稳定币

尽管加密市场情绪低迷，但行业实际进展显著：稳定币在发展中国家成为对抗通胀的刚需工具（拉美超1/3人口每日使用），预测市场Polymarket通过加密特性实现零手续费全球运营，Pudgy Penguins通过实体玩具+链游组合推动主流采用。基础设施模块化正催生应用创新，以太坊L2生态形成多元亚文化圈层。历史表明，颠覆性技术总会经历质疑阶段，但加密货币正在通过实际用例证明其重塑全球金融体系的潜力。

2024，比特币和 Solana 之年 2024年是比特币和Solana主导的一年。比特币触及10万美元，ETF获批，主导率达60%，传统金融加速采用。Solana日交易量达360亿美元，占纳斯达克日均交易量的10%，Memecoin和AI币的流行促成了这一成就。Hyperliquid成为市场黑马，拒绝VC投资，空投后用户增长显著。 2025，从赌场到新 DeFi + 美国加密 2025年市场预计转向稳定币和新DeFi创新。稳定币TVL稳步增长，超过2200亿美元，USDT和USDC占据90%市场份额。收益型稳定币如USDe、USDS等表现出色，TVL增长70%。特朗普的亲加密政策可能推动美国本土加密资产发展，包括SOL、XRP等。

比特币生态长期缺乏无缝借贷协议，Avalon Finance作为Merlin Chain上的CeDeFi解决方案填补了这一空白。该平台通过隔离借贷池、超额抵押贷款和算法稳定币三大核心组件，为比特币持有者提供存借资产、赚取利息及对冲风险的一站式服务。其创新机制包括动态利率调整、资产分类管理（主池/创新池/RWA池），并依托Merlin Chain实现高速低费交易。平台原生代币$AVAF具备治理与质押功能，最大供应量10亿枚。Avalon Finance通过结合CeFi效率与DeFi透明性，致力于成为比特币生态的首选借贷协议。

关于 Aave v4，一点总结，很多问题早就改该，也有一些规划似乎是老DeFi的倔强。是否每个大协议都应该发条链？ (1-8) 1. 统一流动性层 将所有资金供给和借出都集中管理，使得流动性不会分散在不同模块。 允许协议在未来方便地添加或移除功能模块，而不需要迁移流动性，为长期扩展提供了便利。 最大的好处就是不会在Aave V2/V3/V4 的选项卡中来回切换，也不需要像当初V3升级时候那样要手动把资金从V2迁移到V3。 2. 模糊控制利率功能 Aave V4 提议采用全自动利率，能够调整利率曲线斜率。当前的设定由治理机制控制，不仅增加了治理负担，还降低了资本效率。模糊利率设计用于主动控制利率曲线的转折点，使其根据市场状态动态调整。基本利率将根据市场需求上升或下降，以此优化供应者与借款人的利率。 3. 流动性溢价机制 V4引入”流动性溢价”概念，根据抵押资产的风险状况(如中心化程度、市场风险等)，动态调整借款利率。面对较高风险的抵押品，借款成本相对提高，反之，风险较低则有助于降低借款成本。 4. 推出智能账户(Smart Account)和金库(Vault) 大幅改善用户体验,允许用户使用单一钱包管理多头寸。智能账户旨在解决V3的一个主要用户体验问题：使用e-mode或隔离资产借款时，需要用多个钱包管理头寸。 5. 动态风险参数配置 支持为单个资产创建独立的风险配置，降低清算风险。引入自动化资产下架机制，简化治理流程。 6. 引入超额债务保护机制，防止不良债务扩散。 共享流动性模型的一个弊端是资产积累超额债务会传染，V4引入新机制追踪资不抵债头寸，自动核算累积的超额债务，当超额债务超过既定阈值，相关资产自动失去借款能力，防止坏账扩散。 7. 提供与GHO稳定币的原生集成 支持在流动性层原生铸造GHO。 8. Aave Network Aave计划推出一个新的网络层，作为 GHO 稳定币和Aave借贷协议的核心枢纽。

日本将推出首个完全抵押的日元稳定币，由JPYC和Monex集团等推动，以增强国际汇款和企业结算。美国GENIUS法案被指落后日本监管框架两年。同时，摩根大通投资5亿美元于加密对冲基金Numerai，ETH财库公司回购股票，KindlyMD计划50亿美元购买比特币。

TON 2024年路线图聚焦三大创新方向：1. 首创无Gas交易模式，通过补贴Telegram钱包等场景推动大规模应用；2. 质押机制升级，验证者与校对者角色分离提升分片扩展性，优化削减机制保障网络安全；3. DeFi生态建设，推出稳定币工具包、原生BTC/ETH桥接及”额外货币”功能降低交易成本。这些升级将强化TON作为Telegram生态核心区块链的地位，推动5亿用户目标的实现。

Cardano创始人Charles Hoskinson计划与Aave、Chainlink及特朗普支持的USD1稳定币达成合作，以增强生态流动性、提升借贷板块并接入关键预言机服务，应对行业竞争压力。

比特币巨鲸近期大举买入以太坊，持仓达40亿美元，超越全球第二大企业持有者，显示机构资金正从比特币向以太坊等山寨币轮动，带动市场资金流入和价格上涨。

摘要 Ethena Labs推出的USDe是一种创新的合成美元稳定币，通过Delta对冲策略和铸造-赎回机制保持与美元1:1挂钩。USDe采用去中心化架构，无需超额抵押，支持ETH、BTC等抵押品，并提供质押收益和资金费率双重收益来源。其独特设计解决了传统稳定币的中心化风险和扩展性问题，目前已发行超25亿枚。USDe还提供挖矿、余币宝等灵活理财产品，年化收益可达45%，为DeFi用户提供稳定且高收益的美元资产选择。

1. 简介 1.1 非洲的数字经济 非洲数字经济规模2022年达1150亿美元，占GDP3.86%，预计2050年将达7120亿美元。移动支付是核心增长领域，2023年注册账户8.56亿个，交易额9190亿美元，对撒哈拉以南非洲GDP贡献率达3.7%。电子商务市场2023年规模490亿美元，年增14%。 1.2 稳定币 非洲稳定币交易占加密货币总量50%以上，主要用于跨境汇款（成本低至传统方式1/20）、抗通胀和普惠金融。USDT、USDC等美元稳定币最受欢迎。尼日利亚等国家因本币贬值推动稳定币采用，2023年撒哈拉以南地区加密货币转账额达1171亿美元。 2. 稳定币如何助力非洲数字经济 稳定币提供美元锚定价值，帮助应对非洲货币波动和高通胀；通过区块链技术实现快速跨境支付，降低中小企业贸易成本；与移动支付平台整合提升金融包容性，目前非洲约60%人口无银行账户。 3. 稳定币采用面临的挑战 监管不确定性、互联网普及率仅30%、4G覆盖率50%、公众认知不足构成主要障碍。部分国家担忧稳定币削弱货币政策控制，需建立明确监管框架。