Polymarket 是什么？区块链预测市场平台详解

Polymarket 简介

作为建立在Polygon网络上的去中心化预测平台，Polymarket为用户提供了一个独特的二元预测市场。在这个平台上，参与者可以使用USDC稳定币对未来可能发生的各类事件进行预测和投注，涵盖范围从商业趋势、政治选举到娱乐文化和体育赛事等广泛领域。平台运作的核心机制在于：当事件结果最终揭晓时，预测错误方的资金将自动转移给正确预测的一方作为奖励。特别值得一提的是，在结果确定前，参与者可以随时调整自己的立场，因为Polymarket同时提供了一个活跃的二级交易市场，允许用户自由买卖预测合约。通过实时反映正反双方的投注比例，平台能够动态展示事件发生的概率变化。这种”用真金白银支持你的观点”的设计理念，巧妙地将经济激励与信息真实性相结合，创造出一个能够持续产出即时、中立预测结果的独特生态系统。

团队背景

Polymarket背后是一支在金融科技和区块链领域经验丰富的团队。年仅26岁的创始人兼CEO Shayne Coplan毕业于纽约大学计算机科学专业，据传是以太坊预售中最年轻的参与者，之后参与了多个区块链项目的核心开发。他的创业灵感源自奥地利经济学家哈耶克的经典论文《知识在社会中的运用》，文中提出的”经济激励能促使人们更深入地思考并做出更准确的判断”这一观点深深影响了他。Coplan最初创立的Union.market项目正是Polymarket的前身，旨在实现”将金钱与观点相结合”的愿景。团队中的另一位关键人物Rich Jaycobs曾担任Cantor Futures Exchange总裁，在金融衍生品交易所运营方面拥有丰富经验，为Polymarket的战略发展和市场拓展提供了专业支持。

融资情况

自2020年以来，Polymarket已经成功完成了三轮融资，累计获得7400万美元的资金支持。投资方包括Polychain、General Catalyst、Founders Fund和Dragonfly等知名机构，值得注意的是，以太坊创始人Vitalik Buterin也以个人身份参与了投资。

运作机制

Polymarket采用”价格即概率”的核心设计理念。以2024年美国总统大选为例，平台数据显示特朗普的当选概率为49%。如果用户认为特朗普会胜选，可以用49.2美分的价格购买”是”合约；反之则可用50.9美分购买”否”合约。当选举结果揭晓时，正确的合约将自动兑现为1美元，错误的合约则归零。在结果确定前，所有合约都可以在二级市场自由交易，价格会根据市场供需实时波动。

平台采用创新的混合式链上订单簿机制处理交易：用户通过签名授权交易，由运营商在链下进行撮合匹配，最终通过智能合约在链上完成结算。这种设计既保证了交易效率，又确保了资金安全。由于市场供需关系，”是”和”否”合约的价格总和可能出现不等于1美元的情况。为此，Polymarket设立了流动性激励计划，鼓励用户通过挂限价单为市场提供流动性，挂单越接近市场价格，获得的USDC奖励就越多。

在结果判定方面，Polymarket采用了UMA预言机的乐观验证机制。任何人都可以提交认定的事件结果并抵押USDC.e，系统默认接受提交的结果并设置两小时挑战期。如有异议，挑战者可以发起辩论，由UMA代币持有者在24-48小时内投票做出最终裁决。一旦结果确认，预测市场关闭，奖励会自动分配到获胜方的Polymarket钱包中。

商业模型

目前Polymarket采取与传统交易平台不同的商业模式，不向用户收取任何交易手续费。根据官方文档显示，团队暂时没有发行平台代币的计划。创始人Shayne Coplan在接受《福布斯》采访时强调，现阶段重点在于市场拓展和用户体验优化，盈利并非首要考量。团队当前主要通过为市场提供流动性来获取买卖价差收益。未来不排除会引入交易手续费或发行平台代币等商业化举措。

