Ethena
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揭秘Ethena成功背后的关键因素与潜在死亡螺旋危机
Ethena通过发行稳定币USDe实现Delta中性套利交易代币化，提供超30%年化收益，引发市场关注。其机制类似上轮周期崩盘的UST，但核心差异在于为交易所永续合约市场提供空头流动性，降低资金费率。然而该模式存在致命风险：当挤兑发生时，平仓操作会扩大基差，导致抵押品价值永久损失并加速死亡螺旋。尽管负费率风险可控，但基差放大效应在流动性不足时将引发系统性崩盘，需警惕高收益背后的潜在危机。
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USDe 是什么？全面解析 USDe 的收益机制与赚钱方法
摘要 Ethena Labs推出的USDe是一种创新的合成美元稳定币，通过Delta对冲策略和铸造-赎回机制保持与美元1:1挂钩。USDe采用去中心化架构，无需超额抵押，支持ETH、BTC等抵押品，并提供质押收益和资金费率双重收益来源。其独特设计解决了传统稳定币的中心化风险和扩展性问题，目前已发行超25亿枚。USDe还提供挖矿、余币宝等灵活理财产品，年化收益可达45%，为DeFi用户提供稳定且高收益的美元资产选择。
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顶级加密协议月增长9.3%后创收12亿美元
十大加密协议近30天总收入达12亿美元，环比增长9.3%。Ethena收入飙升243%表现最佳，Tether以6329万美元稳居收入榜首。稳定币发行商占整体收入70%，市场复苏推动DeFi及交易平台手续费增长。
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Ethena USDe尾部风险评估与关键监测指标解析
Ethena 和 USDe 简介 Ethena 是以太坊上的合成美元协议，推出稳定币 USDe。USDe 由加密货币（主要是 ETH 和 BTC）支持，通过中心化交易所的空头头寸对冲抵押品波动，保持与美元 1:1 锚定。USDe 通过空头头寸融资支付和锁定 ETH 奖励为持有者产生收益。 USDe 挂钩风险分析 Ethena 面临融资风险、清算风险等，其中融资风险最为关键。当市场剧烈调整时，负融资利率可能导致 Ethena 需要支付费用。当前 3270 万美元储备基金可支持 24 亿美元市值，但需随规模增长扩大至 4000 万-1 亿美元以应对极端事件。 保留率的重要性 保留率（收益存入储备基金比例）是关键指标。分析显示，熊市期间需保持 32% 以上保留率（100 亿美元市值），才能确保储备基金足以抵御极端负融资利率时期。投资者需监控保留率与市值的匹配程度。
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Ethena稳定币分析：区块链视角下的创新与机遇
摘要 Ethena推出的合成美元USDe通过以太坊抵押品对冲机制，构建了透明、抗审查的稳定币系统，有效解决传统稳定币在去中心化、稳定性和可扩展性上的三难困境。USDe兼具1:1铸造效率和质押收益功能，其Delta中性设计显著提升资本利用率。相比USDC等法币抵押型稳定币，USDe通过加密原生抵押实现真正去中心化；相较算法稳定币，其结合质押收益与永续合约对冲的机制大幅降低系统性风险。当前稳定币市场规模已超12万亿美元，Ethena的创新方案为DeFi生态提供了不依赖传统银行的稳定资产解决方案，但需持续应对资金费率、清算及托管等衍生品相关风险。
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速览 Converge 合规优先公链：Ethena 与 Securitize 的区块链解决方案
Converge是由Securitize与Ethena联合推出的机构级DeFi平台，通过EVM兼容架构和Rollup技术实现高性能与合规平衡。平台支持双轨运营模式，既保留开放DeFi生态，又提供KYC/KYB验证、机构托管等合规服务。核心资产包括USDe、USDtb和sENA，并由许可制节点网络保障安全。Ethena将迁移60亿美元生态至该链，Securitize则注入代币化证券体系。平台已吸引Pendle、Aave Labs等DeFi项目，目标成为传统资本进入链上的万亿级入口。
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算法稳定币Ethena引热议 会成为下一个Luna崩盘事件吗
币安新上线的算法稳定币Ethena引发市场关注，其核心产品USDe通过Delta中性机制，结合ETH现货质押与期货空头对冲实现稳定锚定，并提供高达35.4%的年化收益。创新点包括”互联网债券”概念及加密原生储蓄工具设计，但面临抵押脱钩、资金费率倒挂、交易所对手方风险等多重挑战。尽管牛市可能掩盖风险，但高收益模式在熊市可持续性存疑，市场担忧其重蹈Luna覆辙。
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年化393%高收益揭秘：Pendle YT杠杆积分策略真实收益率与风险深度解析
利用YT资产的杠杆属性，博弈Point的潜在收益率 通过购买Pendle YT资产可获取杠杆效应，以少量资金撬动更大生息资产规模。YT代表收益权而无本金赎回能力，其价格远低于原生资产，形成资金杠杆。核心收益来自项目方Point奖励，如Ethena的Sats积分，结合空投预期可带来超额收益。以sUSDe YT为例，计算显示潜在APY可达393%，但需注意收益率受分红利率、YT价格、代币价格等多因素影响。可通过做空ENA、Point OTC交易或对冲费率风险等方式降低波动。
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比特币失守11.58万美元关键支撑位，山寨币交易者投降显示风险偏好消退
比特币市场近期呈现疲软态势，价格跌破三周支撑位至112,722美元，引发投资者避险情绪升温。山寨币集体暴跌16.3%，市值蒸发约400亿美元，仅ENA和PENGU逆势上涨。杠杆交易加剧市场波动，8月2日爆仓金额超10亿美元。尽管比特币市值仍保持2.2万亿美元高位，但缺乏现货买盘和ETF资金流入支撑，预计短期将维持震荡或继续回调走势。报告指出比特币正逐渐成为更具宏观韧性的机构级资产，而山寨币市场仍缺乏持续资金轮动和结构性需求。
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稳定币收益新趋势：探索稳定收益的加密货币投资机会
转发原文标题《The New Wave of Yield-bearing Stablecoins》 新一波有收益的稳定币从三个不同来源产生收益：现实世界资产、第一层代币质押以及永续期货合约的融资利率； Ethena 提供最高但波动性最大的收益，而 Ondo 和 Mountain 协议则限制美国用户减轻监管风险，以便分配利息收入； Lybra 的模型将 ETH 质押收益重定向到稳定币，是最去中心化的模型，但面临激励问题； Ethena 的 USDe 和 Mountain 的 USDM 在稳定币的持有者数量和 DeFi 使用案例方面处于领先地位；
