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美股与比特币同步创新高：关税延期与货币政策博弈成关键
近期美股和比特币(BTC)价格双双创下历史新高，这主要源于两大核心因素：美国关税政策的延期实施，以及特朗普政府与美联储主席鲍威尔之间的政策博弈。尽管美国尚未公布对主要经济体的最终关税政策，但市场普遍预期特朗普政府不会采取过于激进的贸易措施。
美联储政策走向与政治博弈
美联储官员近期的表态仍倾向于观望态度，强调需要更多数据来评估关税对通胀的影响。然而特朗普政府对鲍威尔的耐心似乎已经耗尽，正在积极推动”影子美联储”计划。特朗普在近期采访中直言，联邦基金利率每上升1个百分点就意味着3600亿美元的经济成本。
贝森特本周释放了两个重要信号：一是特朗普不会解雇鲍威尔；二是美联储主席继任者的选拔程序已经启动。这表明在8月关税政策落地前后，特朗普可能通过提名新美联储主席来缓解市场对通胀的担忧。
通胀数据与货币政策前景
最新CPI数据显示，即使对等关税尚未全面实施，美国通胀压力已经开始显现。核心商品价格出现自2月以来的首次上涨，涵盖家用电器、服装等多个领域。市场预计核心PCE也将呈现上升趋势。
基于当前数据，美联储在2025年最多可能降息1-2次。7月降息可能性极低，最早可能在9月实施首次降息。若通胀持续攀升，原本中性偏鸽的票委可能转向观望立场，这将影响9月点阵图的最终结果。
加密货币立法遭遇挫折
美国众议院原计划在7月14-18日的”加密货币周”期间表决三项重要法案：
- GENIUS Act（稳定币监管法案）
- CLARITY Act（数字资产市场结构监管法案）
- Anti-CBDC Surveillance State Act（反央行数字货币监控法案）
然而首次投票遭遇挫败，196票赞成对223票反对。民主党全员反对，13名共和党议员倒戈，另有11名共和党议员缺席。失败原因包括法案打包推进策略不当、监管框架争议以及传统金融游说影响。
特朗普已与11位倒戈议员沟通，预计将在7月17日的重新投票中获得支持。加密货币行业通过政治行动委员会(PAC)的大量政治捐款也引发争议，部分议员为避免利益冲突选择投反对票。
比特币市场动态分析
近期比特币市场出现两大关注点：
1. 远古巨鲸疑似抛售
一位自2011年持有超过8万枚BTC的巨鲸近期转移了约4万枚BTC，部分转入Galaxy Digital疑似进行场外交易。这引发了市场短期恐慌，但实际转入交易所的数量仅增加3000余枚，对现货市场影响有限。
2. 交易所流量数据
BTC价格突破115,000美元后，交易所转入量从日均3万枚增至5万枚。目前交易所积压未消化的BTC约1.8万枚，这部分筹码可能等待合适时机离场。
3. 持仓分布变化
近期数据显示，持仓超过10枚BTC的高净值投资者持续增持，而小规模投资者保持卖出趋势。值得注意的是，持仓超过1年的BTC数量已低于2025年初低点，这一指标历史上具有较高预测准确性。
市场展望与投资建议
本周宏观面相对平静，市场焦点已从9月降息预期转向美联储主席继任人选。若特朗普成功推举新主席，可能加速货币政策转向。但需注意，持续的通胀压力仍将制约美联储的降息空间。
技术面显示，BTC在112,000-114,000美元区间存在URPD缺口，历史上这类缺口100%会被回补。投资者需警惕价格回调风险，同时关注持仓超过1年BTC数量的变化趋势。
长期来看，美国国债收益率持续攀升将加大特朗普政府的财政压力，这可能促使当局更积极地推动降息。但在通胀容忍度仍维持2%目标的情况下，货币政策转向的空间可能有限。
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