稳定币

摘要 Berachain作为新兴Layer-1公链，凭借创新的流动性证明（PoL）共识机制和三代币经济模型（BERA、HONEY、BGT），显著提升资本效率与网络安全性。其生态已聚集Infrared Finance（TVL 19.37亿美元）、BEX（TVL 8.73亿美元）等核心DeFi协议，在DEX、借贷和稳定币领域展现差异化竞争力。尽管面临早期生态冷启动和稳定币脱锚风险，Berachain通过4200万美元融资及Polychain等机构支持，正加速挑战Arbitrum、Solana等成熟公链的市场地位。

支付是加密货币生态系统的关键场景，连接Web2与Web3世界。传统支付巨头如PayPal、Stripe、万事达卡纷纷布局Web3支付，推出稳定币和点对点交易基础设施。Web3支付场景包括出入金服务、加密货币实体消费和链上支付，具有降低交易成本、提高透明度和全球市场覆盖等优势。然而，行业面临监管复杂性、网络安全和市场波动等挑战。随着BTC减半和ETF合规化，加密支付正逐步走向主流，未来有望成为全球金融体系的重要组成部分。

遵循合规性 加密货币正从去中心化荒野转向合规主流，比特币ETF获批和稳定币崛起标志着行业转折点。尽管早期成功源于突破传统金融限制，但当前监管趋势正在重塑行业格局，链上创新让位于传统金融需求。 稳定币 美国”天才法案”确立稳定币监管框架，将链上交易控制权集中化。YBS稳定币热潮偏离创新本质，演变为收益率争夺战，突显行业正丧失去中心化初心。 资产发行 公共区块链沦为投机温床，资产发行模式趋向Web2化，完全链外项目加剧行业低标准。名人币和庞氏游戏取代真正创新，DeFi黄金时代难以复现。 注意 注意力经济主导新周期，积分系统和KOL营销取代技术叙事。量化影响力的尝试难以捕捉长期价值，整个生态滑向短期投机文化。

Hashed 2025战略：亚洲引领区块链全球采用及美国加密政策展望 Hashed发布《2025战略理念》报告，强调亚洲将凭借技术优势成为区块链全球采用的核心驱动力。报告指出稳定币生态增长、高性能网络成熟及机构参与增加为行业奠定基础，并分析特朗普第二任期可能带来的美国加密监管变化。投资战略聚焦三大方向：验证2024年市场预期、布局高增长领域（如AI+区块链、RWA代币化）、优先投资普惠型区块链基础设施。报告预测2025年稳定币将深度融入传统金融，去中心化社交与AI数据经济将颠覆现有模式，而消费者级应用将推动大规模采用。

本文探讨闪电网络当前面临的两大挑战及创新解决方案。首先指出闪电网络缺乏稳定币支持的问题，介绍Lightning Labs推出的Taproot Assets协议和Nervos CKB的Fiber Network如何实现比特币原生稳定币支持。其次分析用户体验痛点：1）收款需保持在线，通过LSP服务商解决但引入信任问题；2）一次性invoice机制不便，提出Keysend、LNURL/Lightning Address和BOLT12三种改进方案。尽管存在技术挑战，闪电网络通过持续创新正逐步突破发展瓶颈。

美国参议院5月19日以66-32票通过GENIUS Act程序性投票，标志着首个联邦稳定币监管框架即将落地。法案要求100%美元或美债储备、分级监管及严格透明度，直接利好USDT、USDC等合规稳定币，并带动DeFi、Layer1等加密板块上涨。该法案通过绑定美债巩固美元霸权，预计到2030年全球稳定币市场规模或达3.7万亿美元，为加密市场注入新流动性，但算法稳定币及部分DeFi项目面临合规调整压力。

6月5日，Circle将以CRCL代码在纽交所IPO，计划发行2400万股募资6.24亿美元，目标估值67亿美元。Cathie Wood的ARK和黑石分别拟投资1.5亿/6000万美元，占募资额35%。作为USDC发行方，Circle IPO可能推高稳定币及DeFi资产估值，催化”稳定币夏季”。内部人士180天锁定期及科技IPO市场热度或支撑$CRCL上市表现，并为$MKR等DeFi项目创造估值传导机会。

要点 Visa和Mastercard主导全球支付市场，2024年交易量达20万亿美元。区块链技术有望革新其支付系统后端，解决结算和跨境支付问题。 两家公司已发布区块链和稳定币采用路线图，重点布局：稳定币关联卡服务、稳定币结算系统、P2P国际汇款和机构代币化平台。 Visa通过VisaNet实现USDC结算，推出Tokenized Asset Platform；Mastercard构建端到端稳定币支付生态，支持加密钱包关联卡和链上汇款。 尽管区块链将提升支付效率，但支付行业市场份额仍取决于现有商户和金融机构的长期合作关系。

综述 Gate 研究院最新报告显示，加密市场本周表现强劲：Raydium 受益于 Solana MEME 生态，10月日均交易量突破10亿美元；Tether 探索商品贸易融资；Puffer TVL 达14亿美元；Ripple 公布 RLUSD 稳定币合作伙伴；Celestia 完成 Shwap 升级；Praxis 获5.25亿美元融资；Polymarket 月交易量创新高；Base 网络 USDC 单日转账量超175亿美元。

美国《STABLE法案》系统性规范美元稳定币发行，要求1:1美元储备、强制赎回权及联邦注册制，聚焦构建”链上美元支付网络”。与欧盟MiCA全面监管不同，该法案通过选择性立法强化美元数字霸权，为Web3时代的全球美元流通铺设制度基建。法案凸显美国将稳定币作为数字美元战略载体的意图，标志着主权货币竞争进入新阶段。