投资者兼《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎警告投资者，需警惕通过交易所交易基金(ETF)持有比特币(BTC)、黄金和白银，称这些纸质金融工具无法替代实物资产。
清崎将ETF比作仅用”枪支照片”防身——太平岁月尚可，危机时刻全然无用。他指出ETF虽降低了普通投资者接触比特币和金银的门槛，但并未赋予投资者对底层商品的实质所有权。
他在文中强调：
“有时最佳选择是持有实物黄金、白银、比特币，以及一把真枪。”
这位财经作家对ETF的质疑由来已久，此前就曾呼吁追随者抛弃”假货币”(指法币)，转而配置比特币、金银等实体资产以对冲通胀和美元贬值风险。
他分析称，当发行机构储备不足时，纸质资产凭证可能沦为废纸。若ETF或银行面临流动性危机，信心崩塌将引发挤兑风险。
随着投资者对加密货币及贵金属配置需求激增，却不愿自行管理冷钱包或金库，ETF市场规模呈爆发式增长。
今年美国推出的多只比特币现货ETF日均交易额已达数十亿美元。但清崎指出这种便利存在代价：投资者购买的仅是资产追索权，而非资产本身。
但彭博高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯等专家认为这种担忧多余。他向CoinTelegraph表示，ETF受严格监管保障，发行方与托管方法律隔离。
他解释道：
“ETF份额与实物比特币严格锚定，保持1:1对应关系，不存在纸质泡沫。”
巴尔丘纳斯承认加密社区对传统金融存在戒心，但强调ETF行业三十年来始终维持”卓越信誉”。
他反而认为高净值比特币持有者使用ETF更安全——自主保管易成黑客勒索目标。实物金银的存储安防成本对散户也过高，受监管基金或是更优选择。
这场争论折射出去中心化资产拥护者与传统金融体系的结构性矛盾。尽管比特币现货ETF等产品带来巨额资金流入，推动数字资产普及，但清崎等怀疑论者坚持认为危机来临时，唯有实质掌控方能抵御风险。
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