代币经济学

代币奖励接收者通常选择卖出而非持有，如Jupiter空投所示。项目方通过免费代币激励用户互动以启动市场，但实际效果存疑。数据显示空投留存率低（如Uniswap仅7%），且代币抛售带来市场压力。质押奖励作为留存手段效果有限，代币激励需结合实际收益或项目增长才能有效。

DePIN赛道收入表现盘点：从激励驱动到商业验证 随着DePIN概念热度攀升，本文选取Aethir、Braintrust、GEODNET、NodeOps、Akash Network五大代表性项目进行收入分析。其中Aethir以9100万美元年化收入领跑，其分布式GPU云服务已形成稳定商业闭环；Braintrust通过企业付费模式实现330万美元ARR；GEODNET定位网络收入增长超400%；NodeOps和Akash分别以250万、136万美元年收入展现去中心化计算潜力。这些项目通过真实合同验证了DePIN从激励实验到产业落地的转型，标志着赛道进入收入驱动的可持续发展阶段。

Dymension 是模块化区块链的乐高组件，作为由 DYM 代币保护的 DPoS L1 区块链，为 RollApps 提供安全性、互操作性和流动性。主网于 2024 年 2 月上线，测试网数据显示其生态活跃。DYM 代币需求由销毁机制、交易费用和供应锁仓驱动，当前市值 10.2 亿美元。项目团队背景扎实，获多家机构投资。Dymension 与 Cosmos 生态深度结合，未来催化剂包括空投、主网 RollApps 及生态增长。CertiK 安全评分 70.88，项目潜力强劲。

