关键要点：
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比特币价格可能重新测试11.1万至11.3万美元区间，技术结构与第二季度突破走势高度相似。
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URPD链上数据显示，5.5%的比特币流通供应集中在11万至11.3万美元价格区间。
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新增中型持有者吸收了巨鲸减持的71.5万枚比特币，反映市场结构正在发生变化。
比特币在9月上涨近6%，打破了历史上该月份常出现的看跌季节性趋势。在经历强势周线表现后，比特币价格在11.56万至11.73万美元的关键供应区间附近遇阻。若能实现日线收盘明确突破11.73万美元，比特币有望进一步创出历史新高。
随着美联储FOMC会议临近，市场普遍预期周三将宣布降息，比特币在周一出现小幅回调，价格一度跌破11.45万美元。多位分析师指出，当前回调或为投资者提供了良好的买入机会。
从技术分析角度看，11.1万至11.3万美元是比特币的关键回测区间，其市场结构与今年第二季度行情高度相似。回顾6月，比特币曾从10万美元下方强势反弹至10.9万美元，随后在11万美元阻力下方展开横盘整理。
在首次上攻未果后，市场在10.5万美元附近完成流动性吸收，最终于7月实现向上突破，创出超过12万美元的历史新高。
比特币日线图。来源：Cointelegraph/TradingView
当前走势呈现出类似结构。如果上升趋势得以延续，比特币必须守住11.1万至11.3万美元支撑区间。一旦失守，将削弱多头格局；若能企稳，则可能确认新一轮结构性突破的形成。
相对强弱指数（RSI）也释放积极信号，目前已重新站上50中线并正将其作为动态支撑。历史数据显示，该形态常伴随新买盘动能入场，正如6月行情所示。
加密分析师ShayanBTC指出，矿工行为进一步强化了积极预期：
“技术面结构与矿工增持行为共同支撑看涨前景。只要11.2万美元支撑有效，比特币有望维持上涨动能。”
分析师：新一批比特币投资者正在入场
UTXO已实现价格分布（URPD）指标显示，11.3万美元区间成为关键技术支撑的主要原因之一。该指标反映了比特币供应按不同成本基础的分布状况。最新链上数据表明，5.5%的比特币供应在11万至11.3万美元区间易手，凸显该区域为近期最活跃的积累区间之一。
比特币UTXO实现价格分布图。来源：Glassnode
这意味着大量投资者在该价格区间建立头寸，显示出市场对比特币长期价值的高度信心。
不同规模钱包的行为数据进一步印证了积累趋势。自2024年7月以来，“鲨鱼”地址（持有100–1000枚BTC）已累计增持近100万枚比特币，总余额达到593.9万枚。余额持续增长表明，新中型投资者正在积极布局比特币。
比特币研究员Axel Adler Jr补充指出，大型持有者的仓位分布也发生显著变化。自2024年3月以来，“鲸鱼”地址（持有1000–10000枚BTC）已减持32.4万枚BTC，而“座头鲸”地址（持有1万枚BTC以上）减持39.1万枚BTC。
总体来看，自去年价格高点以来，市场共计释放约71.5万枚比特币。
比特币持有者群体和价格。来源：Glassnode
关键在于，这批供应已被市场完全吸收，且主要由规模较小的新投资者承接。这一结构性转变表明，11.3万美元水平可能成为比特币再次上涨前最后一个有意义的“价值区间”。
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