比特币(BTC)在8月迎来关键转折点，市场情绪与价格波动形成鲜明对比，投资者正密切关注这一数字资产未来走势。
- BTC价格从三周低点反弹后，市场预期8月将迎来更剧烈波动
- 当前市场环境与1月历史高点时期相比已发生结构性变化
- 美联储9月降息预期重燃，宏观因素成为市场关注焦点
- 数据显示比特币持有者出现大规模抛售，包括巨鲸在内的投资者都在减仓
- 尽管抛压增加，比特币基础需求仍然稳固，为市场提供支撑
11.65万美元成为比特币关键价格水平
上周跌破11.2万美元后，比特币价格开始向11.5万美元回升，市场对后续走势产生分歧。
BTC/USD 1小时走势图。数据来源：Cointelegraph/TradingView
部分投资者担忧更大回调将至，而另一派则认为调整已经结束，BTC即将开启新一轮上涨。
“BTC通常在月初创下高点或低点。我们拭目以待8月是否会有所不同，”交易员Daan Crypto Trades分析指出。
“值得注意的是，当前11.6万美元的月高点难以维持，过去四年从未出现过如此小的月高点波动。”
BTC/USD日线图。来源：Daan Crypto Trades/X
Daan Crypto Trades将近期走势与2025年行情对比，指出当前波动性明显不足。
“目前高点至低点的波动仅约3.6%，”他补充道。
“8月很可能出现更大波动。过去四年中，BTC月内最低点到最高点的最小差异约为10%。但这并不预示具体方向。”
BTC/USDT日线图。来源：Crypto Caesar/X
交易员Crypto Caesar同样观察到传统金融市场开盘时的”大幅反弹”，并将当前走势与5月以来的行情进行对比。
知名分析师TheKingfisher通过研究交易所订单簿流动性，指出11.65万美元是关键水平，该价位将触发大量空头平仓。
“多数交易者只关注价格走势，但聪明钱知道这才是推动市场的真正动力，”他在周日向X平台粉丝表示，称11.65万美元为”磁铁价位”。
比特币交易所订单簿清算数据。来源：TheKingfisher/X
比特币趋势线成关键指标，或再现历史走势
今年1月，比特币在触及109,300美元历史高点后，经历了漫长而痛苦的回调。
半年后，比特币从最新纪录高点回落近10%，引发市场将其与年初走势对比。
但知名交易员CrypNuevo认为，当前情况与1月存在本质差异，不太可能简单重复历史走势。
“1月的价格走势正在重演吗？”他在X平台发问。
“高点附近的逆转走势相似，因为动能减弱后回调是常见模式。但当前市场结构和背景已大不相同，价格走势不太可能完全复制。”
BTC/USDT日线图。来源：CrypNuevo/X
CrypNuevo指出，1月时50日指数移动平均线(EMA)下跌后转为阻力位。
目前50日EMA位于112,900美元附近，8月2日仅有一天收盘低于该水平。
“1月时50日EMA成为阻力位——我不认为现在会出现这种情况。预计回调至11万美元支撑位将获得良好支撑，”他分析道。
CrypNuevo强调当前”市场结构和背景”与1月不同，特别指出9月美联储降息可能性增加。
BTC/USD日线图与50EMA。来源：Cointelegraph/TradingView
市场重燃9月降息预期
美国经济数据清淡使美联储成为本周焦点。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔与总统唐纳德·特朗普在利率政策上的分歧持续，近期会议决定维持利率不变。
特朗普已公开呼吁鲍威尔辞职，认为现行政策过于紧缩且损害经济。
“鲍威尔应该’被解雇’，”特朗普8月1日在Truth Social发文表示。
来源：Truth Social
通胀数据参差不齐，就业市场保持强劲，使美联储得以维持政策立场。但最新就业数据引发市场对降息时机的重新评估。
CME Group FedWatch工具显示，市场重新押注美联储可能在9月会议首次降息25个基点。
9月FOMC会议美联储目标利率概率。来源：CME Group
未来几天，多位美联储官员将发表讲话，包括曾支持7月降息的监管副主席Michelle Bowman。
同时，美国上市公司财报季全面展开，贸易关税压力持续。
“随着8月到来，财报季推动市场波动性回归，”The Kobeissi Letter周日发文表示。
比特币价格下跌引发全市场抛售
比特币跌至11.2万美元下方三周低点时，从散户到机构投资者都在持续减仓。
链上分析平台CryptoQuant数据显示，市场普遍在进行风险规避操作。
仅8月1日当天，超过4万枚比特币以低于上次转移价格的水平流入交易所，这些比特币均由持有不超过6个月的短期持有者(STH)转出。
比特币STH盈利/亏损状态下转入交易所。来源：CryptoQuant
同时，交易所巨鲸比率(衡量大额钱包流入比例)达到”主导”水平。
“当大额存款与巨鲸主导同时出现时，市场通常进入抛压加剧和快速下跌阶段，”CryptoQuant分析师Arab Chain在博客中写道。
“若巨鲸继续以当前速度向交易所存入比特币，预计价格将面临更大压力。”
比特币交易所巨鲸比率。来源：CryptoQuant
分析师：比特币需求依然强劲
从更长期需求动态看，CryptoQuant得出混合但整体偏多的结论。
尽管价格波动影响投资者持仓意愿，长期趋势显示比特币需求保持健康。
“近期价格下跌令部分投资者担忧，特别是短期持有者(STH)，他们面临止损或继续持仓的选择。判断局势是否恶化需分析当前需求状况，”分析师Darkfost表示。
Darkfost关注”显性需求指标”，该指标衡量新开采比特币与过去一年未动供应量。
“当比率低于零表示需求为负，高于零则为正需求，”他解释道。
“目前需求明显为正，过去30天积累了约16万枚比特币。”
比特币显性需求(30天总和)。来源：CryptoQuant
仅买入不转出的累积钱包过去一个月增持了5万枚比特币。
比特币累积地址需求。来源：CryptoQuant
长期来看，场外交易(OTC)平台持币量已超过50万枚，远高于2021年的14.5万枚。
“无论是短期还是长期需求指标，整体情况仍然乐观，”Darkfost总结道。
“尽管近期价格波动，需求侧指标并未发出明显警告信号。”
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