什么是 Pi Network ？ Pi Network 是一个基于移动端的去中心化加密货币项目，旨在通过低门槛的参与方式（如智能手机挖矿）实现区块链技术的普及化。用户仅需通过手机应用即可参与挖矿，无需专业硬件或高能耗，以此降低传统挖矿对高性能设备和能源的依赖。 目前，Pi Network 拥有超过 6000 万用户，其中超过 1900 万已验证，超过 1000 万已迁移到其主网。 Gate.io 现已开启 $PI 现货交易 为什么需要 Pi Network Pi Network 的出现意在解决传统加密货币（如比特币）的高门槛与资源浪费问题。传统挖矿依赖高能耗的 PoW 机制，导致普通用户难以参与且资源集中于少数机构，而 Pi Network 通过手机端“零门槛挖矿”模式（每日点击按钮），允许全球智能手机用户低门槛参与，降低算力垄断风险。其采用恒星共识协议（SCP）替代算力竞争，能耗极低且支持社交信任验证，同时通过社区裂变机制（如邀请制）快速积累用户，目标构建普惠型支付网络，尤其为新兴市场提供低成本跨境交易与金融包容性服务。移动优先策略与渐进式去中心化设计，为大规模区块链应用落地提供实验基础，以此平衡技术可行性与社区驱动的经济价值。 SCP 共识 与依赖于高能耗的工作量证明系统的传统加密货币不同，Pi Network 采用一种模型，允许用户以低耗资源进行挖矿。这是通过一种设计轻量且高效的共识算法来实现的：SCP （Stellar Consensus Protocol）。 恒星共识协议（SCP）是一种基于联邦拜占庭容错（FBA）模型的共识算法，与传统的工作量证明（PoW）机制不同，SCP 通过让网络中的每个节点自主选择一组信任节点（称为信任切片）来实现共识。只要一个节点的信任切片中有足够多的节点达成一致，就能促使整个网络达成共识，从而确保系统对部分恶意或故障节点具有较强的容错能力。 网络中有四个重要角色： Pioneer：Pi 移动应用程序的用户，每天需确认自己不是“机器人”即可进行挖矿； 贡献者：Pi 移动应用的用户，通过提供自己认识和信任的先驱者列表来做出贡献。 大使：Pi 移动应用程序的用户，负责将其他用户引入 Pi 网络。 节点：先锋用户、使用 Pi 移动应用程序的贡献者，同时还在其台式机或笔记本电脑上运行 Pi 节点软件。Pi 节点软件是运行核心 SCP 算法的软件，其中考虑到贡献者提供的信任图信息。 SCP 协调分布式节点系统的共识，这意味着相同的核心算法不仅每隔几秒钟用于在新区块中记录新交易，还可以用于定期运行更复杂的计算，例如每周一次。Pi 网络每天使用一次 SCP 来计算所有在任何一天积极参与的 Pi 矿工（先驱者、贡献者、大使、节点）的全网新 Pi 分布。换句话说，Pi 挖矿奖励每天只计算一次，而不是在区块链的每个区块上计算。 这也带来了交易费用的优化，Pi 网络中的费用是可选的。每个区块对可以包含的交易数量都有一定的限制。当没有交易积压时，交易往往是免费的。如果交易较多，节点会按费用对它们进行排序。费用每天一次按比例在节点之间分配。在每个区块上，每笔交易的费用都会转入一个临时钱包，在一天结束时从那里分配给当天的活跃矿工。 Pi Network 路线图 Pi Network 始于2019年，其发展经历了几个阶段： 第一阶段：Beta 测试（2019 年 – 2021 年） Pi Network 在全球范围内启动 邀请制挖矿，并建立用户社群。 设计并测试 Pi 币的分配模型，确保公平性与可持续性。 第二阶段：测试网络（Testnet，2021 年 – 2023 年） Pi Network 开始运行 测试网，模拟真实区块链环境。 Pi 币仍无法在外部交易所交易，以确保网络安全性。 应用程式生态开始发展，允许用户透过 Pi 币进行部分交易与兑换。 第三阶段：主网（Mainnet，2024 年启动） Pi Network 计划推出 完全去中心化的主网，允许 Pi 币进行外部交易。 DApp 生态系统 进一步扩展，使 Pi 币能够在更多领域使用，如支付、金融服务、线上购物等。 确保 Pi 币的流动性，提高其市场价值与实用性。 第四阶段：进行网络上币（2025年2月20日），开放外部交易，允许 PI 在加密货币交易所上线。 Pi Network 代币经济学 代币分配 根据 PI币在官方白皮书说明，PI 币供应量分为两阶段：第一阶段：主网上线前 挖矿率随着用户规模增加而减半，总供应量没有明确限制，直到主网上线阶段。第二阶段：主网上线后 最大供应量为 1,000 亿 Pi，80% 将分配给社群，20% 给 Pi 核心团队，确保社群与生态的长期发展与奖励。 供应模型 Pi 网络的经济模型在于如何平衡数字货币的稀缺性与普及性。在其设计中，PI 币的总供应量是动态的，并且受到网络参与人数和用户挖矿程度的影响。PI 的供应分为三个主要部分： M (挖矿奖励)：Pi 的挖矿奖励基于每个用户参与的程度。初期用户获得的奖励较高，而随着网络用户的增加，奖励逐渐减少。 R (推荐奖励)：为了促进传播和增长，Pi 网络设计了推荐奖励系统。用户通过邀请他人加入网络，可以获得额外的奖励。 D (开发者奖励)：作为长期激励，开发者奖励将随着网络的增长而逐步释放，为 Pi 网络的持续发展提供资金支持。 Pi 网络通过设定一定的挖矿奖励机制来激励用户参与。每个用户每天都可以通过点击按钮来获得一定的 Pi 币，奖励数量随着网络参与人数的增加而递减。此外，Pi 引入了推荐奖励机制，鼓励现有用户邀请新用户加入，从而扩大网络的规模。 * 投资有风险，入市须谨慎。本文不作为 Gate 提供的投资理财建议或其他任何类型的建议。 * 在未提及 Gate 的情况下，复制、传播或抄袭本文将违反《版权法》，Gate 有权追究其法律责任。

