区块链投资

综述 Gate 研究院最新报告显示，加密市场本周表现强劲：Raydium 受益于 Solana MEME 生态，10月日均交易量突破10亿美元；Tether 探索商品贸易融资；Puffer TVL 达14亿美元；Ripple 公布 RLUSD 稳定币合作伙伴；Celestia 完成 Shwap 升级；Praxis 获5.25亿美元融资；Polymarket 月交易量创新高；Base 网络 USDC 单日转账量超175亿美元。

Thorchain是一种去中心化跨链AMM交易协议，其原生代币RUNE与业务深度绑定，TVL增长直接推动代币价值。项目获Multicoin Capital投资，具备3倍于抵押资产的市值支撑机制，当前市值17.78亿美元。核心优势在于创新的借贷模型（无清算/利息/到期日）和跨链流动性协议，但存在技术漏洞和RUNE价格敏感风险。相比竞品Injective、Kujira等，Thorchain代币经济学更优，在牛市中可能有5-10倍增长空间。随着BTC/ETH市值上涨和订单簿等新功能上线，RUNE或成为跨链赛道优质投资标的。

本文提供八种方法识别加密代币骗局：1.检查社交媒体和谷歌搜索结果；2.验证Etherscan代码；3.查看区块浏览器评论区；4.参考DappRadar黑名单；5.确认代币是否在主流平台上市；6.检查交易所数量；7.评估流动性池状况；8.使用第三方分析工具。强调DYOR（自主研究）原则，推荐利用DappRadar等工具验证项目真实性，避免高风险投资。

流动性质押（Liquid Staking）和流动性再质押（Liquid Restaking）为投资者提供了一种低风险、高收益的被动收入方式。流动性质押允许用户在质押资产的同时获得流动性代币（LST），提升资本效率和灵活性。流动性再质押则进一步将LST代币进行质押，实现多重收益。目前，该领域TVL已超过570亿美元，代表性项目包括Lido、Pendle和EigenLayer。此外，投资者还可通过Binance Launchpad/Launchpool参与打新，或利用Whales Market平台交易未上市代币和项目积分，获取额外收益。

摘要 Pendle Finance是固定利率DeFi协议，通过本息分离机制将收益凭证拆分为本金代币PT（到期赎回）和收益代币YT（获取浮动利息）。其创新AMM算法支持PT/YT交易，并引入vePENDLE治理代币捕获协议价值。近期依托LSD赛道热度，TVL突破6000万美元，集成Lido等头部协议展现发展潜力，但固定利率赛道仍处早期，用户需深入理解DeFi利率机制。

摘要 向下加速线：下跌行情中跌幅逐渐加大的K线组合，为见底信号。 希望之星：下跌趋势中由三根K线组成的见底反转形态，后市看涨。 旭日东升：下跌趋势中大阴线后接高开高收大阳线，预示止跌回升。 圆底：下跌趋势中由大阴线和圆弧底小K线构成，可靠的反转形态。 红三兵：上涨初期三连阳组合，强势买入信号。 稳步上升：上涨行情中阳线为主、小幅回调的持续看涨形态。 上涨两颗星：大阳线后接两根小K线，维持上涨动能。 仙人指路：上涨中带长上影线阳线后回调再突破，看涨信号。 两阳夹一阴：双阳包阴形态，涨势中延续趋势，跌势中见底反转。

什么是 WLFI？ WLFI（World Liberty Financial）是今年9月推出的DeFi项目，声称受特朗普启发，旨在推动加密货币大规模采用。其多签地址已累积超7,450万美元资产，代币$WLFI总供应量1,000亿枚，公开销售定价0.015美元，目前已售51亿枚，筹集7,650万美元。 团队背景介绍 WLFI团队包括特朗普家族成员及5名联合创始人，部分成员有加密行业背景。顾问团队阵容豪华，含Scroll、Tomo Wallet等知名项目创始人。 WLFI 深陷市场争议 项目因与特朗普家族关系模糊及代币分配不透明引发争议。$WLFI代币仅用于治理，无经济权益。尽管筹资目标下调，Tron创始人孙宇晨仍投资3,000万美元成为最大投资者。 WLFI 持仓组合一览 WLFI多签地址持有ETH、WBTC等资产，总价值超7,450万美元。近期持仓经历大幅波动，目前略有亏损。项目正与Aave、Ethena Labs等DeFi协议展开合作。 结语 WLFI凭借特朗普家族关联获得关注，但尚未在产品上取得实质进展。其持仓动态可能提供交易参考，但投资者需谨慎评估风险。

摘要 现货比特币ETF获批与2024年比特币减半事件形成历史性交汇，将重塑加密货币市场格局。ETF为传统机构资金提供合规入口，预计带来数万亿美元增量需求；而减半机制将矿工奖励降至3.125 BTC，加剧供需失衡。历史数据显示，前三次减半后比特币价格分别上涨8860%、2575%和594%。分析师认为，机构入场叠加供应紧缩可能催化新一轮牛市，推动比特币向主流投资工具进化。当前比特币通胀率已降至1.74%，在ETF资金持续流入背景下，市场或迎来更持久的上涨周期。

