DeFi

摘要 Threshold Network的tBTC作为比特币抵押资产，通过去中心化桥接实现BTC与DeFi的互通。报告从市场、技术、交易对手三大风险维度评估： 市场风险 当前TVL约2185 BTC（6075万美元），占代币化BTC市场份额1.3% 流动性集中在Curve矿池（占DEX流动性95%），30%供应量用作crvUSD抵押品 日均交易量50-70笔，价差稳定在±0.1%-0.2% 技术风险 采用100中51阈值ECDSA钱包，正开发FROST/ROAST算法增强安全性 经过3次独立审计，设立50万美元漏洞赏金 依赖比特币轻节点中继和Curve EMA预言机，尚无Chainlink支持 交易对手风险 治理逐步去中心化，目前由9选6多重签名控制 铸币/赎回费0.1%-0.2%，年化收入约22.3万美元 法律结构依托开曼基金会，监管状态尚不明确 总体评估显示tBTC锚定稳定但流动性有限，建议采取保守抵押策略，随协议成熟逐步提升债务上限。

比特币和以太币24小时内分别下跌0.54%和2.64%，现报87,195美元和2,019美元，市场恐慌指数40。比特币在85,861至88,274美元区间震荡，以太坊跌至2,000美元阻力位，山寨币普遍下跌。链上数据显示鲸鱼地址持续增持BTC，过去两天加速积累。Gamestop宣布计划筹资13亿美元，部分用于投资比特币。MKR成为今日热点项目，24小时涨幅11.55%。特朗普签署行政命令要求政府转向数字支付，2025年终止纸质支票。Particle Network宣布PARTI代币空投即将开启，初始流通量2.33亿枚。

21Shares推出欧洲首只dYdX ETP，为机构投资者提供合规投资渠道。该产品由dYdX Treasury子DAO支持，并计划上线质押及自动复利功能。同时，dYdX将扩展Telegram交易、现货市场及现实资产合约。此外，Kraken、Cboe和Bitget持续扩大加密衍生品布局，反映市场需求显著增长。

OpenEden与BitGo加入Hyperliquid原生稳定币USDH发行竞标，竞标方增至八家。中标方将管理59亿美元稳定币储备，其中95.56%为USDC。Native Markets以33.73%投票份额暂时领先，Paxos排名第二。最终结果将取决于未分配的46.49%投票份额。

Tangem 钱包是一款创新的硬件钱包，采用卡片和戒指设计，通过NFC技术实现便捷操作。其核心优势包括：1. 高安全性 – 配备EAL6+认证的三星芯片，私钥离线生成存储；2. 易用性 – 无需恢复短语，支持触控操作；3. 多资产支持 – 兼容6000+种加密货币和40+区块链。钱包还集成WalletConnect，支持DeFi和NFT交易。独特的设计消除了传统硬件钱包的使用门槛，同时提供企业级安全防护。

比特币二层网络Merlin Chain主网上线30天TVL突破32亿美元，生态内五大王牌项目引发关注： MerlinSwap – 采用DL-AMM模型的头部DEX，3月27日启动$MP代币空投； Dragonverse Neo – 币安系3A级链游，BRC-420龙头资产”龙珠”市值超1300万美元； UniCross – 获官方投资的BTC跨链工具，支持BRC-20/Runes等多协议资产铸造； Surf Protocol – 币安MVB孵化的衍生品协议，首创聪本位保证金模式； bitSmiley – BTC生态MakerDAO+Compound，bitDisc NFT系列市值达3467万美元。

zkSync是基于零知识rollup技术的以太坊第二层扩容方案，通过链下计算和加密证明实现低成本、高吞吐量交易，同时保持以太坊主网安全性。其EVM兼容性和账户抽象功能简化了开发流程，吸引Uniswap等主流dApp迁移。zkSync Era的推出进一步优化交易效率，并可能通过空投激励用户参与生态。作为ZK-Rollup代表方案，zkSync在性能、费用和提款速度上优于Optimistic Rollup，成为开发者扩展以太坊应用的热门选择。

RWA代币市值本周涨11%，达760亿美元历史新高，链上资产总价值突破290亿美元。贝莱德等机构加速布局代币化，超75%资产通过以太坊实现代币化，私人信贷和美国国债为主要标的。

以太坊因ETH/BTC汇率跌至0.05以下引发市场质疑，不透明的基金会支出成为导火索。近一年来，以太坊缺乏新叙事，L2发展不及预期，Gas费跌至历史低位，用户活跃度下降。尽管以太坊仍是公链龙头，但价格表现疲软，社区不满情绪加剧。市场期待以太坊找到新增长点，重振生态活力。