Reflection AI 去中心化平台结合人工智能与区块链技术，构建安全透明的AI模型开发生态。其核心AI Mini-App Store为开发者提供模型部署与商业化渠道，智能匹配系统精准对接用户需求。平台基于币安智能链构建，采用多层技术架构（数据层、模型层等）优化资源分配，原生代币RECT驱动交易与激励。由DeepMind背景团队领衔，获CatcherVC等机构投资，2024年路线图涵盖市场建设、DAO治理及生态扩展，致力于推动去中心化AI创新。

Magic Eden Foundation 于 12 月 5 日上线 ME 代币空投查询页面，总供应量 10 亿枚，其中 12.5% 立即解锁空投。空投根据真实用户、跨链活动和忠诚度评判，分为主板块 Rewards Tiers 和三个次要板块（Launchpad Bonus、Wallet Bonus、Active OG Bonus）。用户可连接多个钱包查询空投份额，ME 代币申领将于 12 月 10 日开放。

Sonic SVM摘要 Sonic SVM是Solana生态首个专为游戏优化的Layer 2解决方案，基于HyperGrid框架构建，提供高性能、低成本的交易环境。项目由Mirror World Labs开发，累计融资1600万美元，2024年6月完成1200万美元A轮融资。生态核心包括HyperGrid架构、Rush ECS开发框架和SonicX游戏平台，其中SonicX已集成4款游戏并实现15万用户增长。原生代币SONIC总量24亿枚，57%分配给社区。项目规划三阶段发展路线，预计2025年Q1实现主网Alpha发布，Q2启动生态扩展计划，通过质押机制和跨链合作推动Web3游戏大规模应用。

本文对Cosmos（ATOM）进行SWOT分析，揭示其作为区块链互操作性领导者的潜力与挑战。优势包括AEZ经济区重塑、强大治理社区、多链生态及技术创新；劣势涉及代币经济设计缺陷和IBC协议表现下滑。外部机会来自ATOM 2.0改革和潜在分叉红利，而Terra崩盘余波及新兴竞争者构成主要威胁。分析指出Cosmos虽面临经济模型争议，仍凭借技术积累和社区支持保持行业影响力，其未来发展取决于价值捕获能力与市场采用度的平衡。

DeFi 的 P2Pool 模型 DeFi Summer 时期的三大创新点包括：金融规则写入智能合约、P2P 模型升级为 P2Pool 模型（如 AAVE 和 AMM），以及代币经济学中的流动性挖矿。P2Pool 模型通过智能合约代表资金池与用户交互，显著提升交易撮合效率。 全链游戏匹配机制的 P2Pool 模型 传统游戏匹配采用 P2P 模型，而全链游戏受限于链性能，多采用房间制或链下撮合。P2Pool 模型通过智能合约充当对手方，解决匹配效率低下的问题，同时提供公平的代币分配模式。 Mods Protocol 的 P2Pool 模型 Mods Protocol 引入 PvPool 模型，玩家可选择质押道具参与奖金分成或直接游戏。道具池公开透明，智能合约随机抽取道具与玩家对战，胜负决定道具归属，增强游戏可玩性和公平性。 Sky Strife 的 P2Pool 模型 Sky Strife 使用 P2Pool 模型，由智能合约发起初始对局，玩家通过游戏赢得代币。合约作为中立方建立房间，玩家互为对手方，优化匹配效率并确保代币分配公正。 Anome 的资产池模型 Anome 将 DeFi 资产池引入全链游戏，玩家质押稳定币获取 NFT 卡牌，随时兑换回稳定币。资金池通过 DeFi 收益支持游戏开发，后期通过游戏内消费盈利，形成 Game+DeFi 混合模式。

Saga是一个专为游戏行业设计的模块化Layer1区块链平台，通过Chainlets技术简化区块链部署流程，开发者可轻松启动专用链。项目采用权益证明模型，已吸引350个项目（80%为游戏类），并与Polygon、Avalanche等达成合作。其代币$SAGA市值2250万美元，总供应量10亿枚（流通9%）。团队由资深区块链专家组成，融资额达1350万美元。Saga通过模块化架构解决扩展性难题，但面临市场竞争和监管风险。作为GameFi领域的重要基础设施，Saga展现了区块链技术在垂直场景的创新应用潜力。