发展概况

Polymarket于2020年下半年推出后，恰逢美国总统大选，月交易量一度飙升至3200万美元。随着加密市场进入熊市，平台经历了一段沉寂期。2024年，借助新一轮总统大选、比特币减半和ETF获批等热点事件，Polymarket重新焕发活力，并在5月14日完成4500万美元的B轮融资。

DefiLlama数据显示，2024年Polymarket的总锁仓价值(TVL)从960万美元激增至3.395亿美元，增幅高达35倍。10月单月新增资金超过2亿美元，活跃地址数突破3万个。其中最热门的”2024年总统大选获胜者”预测市场的交易量已突破13亿美元，占平台总交易量的62%。

交易量前十的预测市场中，6个与美国大选相关，3个是体育赛事预测，1个是美联储利率预测。这种分布显示政治议题目前最受关注，其次是体育和金融。与2020年周期类似，Polymarket再次因总统大选获得关注，但能否在选举结束后维持热度，仍需持续观察。

Polymarket的优势

在去中心化预测市场领域，Polymarket以90%的TVL占比和71亿美元的总交易量遥遥领先，是第二名Azuro的28倍。这种领先优势主要来自其独特的市场定位和用户体验设计。

市场定位

Polymarket巧妙地将自身定位为”真相探索平台”而非单纯的预测市场。创始人Shayne Coplan表示，创立初衷源于疫情期间网络虚假信息的泛滥，希望通过经济激励让人们用真金白银表达真实观点。这种定位使Polymarket摆脱了赌博网站的刻板印象，获得了彭博社、CNBC等主流媒体的认可和引用。

用户体验

Polymarket在用户体验方面做出了多项创新：采用直观的概率定价代替传统赔率；基于Polygon网络确保交易流畅；使用USDC稳定币避免价格波动；创新的混合式订单簿兼顾效率与安全；完善的流动性激励计划；以及可靠的UMA预言机系统。与其他Web3项目不同，Polymarket没有急于发行代币，而是专注于简化操作流程，打造安全可靠的交易环境。

竞品分析

在去中心化预测市场领域，Augur和Azuro是值得关注的两个项目。

Augur

作为2015年就出现的行业先驱，Augur虽然首次实现了去中心化预测市场的概念，但因流动性不足、操作复杂、Gas费高昂等问题最终没落。尽管2020年推出V2版本进行改进，但未能挽回颓势。Augur的经验为后来者提供了宝贵教训。

Azuro

Azuro采用独特的”流动性树”设计，将所有预测市场的流动性集中管理，提高了资本效率。与Polymarket聚焦政治议题不同，Azuro主要服务于体育赛事预测，用户群体更为稳定。数据显示Azuro上交易量分布均衡，没有出现Polymarket那样的极端集中现象。

在用户构成方面，Polymarket因总统大选吸引了大量新用户，而Azuro则拥有更稳定的忠实用户群体。两者在架构设计、市场定位和发展策略上各具特色，都展现了去中心化预测市场的可行性。

未来挑战

尽管发展迅速，Polymarket仍面临多重挑战。

合规性

2022年，Polymarket曾因未注册被CFTC罚款140万美元。近期CFTC在与Kalshi的诉讼中坚持对预测市场的监管权，这使得Polymarket在美国的合规前景充满不确定性。

裁决争议

在”以太坊现货ETF是否通过”的预测中，虽然SEC仅批准了19b-4表格，但UMA代币持有者仍以99%的票数判定预测成立，引发争议。这种由代币持有者投票决定结果的方式存在操纵风险，可能影响平台公信力。

伦理道德

2023年泰坦潜水艇失踪事件期间，平台上相关预测引发伦理争议。如何在追求流量与遵守道德规范之间取得平衡，是Polymarket需要认真思考的问题。

结语

Polymarket通过创新的经济激励机制，成功打造了一个能够反映真实民意的大型预测市场。虽然面临合规、技术和伦理等多重挑战，但其在2024年总统大选期间的表现已经证明了去中心化预测市场的巨大潜力。未来如何突破政治事件的周期性影响，实现可持续发展，值得持续关注。

作者：   Wildon
译者：   Viper
审校：   Edward、Piccolo、Elisa
译文审校：   Ashely、Joyce
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