MicroStrategy

渣打银行警告数字资产财库（DAT）公司因mNAV（市场净资产价值）近期暴跌面临风险，多家企业跌破关键水平，失去持续购买加密货币能力。市场饱和、投资者谨慎及商业模式不可持续导致估值压缩，可能引发行业整合，大型公司或收购弱势同行。

Strategy以6000万美元增购525枚比特币，总持有量达638,985枚BTC，价值超730亿美元。该公司自2020年启动比特币积累策略，持续扩大持仓作为通胀对冲工具，并通过股票、优先股及ETF等产品提供加密资产敞口。

Michael Saylor将MicroStrategy从商业智能公司转变为全球最大企业比特币持有者，通过长期定投策略将波动性转化为机遇。他利用债务和股票发行扩大持有，到2025年公司持有超50万枚BTC，占总量2%以上，市值超500亿美元。其方法为机构比特币采用设定标准，强调研究、坚持和长期思维。

Capital Group将比特币相关股票头寸从10亿美元增至超60亿美元，投资组合经理Mark Casey主导该策略。公司主要通过投资比特币财库公司（如Strategy）建立敞口，视比特币为大宗商品。企业比特币财库总量已突破100万枚BTC，价值超1170亿美元。

比特币突破11.6万美元，矿工与企业持续增持BTC，ETF资金流入强劲，市场预期价格或冲击14万美元。然而通胀担忧和消费者信心下滑可能抑制涨势。

马可的市场沉思 – 第1期 加密市场经历八周连涨后出现回调，但作者对比特币看涨情绪更强，认为BTC正进入传统金融(3,3)体系。被动基金（如ETF）因成本低、易获取、表现稳定等特点，近十年资产管理规模增长四倍至15万亿美元，首次超越主动基金。比特币ETF的推出将吸引更多资金流入，而MicroStrategy（MSTR）被纳入纳斯达克100指数后，被动基金将被迫购买MSTR股票，间接增持BTC。未来若MSTR满足标普500盈利要求，可能进一步扩大BTC购买力，形成传统金融(3,3)效应。

比特币突破11.2万美元但衍生品市场情绪谨慎，期权偏度与资金费率显示风险规避。现货ETF资金流出、MSTR未纳入标普500及企业增持ETH影响市场信心。交易者对突破12万美元持观望态度，短期上行动力不足。

Michael Saylor的MicroStrategy近期以2.174亿美元购入1955枚比特币，平均单价约11.12万美元，使其总持有量增至63.85万枚BTC，成本均价7.39万美元。尽管近期购买节奏放缓且公司未被纳入标普500指数，其仍持续通过股票发行收益增持比特币。

NYDIG报告指出，数字资产托管公司（DAT）的股价与净资产价值（NAV）溢价持续缩小，即便比特币创新高。原因包括供应解锁担忧、股票增发及获利了结。建议通过股票回购稳定股价。同时，公司比特币持仓总量创新高，但月度增持速度明显放缓，Strategy等公司购买量显著下降。

经济衰退担忧推动政府债券和黄金需求上升，限制比特币看涨势头。比特币与股市高度相关，短期或受避险情绪影响测试108,000美元支撑，但结构性因素如MSTR纳入标普500可能提振市场信心。降息预期与财政风险长期或利好比特币。