MicroStrategy

Michael Saylor的Strategy公司通过第四次优先股发行筹集25亿美元，以均价117256美元购入21021枚比特币，总持有量达628791枚BTC，成为2025年美国最大IPO。该公司发行的STRC永续优先股将在纳斯达克上市，成为首个由比特币财库公司发行的上市证券。Strategy持续通过股权、债务等金融工具为比特币购买融资，已带动160余家上市公司将加密货币纳入资产负债表。

摘要： 以太币价格触及3,940美元后回调4%，但衍生品市场保持稳定，期货溢价达8%创五个月新高，显示交易者对突破4,000美元持乐观态度。 机构信心强劲：以太币ETF近期净流入42.3亿美元，超40家企业持有超1,000枚ETH，推动ETH与传统竞争资产分化。 期权市场未现防御性仓位，巨鲸与做市商维持看涨情绪，若机构需求持续，ETH冲击5,000美元具备现实基础。

作为全球最大比特币持有机构，Michael Saylor的Strategy公司上周未增持比特币，持仓量维持在607,770枚BTC。数据显示，尽管7月比特币价格创新高后波动，该公司7月仅两次购入共10,445枚BTC，较6月下降39%。与此同时，Strategy将优先股(STRC)发行规模从5亿美元扩大至25.21亿美元，该融资机制用于持续购买比特币。

5月27日，小型博彩公司SharpLink Gaming宣布通过4.25亿美元私募股权投资购入16.3万枚以太坊，股价暴涨500%。这延续了MicroStrategy开创的”买币拉股价”模式，该公司自2020年押注比特币后股价从10美元飙升至370美元。2025年，更多上市公司加入这场加密资产投资热潮，包括GameStop、中国公司盈喜集团和九紫控股。但模仿者效果参差，部分公司因市值与购币成本严重不匹配而引发泡沫担忧。加密货币正通过稳定币和企业资产负债表两条路径加速”出圈”，但本质上仍是被用作金融工具，其长期价值尚待验证。

商业情报公司转型比特币财库的Strategy将优先股发行规模从5亿美元增至20亿美元，用于增持比特币。其A系列永续优先股定价90美元/股，初始股息9%，由摩根士丹利等机构承销。公司普通股(MSTR)年内上涨37%，市值达1160亿美元，持有全球上市公司66%的比特币储备(约60.6万枚)。随着现货ETF推动机构需求，比特币财库策略受追捧，日本AI公司Quantum Solutions等企业近期纷纷跟进配置BTC作为战略储备。

韩国金融监督院（FSS）建议资产管理公司限制对加密货币公司的投资敞口，但该指引为非正式建议。由于被动ETF需跟踪指数，实际影响有限。韩国ETF对加密相关股票配置较高，部分产品持有Coinbase等公司超10%份额。FSS强调现有规则禁止金融机构直接涉足加密货币，同时监管机构正逐步放宽加密限制，包括考虑取消对加密货币公司的税收优惠限制。韩国银行也计划在2026年前推出与韩元挂钩的稳定币，显示机构对数字资产的兴趣增长。

全球最大企业比特币持有者Strategy公司推出新型股票发行计划，拟通过500万股可变利率优先股（STRC）IPO筹集资金用于比特币投资。该股票每股面值100美元，首期年化分红率9%，采用动态调整机制维持股价稳定，被分析师称为”收益型比特币投资通道”。此次发行紧随公司近期42亿美元ATM融资和7.4亿美元比特币增持，凸显其持续加码加密货币的战略。行业专家认为此类创新金融工具或推动比特币迈向百万亿美元级市场。

全球最大比特币持仓机构MicroStrategy在比特币突破12.2万美元历史高位之际，斥资7.398亿美元增持6,220枚BTC，使其总持仓量达607,770枚（总成本436亿美元）。此次购入均价118,940美元，推动其年初至今比特币收益率升至20.8%，接近25%年度目标。同期公司高管减持10,900股MSTR股票套现490万美元。7月该公司比特币增持量（10,455枚）较前三个月显著放缓。

Strategy联合创始人Michael Saylor透露将再次购买比特币，公司当前持有601,550枚BTC（市值714亿美元），投资浮盈达285亿美元。随着加密货币总市值突破4万亿美元，Strategy股价月涨21.52%，总市值超1180亿美元。机构投资者通过持股间接配置比特币，如先锋集团持有其8%股份，显示比特币正通过传统金融工具进入主流市场。

加密货币资产管理公司Grayscale已向SEC提交保密上市申请，拟通过IPO进入公开市场融资。此前Circle公司成功完成10.5亿美元IPO，估值达69亿美元，可能引发加密企业上市潮。当前美国正推动三项加密货币法案，监管环境改善为行业创造有利条件，机构对稳定币在金融系统中的基础性作用信心增强。