引入：在 EIP-4844 之前做多 MNT 本文概述了在以太坊 Dencun （坎昆）升级和 EIP-4844 或 Proto-Danksharding 的引入中做多 Mantle (MNT) 的战略机会。 尽管与Polygon 或Arbitrum 等同行相比，Mantle 的技术团队不太突出，但他们对以用户为导向的解决方案的关注，加上创新的收益和空投策略，使MNT在2024 年第一季度具有潜在的升值潜力。 概述 Mantle是与以太坊兼容的optimistic L2 rollup。它通过在以太坊主网（L1）处理共识和结算，同时通过其专有的 Mantle DA（由 EigenDA 技术提供支持）利用数据可用性服务。 目前，Mantle正在使用与EigenLayer团队合作开发的EigenDA的简化解决方案，等待更全面、规范解决方案的发布。该计划是在主网首次亮相后过渡到 EigenDA。 催化剂 尽管技术团队可能无法与像Polygon或Arbitrum这样的竞争对手相比，但Mantle采用了以用户为中心的方法。这种策略使他们能够利用顶尖团队的技术解决方案，同时专注于提供卓越的最终产品。最终，这些举措是发展链上经济和提高采用率的关键。 以太坊坎昆升级和EIP-4844 引入Proto-Danksharding和EIP-4844是以太坊L2的主要催化剂。此次升级有望显着降低Rollup成本，有利于像$MNT这样的L2代币。市场可能会在预期中反弹，这为在 L2 代币中建立头寸提供了一个有利的时机，并且未来还有更多的催化剂。 EIP-4844的核心是“Blob”的概念，表示二进制大对象。本质上，blob是与交易相关联的数据块，与普通交易不同。这些blob数据块专门存储在Beacon Chain上，并产生最小的gas费用。 Blob使以太坊区块能够增加更多数据，而不会增大其大小。简单地说，利用blob可以使存储的数据量与平均区块大小相比几乎增加10倍。 引入blob的原因是为了大幅降低rollup的数据可用性（DA）成本。目前，发布数据到以太坊构成了rollup总费用的90%以上。 EIP-4844引入了一种动态费用系统，与我们今天在L2中看到的传统费用模型不同。随着动态blob费用的引入，以太坊上的运营成本将受到两个不同市场的影响：常规交易市场和blob市场。 这一变化意味着rollup将需要适应一个费用环境，其中他们的运营的一部分受到传统费用结构的影响，而另一部分则更为流动，根据blob容量的具体需求进行调整。 具体来说，将L2数据发布到以太坊的成本与标准Gas价格分离意味着L2可以在将其数据提交给以太坊时实现显著降低成本，潜在的成本降低高达16倍，或比当前的gas费用低90%。 可持续收益 Mantle专注于长期可持续性和真实收益机会，提供了两个独特的真实收益机会和一个额外的投机机会： 首先，$mETH 为 ETH 存款提供双倍的质押收益率。这是可能的，因为额外的补贴来自Mantle自己的财库，它们正在Staking他们的ETH持有量，并将Staking奖励传递给$mETH持有者。 其次，$mUSD从短期美国国债和银行活期存款中产生收益，使用户能够在其稳定币头寸上赚取利息。它是USDY的重新包装版本，旨在保持与1美元的挂钩，利息通过Ondo Finance发行的新代币单位分发。 与 $mETH 类似，用户可以使用收益策略，其中最受欢迎的是 MYSO 等货币市场。 第三，Mantle一直是Eigenlayer的长期合作伙伴。他们正在使用EigenDA进行数据可用性（DA），并且在谈到未来的空投机会时，这也是一张王牌。 此外，我们不能低估在坎昆升级后rollup的动力，因为增加的Sequencer（排序器）收入可能转化为推动真实收益的额外动力。与Optimism和Arbitrum不同，Mantle 已经开创了与代币持有者分享收入的先例（通过将 ETH 投入其金库并与 ETH 质押者分享收益）。 增强的代币实用性 Mantle是少数几个选择不使用ETH作为gas而赋予链原生代币MNT更多效用的rollup之一。展望未来，MNT的效用将超越其作为gas代币的角色。它将用于Staking，并可能奖励那些选择参与此类活动的持有者。这不仅会从流通中移除代币，还会使持有MNT更具吸引力，这可能会导致后续购买压力的增加。 供需力量 在供应方面，没有代币解锁和通货膨胀为 MNT 提供了稳定且可预测的供应情况，从而降低了市场稀释的风险。这与其他 L2 不同，因为 MNT 是从 BIT 的代币迁移产生的，并且随着时间的推移，大部分供应已经被释放。 在需求方面，值得注意的是，BitDAO（以前的Mantle）和Bybit之间的先前关联可能阻止了该代币在其他一级交易所，如Binance、Coinbase、Kraken或Upbit等上市。