区块链投资

MicroStrategy通过激进比特币战略转型为”Bitcoin Treasury Company”，采用智能杠杆四重融资模式：1）闲置资金；2）发行0-0.75%利率可转债；3）优先担保债券；4）市价增发股票。截至2024年底累计投资277亿美元购入444,262枚BTC（均价62,257美元），债务权益比仅0.208。其独创”每股含币量”指标推动市值达持仓价值1.9倍溢价，并启动420亿美元”42B计划”持续增持。该战略不仅重塑企业价值，更推动比特币进入主流金融视野，开创上市公司配置加密资产的新范式。

本轮牛市周期中，MEME币凭借造富效应成为加密行业风向标，而主流代币和空投项目表现低迷。数据显示，2024年老牌MEME币平均涨幅领先，而空投、铭文等赛道代币普遍下跌50%左右。MEME币凭借极简叙事、低门槛工具（如Pump.fun）和机构资本入场（如Wintermute持仓NEIRO）迅速崛起。投资风格也从早期Ansem的“钻石手”转向Murad的中市值策略。尽管MEME热潮引发对行业技术创新的担忧，但其作为资产属性的趋势已不可逆，倒逼主流项目重新思考价值定位。

加密风险投资呈现显著幂律分布，头部基金主导市场。数据显示，前20家基金被投项目后续融资概率差异极大，A16z达33%，而尾部基金仅7%。大型基金倾向持续加仓（如A16z有44%概率跟投A轮），并形成固定联合投资模式（如Polychain与Nomad Capital年内9次合投）。通过追踪240家活跃基金构建的资本网络发现，50家核心基金控制着200万美元以上轮次，且联合投资关系日益固化。研究揭示加密VC正演变为类PE模式，创始人选择种子轮投资者将显著影响后续融资成功率。

比特币价格（BTC）及其对加密游戏投资的影响 2020年加密游戏投资低迷，但随着2020年末比特币牛市开启，2021年该领域投资激增，2022年Q1通过85笔交易融资16亿美元。2022年加密寒冬来临，黑客攻击、LUNA崩盘和FTX倒闭等事件打击市场信心，但投资下降滞后显现。2023年投资持续低迷，2024年比特币创新高但加密游戏投资未恢复此前水平。内容领域投资占主导，占Web3领域60%以上。行业仍处早期阶段，并购活动有限，2020-2024年仅33笔并购交易。Animoca Brands是活跃投资者，参与109笔交易。市场尚未形成成熟商业模式，投资者和开发者仍在探索。

Decubate是一个创新的IDO加密货币发射平台，通过严格的项目筛选、创新的退款政策和分层系统，为投资者和企业家提供安全且有利可图的投资环境。平台的核心$DCB代币支持质押、IDO参与和治理功能，同时其”学习赚取”活动结合教育与奖励。Decubate在荷兰依法注册，确保合规性和用户安全，成为加密货币领域的领先平台。

Tether首席执行官Paolo Ardoino在2025比特币大会上将比特币比作”悟空”，凸显其战略核心。作为USDT发行方，Tether深度布局比特币生态：持有超10万枚BTC和50吨黄金的”双轮储备”，投资30亿美元成立比特币资产管理平台，并斥资20亿美元进军挖矿领域，计划成为全球最大矿商。同时通过技术、支付、教育等多维度渗透比特币生态。但质疑声不断，有观点认为Tether通过增发USDT推高比特币价格，构建”闭环泡沫”，其主导的萨尔瓦多比特币实验也被指缺乏真实需求支撑。随着比特币现货ETF资金外流，Tether的商业模式正面临严峻考验。

注册投资顾问（RIA）在加密资产托管中面临监管模糊和合规托管方稀缺的挑战。加密资产独特的私钥控制、经济治理权等特性，使传统托管规则难以适用。为此，行业提出五项核心原则：1. 不以法律身份作为托管资格唯一标准；2. 要求托管方建立权限分离、资产隔离等实质性保护机制；3. 允许RIA行使资产的经济治理权；4. 支持为最佳执行灵活转移资产；5. 在无合规第三方时允许自托管。这些原则旨在平衡资产安全与加密特性，为RIA提供兼顾监管合规与实务操作的框架。

加密保险公司Meanwhile完成4000万美元A轮融资，估值达1.9亿美元，由Framework Ventures和Fulgur Ventures领投。该公司主打比特币寿险产品，用户可用BTC支付保费，理赔金直接打入预设钱包。Meanwhile瞄准长期持有BTC用户的需求，提供终身保障，并支持保单抵押借款等创新功能。公司设在百慕大，已获商业运营牌照，团队包括传统金融和加密领域专家。随着比特币机构化采用加速，Meanwhile有望填补加密财富传承和税务优化市场空白，但需应对潜在市场波动和政策风险。

转发原文标题《Evaluatting a Token Sale: A Practical Guide》 本文提供了一套评估代币销售的实用框架，并以Kinto为例进行解析。分析涵盖四个维度：产品（评估叙事、成熟度等，Kinto获3.6分）、专业能力（团队、融资等，Kinto获4.25分）、代币经济学（估值、分配等，Kinto获3.25分）及社区活跃度（Kinto获3.75分）。综合评分3.71表明该项目值得关注但需控制风险。文章强调需结合技术成熟度曲线、竞争格局等动态指标进行多维评估。

BitDAO是以太坊上的去中心化自治组织(DAO)，由社区驱动，致力于为区块链项目创建透明、公平的融资生态系统。其原生代币BIT用于治理、决策和交易，持有者可参与提案投票。BitDAO通过投资DeFi、NFT等项目，并与Polygon等合作推动行业发展。平台还开发了Mantle、Game7等关键举措，支持创新技术发展。作为去中心化金融的重要参与者，BitDAO旨在推动区块链技术普及并解决全球性问题。