币期权，支持做多和做空操作。2024 年第一季度，其 v3 主网上线，转型为去中心化链上期权协议，并推出治理代币 $NUTS，最大供应量 100 亿个。Thetanuts 通过借贷市场、LRT 策略金库和流动性提供等多种方式帮助用户获取收益，并简化用户界面提升体验。目前协议 TVL 达 3107 万美元，总用户超 6 万人。

意图驱动的应用将引领DeFi 3.0发展，尤其在链上衍生品领域展现出巨大潜力。当前主流交易模型包括CLOB订单簿、LP流动性池、AMM/vAMM及混合模型，各具优劣。新兴的求解器（意图驱动）模型通过链外代理满足用户需求，虽面临中心化竞争、基础设施不成熟等挑战，但凭借UniswapX、Drift Protocol等项目的创新实践，正推动衍生品DEX向更高效、无需许可的方向演进。随着Everclear、Anoma等团队持续优化，意图驱动或将成为下一代去中心化金融的核心基础设施。