DeFi

比特币DeFi生态正迎来突破性发展，多个团队基于UTXO模型创新构建去中心化交易所。Fluid Tokens采用点对点订单簿模式，通过Sighash All实现MEV保护；Saturn BTC复刻CEX流畅体验但需资金托管；Dotswap首创BTC链上AMM，托管流动性池但交易量已超4000万美元；Ordiswap通过链下索引器实现BRC20/Runes交换；RunesDex等新兴平台正测试原子交换功能。当前解决方案在去中心化程度、交易速度与托管模式间寻求平衡，PSBT和Sighash技术成为关键创新点，标志着比特币原生DeFi基础设施的成熟演进。

Paxos更新USDH稳定币发行提案，新增PayPal和Venmo支持，提供免费出入金通道及2000万美元激励。Paxos承诺收益与Hyperliquid生态绑定，TVL达10亿美元前不收费，超50亿美元后上限5%。PayPal将上架HYPE代币并整合USDH，助力全球扩展。

Zaros Finance 是一个创新性的永续去中心化交易所（DEX），致力于解决 DeFi 领域中永续期货交易的低效和复杂性问题。该平台利用 Tree Proxy Pattern（树状代理模式）等先进技术，显著提升交易速度并降低成本。Zaros 由增强型（再）质押保险库驱动，支持高达100倍的杠杆交易，并整合了流动性质押代币（LST）和流动性再质押代币（LRT），为用户提供放大收益的独特机会。此外，Zaros 提供跨保证金交易账户、多样化的市场选择（包括加密货币、外汇和大宗商品）以及无缝的交易体验，整合了社交登录和一键交易功能。近期，Zaros Finance 成功融资180万美元，进一步巩固了其在市场中的领先地位。

摘要 Scallop是高性能公链Sui上的原生借贷协议，采用Compound v3改进的三线性利率模型，结合多预言机风控机制。作为Sui基金会首个资助的DeFi项目，已完成300万美元融资并上线SCA代币（总量2.5亿枚），推出veSCA质押治理体系。当前TVL达2亿美元，资产利用率32%，其发展深度绑定Sui生态增长。协议创新性地利用Sui账户体系实现多账户资产管理，并为专业交易者提供SDK工具套件。

日本计划2026财年将加密货币累进税率从最高55%降至统一20%，并纳入与股票相同的监管框架，增设内幕交易防范措施及三年亏损结转条款。此举旨在平衡创新与安全，提升市场流动性，巩固其全球数字资产中心地位。

概述 加密银行作为传统金融与Web3的交汇点，正在重塑金融格局。新兴加密银行（如Best Wallet）凭借跨链管理和代币化信用卡等创新功能快速崛起，而渣打、高盛等传统机构则通过区块链支付和稳定币布局加速转型。行业同时面临技术风险、市场波动和监管挑战，但加密存款保险基金等新机制正提升市场安全性。预计到2025年，加密货币将在抵押贷款、养老金等主流金融产品中实现10%-15%的渗透率，CeFi与DeFi的融合将成为关键趋势。

区块链分析公司Bubblemaps指控MYX代币空投遭遇史上最大女巫攻击，约100个新钱包从空投中获取980万枚价值1.7亿美元的MYX代币，这些钱包在空投前通过OKX交易所同步接收BNB。MYX回应称奖励基于实际交易并采取反女巫措施，但Bubblemaps质疑其解释。当前MYX价格17.33美元，较历史高点下跌超12%。

摘要： 本文通过分析Web3市场现状、RWA赛道发展及Ondo Finance案例，指出加密货币市场呈现BTC/ETH双寡头格局，山寨币流动性严重不足。RWA赛道通过代币化现实资产为Web3提供价值支撑和稳定收益，TVL年增长达34%。Ondo Finance凭借合规美债代币化产品成为行业标杆，其USDY和OUSG产品通过超额抵押、机构托管等机制平衡风险，估值模型显示当前代币价格存在上升空间。但项目面临机构依赖性强、去中心化程度不足等挑战，需在合规与创新间持续寻找平衡。

Thetanuts Finance 是 DeFiLlama 期权协议 TVL 排名第一的去中心化多链期权协议，专注于山寨币期权，支持做多和做空操作。2024 年第一季度，其 v3 主网上线，转型为去中心化链上期权协议，并推出治理代币 $NUTS，最大供应量 100 亿个。Thetanuts 通过借贷市场、LRT 策略金库和流动性提供等多种方式帮助用户获取收益，并简化用户界面提升体验。目前协议 TVL 达 3107 万美元，总用户超 6 万人。

以太坊质押与再质押生态发展 以太坊2.0推动质押经济繁荣，29M ETH（价值$71B）已质押，占比从2.4%升至24.4%。Lido等协议降低节点运行门槛，LST（如stETH）释放质押流动性并衍生LSDFi生态。EigenLayer创新提出再质押方案，允许ETH质押者共享安全性获取多重收益，催生LRTFi项目如EtherFi、Renzo等，通过LRT代币化解决流动性问题，但存在合约风险与罚没风险。当前LRT赛道呈现TVL快速增长、积分激励、技术防slashing等竞争维度，未来或将与DVT技术结合拓展多链支持。