DeFi

Hyperliquid 凭借无需KYC的CEX级体验、低费率50倍杠杆及14%-24%年化收益的HLP金库迅速崛起，2024年空投12亿美元HYPE代币引爆市场，未平仓合约突破101亿美元。其HyperEVM生态已吸引18亿美元TVL，头部项目包括借贷协议HyperLend（3.7亿TVL）、Meme平台Hypurr Fun及AMM交易所HyperSwap。核心模式通过手续费回购销毁代币形成通缩闭环，但需警惕无KYC的监管风险及熊市可持续性挑战。

Berachain主网正式上线，采用创新的流动性证明（PoL）共识机制，实现安全性与流动性同步扩展。其经济模型包含三种代币：$BERA（原生代币）、$BGT（治理代币）和$HONEY（稳定币）。关键应用包括BEX交易所、Bends借贷市场和Berps永续合约交易所。BeraBoost算法优化委托者收益，动态分配$BGT以最大化回报。Berachain通过PoL机制重塑DeFi流动性、治理参与和验证者激励，保持以太坊兼容性，为构建者和用户提供强大平台。

摘要 2024年加密市场迎来memecoin超级周期，Pump.fun平台日收入超百万美元，Solana成为memecoin交易中心。代币价值由三要素构成：储值属性、现金流需求、社区叙事价值。成功memecoin需具备强叙事背景、文化品牌效应及公平分配机制，如DOGE、BONK等案例所示。memecoin本质是社区文化价值的代币化表达，其发展揭示了去中心化社区驱动的新型经济模式潜力。

投资概要 Lybra Finance是LSDfi赛道龙头协议，首创抵押ETH/stETH铸造生息稳定币eUSD模式，年化收益7%-9%。通过160%超额抵押、清算机制和套利设计维持稳定，TVL达2.36亿美元。优势在于自动生息机制吸引LSD资金，但存在匿名团队、代码透明度低、依赖ETH衍生品发展等风险。V2版本将扩展至L2网络并引入全链稳定币peUSD，未来发展值得关注。

ERC-404等图币混合协议近期引发市场关注，首个项目Pandora代币价格曾飙涨148倍，但NFT交易已现冷清。该协议融合FT与NFT特性，旨在提升资产流动性和灵活性，目前以太坊和Solana为主要应用公链。除Pandora外，Tiny SPL和DN-404等项目也在推进，SHIB已进入DN404测试阶段。潜在应用场景广泛，包括链游（增强资产流动性）、RWA（实体资产上链）及NFTfi（提升NFT金融化），有望推动多个加密领域创新，尽管当前仍处早期发展阶段。

要点 比特币市场停滞期价格波动小，长期投资者获利机会减少，但为短期交易者提供策略机会。区间交易和网格交易机器人可在横盘时低买高卖；加密货币利息账户、质押和借贷提供稳定被动收入；期货交易和套利策略带来高级获利可能。市场停滞常伴随买卖平衡，可能预示价格大幅波动前的整合期。投资者需根据风险偏好选择策略，注意风险管理。

摘要 Centrifuge是领先的RWA（现实世界资产）协议，通过将中小企业贷款等链下资产代币化为NFT并构建分层投资机制（DROP/TIN），为DeFi提供稳定收益来源。其基于Substrate的Centrifuge Chain已处理2.26亿美元贷款，与MakerDAO、Aave等深度合作。团队获Coinbase Ventures等1210万美元融资，开发了合规SPV架构及Centrifuge Prime基础设施。尽管存在KYC限制和违约记录，其多链发展和机构级产品仍推动着RWA赛道标准化进程。

以太坊核心摘要 以太坊是由Vitalik Buterin创立的可编程区块链平台，通过智能合约支持DeFi、NFT等去中心化应用。其原生代币ETH用于支付交易手续费及PoS质押。关键创新包括：2015年主网上线、2017年ICO热潮、2020年DeFi Summer、2021年EIP-1559通缩机制、2022年完成PoS合并。当前以Layer2扩容方案为核心，通过Optimism、Arbitrum等链降低费用。生态涵盖流动性质押协议Lido、再质押协议EigenLayer及模块化服务AltLayer。未来将围绕可扩展性、安全性持续升级，保持其在智能合约平台中的领先地位。

Socket协议是全球首个”链抽象”协议，旨在解决区块链生态碎片化问题。它通过抽象化技术连接300多个区块链网络，使开发者无需深入理解各链技术细节即可构建跨链应用。核心产品包括Socket API、插件、监测工具SocketScan和跨链交易平台Bungee协议，支持横向扩展、意图驱动交易等场景。协议采用观察者、交换板和传输器组成的系统架构，结合链下服务与链上合约实现安全高效的跨链交互。目前已获Coinbase Ventures等机构1000万美元融资，正推动区块链生态向更互联、易用的方向发展。

稳定币作为数字资产生态的核心组件，融合法币稳定性与区块链效率。USDtb是Ethena Labs于2024年12月推出的全额抵押美元稳定币，90%储备由BlackRock的BUIDL基金（代币化国债）支持，具备跨链兼容性与机构级安全性。其破产隔离结构、三重智能合约审计及透明铸造机制，为DeFi与传统金融搭建桥梁。当前11.8亿USDtb供应量保持100.03%抵押率，主要应用于链上结算、风险对冲及TradFi接入。随着Zodia Custody等机构推出奖励计划，USDtb正加速渗透合规金融市场。