流动性

当前加密市场面临流动性分散困境，DeFi领域尤为严重。去中心化做市商协议Elixir通过整合30多个DeFi协议流动性，提供高效透明交易环境，已处理2.61亿笔交易并存入近2亿美元资金。其模块化DPoS网络架构和算法做市技术有效降低滑点，并为用户创造做市收益。Elixir即将推出合成美元deUSD，采用Delta中性策略保持价格稳定，并计划与Pendle、dYdX等平台集成。该项目已完成1760万美元融资，主网上线后将通过Apothecary活动激励用户参与流动性建设，有望重塑DeFi生态流动性格局。

文章探讨以太坊VC普遍存在的”EBOLA”病（EVM Bags Over Logic Affliction），即过度押注基础设施投资的结构性问题。大型VC因资金部署压力推高EVM项目估值，导致基础设施泡沫破裂风险。同时指出Solana生态凭借低启动成本、高资本效率正吸引更多应用开发者，尤其在DePIN和消费者应用领域表现突出。建议创业者应优先选择启动成本低的生态，避免过早融资；投资者需转向流动性策略，关注公开市场机会。最后强调应摆脱VC主导的基础设施叙事，聚焦消费者需求和市场实际发展。

Orderly Network简介 Orderly Network是基于OP Stack和Celestia构建的EVM链，提供去中心化永续合约交易所基础设施。其核心优势包括： 全链共享订单簿，聚合6条链流动性 链上订单簿+专业做市商保障深度 60%交易费以USDC分配给质押者 日均交易量超10亿美元 预建SDK简化perp DEX开发 通过结合CEX体验与DeFi透明度，解决流动性碎片化问题。

本文从资深投资者视角解析加密做市商角色与DWF Labs争议事件。做市商通过提供流动性、稳定币价等机制维持市场运转，却常被冠以”市场操纵”污名。新兴做市商DWF Labs因”风投+做市+孵化”的创新模式引发行业震动，其16个月投资470个项目的高调作风招致传统做市商集体抵制。文章详细梳理DWF创始团队背景、投资策略及近期重点布局的Meme赛道，揭示这个如”杰克船长”般特立独行的行业鲶鱼如何打破常规，在争议中快速崛起。尽管质疑不断，DWF用3.54%的一级市场投资回报率证明其独特商业模式的可行性。

转发原文标题《十问十答理清做市商“黑盒”：VC为何下场卷做市？项目方真的容易遭“背刺”？》 币安近期查封做市商引发行业关注，本文解密加密做市商运作内幕。目前市场活跃着Jump Trading、Wintermute等60余家做市商，分为主动型（操纵市场）和被动型（提供流动性）。主动做市商常通过清洗交易、拉高出货等手段收割散户，甚至背刺项目方，如Jump Crypto因操纵UST被罚1.23亿美元。做市商与项目方合作主要采用Token loan（借币）和月费模式，但存在监管缺失、追责困难等问题。当前VC纷纷自建做市团队，争夺开盘流动性红利，而做市商也通过投资绑定项目方利益。行业虚假交易占比超50%，需交易所、项目方、监管多方协同治理。

自FTX崩盘后，加密货币市场流动性持续低迷，比特币1%市场深度从580亿骤降至230亿美元。尽管近期市场反弹，交易量和订单簿深度仍未恢复至此前水平。现货比特币ETF若获批，可能通过吸引新交易者和做市商活动带来流动性复苏，但也存在ETF赎回引发卖压的风险。数据显示比特币仍是最具流动性的加密资产，其交易量是以太坊的3倍、前十大山寨币的10倍。当前ETF已成为市场关键催化剂，虽伴随流动性风险，但整体有望改善市场效率。

预测市场与AI融合迎来爆发期 Polymarket领跑预测市场赛道，2024年全球大选年将推动交易量创新高 AI四重奏（内容创作+事件推荐+流动性分配+信息聚合）将彻底重构预测市场生态 Vitalik预言”AI+预测市场”将催生TikTok式微预测应用，实现个性化交易体验 新型SLMM做市商模型解决流动性痛点，AI仲裁机制保障争议解决效率 链上数据分析显示AI在资产价格预测方面已超越人类专业分析师

Solv 协议是一个去中心化比特币储备平台，旨在通过其原生代币 SolvBTC 释放比特币在 DeFi 领域的潜力。SolvBTC 支持跨链流动性，使比特币能在不同区块链网络中流通，并为 DeFi 项目提供流动性。Solv 协议通过流动性共识网络（LCN）、UTXO-3525 和合规链桥等技术，确保比特币储备的安全性、透明性和跨链互操作性。此外，Solv 协议还提供流动质押代币（如 SolvBTC.BBN 和 SolvBTC.ENA）和收益市场，让用户通过质押和借贷等活动赚取收益。Solv 协议已吸引超过 19,000 枚比特币，成为 DeFi 领域的重要流动性提供者之一。

多链代币框架：重塑跨链流动性格局 随着流动性分散在以太坊、比特币、二层网络及Solana等链上，互操作性协议通过燃烧/铸造和锁定/铸造机制实现代币多链流通。主流框架包括Axelar ITS、Wormhole NTT、LayerZero OFT、Hyperlane Warp Token和xERC20，在安全性（验证机制、审计）、费用结构（协议费、gas费）、智能合约（速率限制、黑名单）和开发者体验等方面各有特点。这些框架通过统一市场解决流动性碎片化问题，典型案例包括Circle的CCTP协议实现USDC无缝跨链。尽管存在第三方协议风险，代币框架仍推动着从包装资产向原生多链资产的范式转变，可能成为未来跨链价值流动的基础设施。

预测市场是基于合约追踪特定事件结果的金融工具，交易者通过买卖股票（价格0-100）押注事件结果。市场分为三类：二元（是/否）、分类（多结果）和连续（无限可能）。应用场景涵盖政治选举、经济指标、企业动态及娱乐博彩。核心挑战在于流动性问题，可通过AMM/CLOB系统和流动性补贴策略解决。文章同时探讨了LLM在规则制定、治理攻击风险、信息不对称等潜在问题，并指出0DTE期权为散户提供了高杠杆游戏化体验。预测市场通过资金博弈反映真实概率，但存在套利限制和短期效率不足等随机谬误。