Bitcoin ETF

现货以太坊ETF连续13天保持资金净流入，累计超83.2亿美元，其中BlackRock的ETHA以4.26亿美元单日流入领跑。机构需求增长推动以太坊ETF总资产达198.5亿美元，占ETH市值的4.44%。Bitwise预计明年ETH需求或达200亿美元，远超供应量。与此同时，现货比特币ETF出现6700万美元净流出。

现货比特币ETF在连续12天吸引66亿美元资金流入后，周一出现1.3135亿美元净流出，主要来自ARKB、GBTC和FBTC。累计净流入仍达546.2亿美元，总资产1516亿美元。分析师指出流出是投资者获利了结的正常调整。与此同时，现货以太坊ETF延续12天流入纪录，周一净流入2.9659亿美元，累计达77.8亿美元。

比特币现货ETF获批后引发市场结构性变化：自2024年1月起，链上数据显示比特币自托管率持续下降，活跃地址数从100万锐减至65万（2019年以来最低水平）。贝莱德等机构ETF产品吸引超500亿美元净流入，其IBIT基金以830亿美元AUM持有70万枚BTC，创ETF史上最快增长纪录。同时上市公司BTC持仓量同比增长58%达125家，超250个机构通过ETF/财政公司等合规渠道配置比特币。这一趋势既推动比特币融入传统金融体系，也引发关于偏离”个人主权”原始理念的争议。

加密货币投资产品连续14周资金流入创新高，上周全球加密ETP流入44亿美元，推动年初至今总流入达270亿美元，AUM首次突破2200亿美元。以太坊ETP表现亮眼，单周流入21.2亿美元创纪录，2025年流入62亿美元已超2024年总额。比特币ETP保持强劲，上周流入22亿美元占总流入50%，尽管BTC价格波动触及12.2万美元历史高点。部分美国发行商出现资金流出，ARK Invest单周流出1.2亿美元。

现货比特币ETF连续12天净流入，累计达66.2亿美元，贝莱德IBIT以4.9675亿美元领跑。灰度GBTC等部分产品出现流出。现货以太坊ETF同期表现强劲，11天累计流入74.9亿美元，7月16日创单日最高流入7.2674亿美元。两大ETF总管理资产分别达1524亿和74.9亿美元。

关键点： BTC在120,000美元附近面临抛售压力，可能进入盘整阶段。 美国BTC ETF连续10天净流入，累计超52亿美元资金。 若守住20日均线(113,528美元)，多头或再次挑战120,000-123,218美元阻力区。 关键支撑位在110,530美元，跌破可能下探105,000美元。 4小时图显示115,000-123,218美元区间震荡可能性较大。

管理超400亿美元的Calamos Investments向美国SEC申请”阶梯式”比特币ETF，该产品通过投资五只主流比特币ETF的期权合约（包括贝莱德、灰度等产品），为投资者提供超20%跌幅的下行保护。这是继该公司1月推出三只保护型比特币ETF后，针对加密货币波动性设计的又一创新产品。根据文件显示，若比特币价格跌幅超过20%，投资者损失将被限制在20%以内。当前比特币现货ETF市场总资产达1500亿美元，Calamos跟踪的五只ETF占比特币ETF总资产的83.1%。

全球最大资管公司贝莱德2025年Q2财报显示，其加密货币基金流入量达140亿美元，环比激增366%，占ETF总流入量的16.5%。数字资产基础费用增长18%至4000万美元，占长期收入1%。CEO芬克指出，比特币现货ETF创下规模增长新纪录，上半年加密基金流入占行业总量的42%。市场分析认为，这得益于比特币Q2上涨25%带动的行业整体看涨态势。

先锋集团成为MicroStrategy（MSTR）最大机构股东，持有超2000万股（占8%），间接获得超20万枚比特币敞口。尽管先锋长期看空加密货币且拒绝提供比特币ETF，其指数基金被动配置仍使MSTR成为重要持仓。CEO强调不涉足比特币等投机资产，与贝莱德IBIT比特币ETF的迅猛增长形成鲜明对比。分析师指出这一被动投资带来的讽刺性结果，称”上帝很有幽默感”。

要点摘要： 比特币创历史新高，周涨幅8.74%收于119,310美元，随后触及123,100美元。 短期持有者NAV溢价16%显示市场兴趣适中，未达FOMO水平，上涨动力可持续。 现货比特币ETF单日净流入11.8亿美元，进入”强力买入”阶段，支撑价格上行。 历史突破模式预示短期或再涨10%-15%，目标区间132,000-138,000美元。