鉴于品牌重塑的成功以及 L2 Rollup 的投入生产，这可以被视为一个潜在的机会。未来潜在的上市可能会成为价格升值的催化剂。 失效的情况 我们不应低估L2竞争变得日益激烈的事实。流动性可能流入其他网络，如zkSync、Starknet、Scroll或Linea，以获取它们各自的空投。在这种情况下，我们可能不会看到我们预期在Mantle上看到的TVL和交易量增加。 然而，值得注意的是，这样做存在机会成本，因为这些资金在别处，而不是在Mantle上产生效益。虽然其他链已经以高估值筹集了资金，他们的空投可能很可观，但我们不知道他们的代币何时会真正发布，以及是否已经拍摄了快照。 因此，考虑到流动性的机会成本（如在Blast中Staking而无法提取），我们认为，在利用坎昆升级和EIP-4844这样一个非常具体的L2催化剂方面，风险回报并不倾向于他们。 同时值得注意的是，我们已经看到L2中出现了幂律动态。尽管预计L2的数量会增加，但活动可能会集中在一两个赢家身上，如Arbitrum或Base，而Mantle可能不属于这个类别。 因此，重要的是要记住，对Mantle的押注是基于MNT会比其竞争对手稀释其持有者较少，并且除了EIP-4844 之外还有更多催化剂，如MNT质押以获取空投、真实收益机会、激励和生态系统补助等。 代币经济学 代币价格 10月份标志着一个局部底部，MNT在过去90天内价格上涨了60%。 我们在比较MNT和ETH时也观察到了类似的趋势。 查看下方这两张图表，左轴以美元计价，右轴以ETH计价。 MNT与L2高度相关联，除了OP，它在12月份表现出色。 与 ARB 相比，MNT 与 OP 的相关性也较低，这可能表明市场对ARB和OP作为两个主要的optimistic rollup有更高的期望。这进一步强化了我们的观点，即市场可能没有足够关注Mantle生态系统中的发展。 MATIC不是一个 optimistic rollup，市场会对它有不同的看法，特别是当我们考虑到它从 PoS L1 到 zkEVM 的过渡以及 Polygon 2.0 路线图的逐步发展时。 市值和完全稀释价值 Mantle 一直位列市值前 50 名，其 mcap/FDV 比率为 0.50，这表明它是未来一年稀释度和通胀率最低的 L2 代币。 市值 / FDV 下表是不同L2代币市值/FDV的对比。这是未来稀释的一个指标。 我们还可以注意到，随着价格上涨，OP 和 ARB 的 FDV 出现了较大偏差。与 MNT 不同，它们都尚未经历相对较大的供应解锁。 决定： 3月22日,6.73亿枚ARB（价值10.84亿美元）的代币会从Offchain实验室和顾问那里解锁 3月22日,4.38亿枚ARB（价值7.0558亿美元）的代币会从投资者那里解锁 乐观： 1月29日，1700万枚OP（价值6409万美元）的代币会从团队那解锁 1月29日，1521万枚OP（价值5735万美元）的代币会从投资者那解锁 需要注意的是，我们预计 ARB 和 OP 各自的供应增加不会造成巨大的抛售压力。相反，我们的目标是强调 MNT 的 FDV 的低波动性和预期方差。 总锁定价值（TVL） TVL 有所上升，这可以归因于可持续举措，这些举措允许投资者赚取 ETH 和美元的实际收益，例如分别为 $mETH 和 $mUSD。因此，我们预计这些存款不会很快离开生态系统。我们还可以从图表中看到，Eigenlayer 在 12 月提高上限并没有对 TVL 造成重大干扰，这表明社区有信心 Mantle 为其质押的 ETH 带来足够好的回报。 然而，稳定币的市值仍然非常低，仅略超过1000万美元。 同样，与Arbitrum（25.05亿美元）和Optimism（8.8239亿美元）的TVL相比， Mantle 的TVL也非常少。随着TVL开始增长，这将向市场发出流动性状况开始改善的信号，可能预示着更多链上活动和网络费用的增加（必须用MNT支付）。 然而，进入 2024 年，我们开始看到稳定币的流入超过流出。 Mantle的TVL/mcap比率仍然很低，但也值得注意的是，该链在2023年中期上线，新项目仍在孵化，预计将在2024年陆续推出。在过去的几天里，链上活动也有所增加，30 天的交易数量超过了 Optimism。 自 2022 年第四季度软启动以来，mETH 在过去一个月也出现了令人印象深刻的增长。 代币持有者 MNT代币持有者的数量持续增加，我们预计这种增长不会有任何放缓的迹象。我们的预期增长速度将会加快。 <img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0fadd3f6dc4736933