关键要点：
比特币（BTC）近日跌破111,000美元，走势与美国股市同步下行。此前，美国劳工统计局（BLS）大幅削减了911,000个就业岗位，创下历史最大降幅。
BTC/USD 日线价格图。来源：TradingView
随着美国经济衰退风险上升，比特币是否还会进一步下跌？本文将从多个角度进行分析。
历史显示：美国股市走势预示BTC持有者或将受益
美国劳工统计局在2025年3月的基准修订中，大幅削减私营部门岗位880,000个，政府部门岗位31,000个。失业率攀升至4.3%，而8月新增就业岗位仅为22,000个，远低于市场预期的75,000个。
与此同时，核心个人消费支出（PCE）通胀率维持在2.9%，进一步加剧经济衰退的风险。除非美联储推出更宽松的货币政策，否则市场情绪或持续受压。
目前，债券交易员普遍预期美联储将在9月会议上降息25个基点，概率已升至92%。根据CME数据，市场预计2025年底前可能还将迎来两次降息。
9月美联储会议的目标利率概率。来源：CME
市场评论员The Kobeissi Letter指出：“美联储或将在高通胀背景下因劳动力市场疲软而降息，”并补充道：
“资产持有者将获得回报。”
历史数据也支持这一观点。
例如，在1990-1991年经济衰退期间，尽管核心PCE维持在4%的高位，失业率升至6.8%，美联储仍将利率从8.25%大幅下调至3%。
SPX 月度价格表现图。来源：TradingView
股市最初下跌超20%，但随着美联储降息带动经济复苏，次年股市反弹逾30%。
The Kobeissi Letter还指出，2025年在就业数据修订前数月，黄金价格已上涨40%，显示金属交易员“早已将就业疲软预期纳入价格”。
截至周二的黄金年初至今价格表现。来源：TradingView/The Kobeissi Letter
在相似宏观环境下，比特币（BTC）2025年迄今涨幅达20.30%。若其与黄金之间的滞后相关性延续，比特币有望复制黄金的上涨走势。
比特币能否突破前高，再创新纪录？
从技术分析角度看，比特币（BTC）具备突破124,500美元历史高位的潜力。
该加密货币已自上升楔形下轨反弹，显示多头重新掌控市场。上行目标看向1.618斐波那契扩展位，即129,000美元，潜在涨幅约12%至15%。
BTC/USD 日线价格图。来源：TradingView
比特币（BTC）持续运行于20周指数移动平均线（EMA，约108,500美元）之上，进一步巩固看涨预期，并确认下方存在强劲支撑。
BTC/USD 周线价格图。来源：TradingView
若比特币（BTC）有效突破115,000美元至116,000美元阻力区间，将吸引更多买盘进场，推动价格加速上行、创出历史新高，并可能开启新一轮牛市周期。
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