近期市场出现了一个有趣的现象：随着Magic Eden、Movement等高FDV项目陆续登陆国际一线交易所，上币节奏与今年4月份形成了某种微妙的共振。这种状况往往会导致市场供给侧的冗余，当山寨币供不应求时，就会出现比特币和以太坊屡创新高，而CEX中的山寨币却表现低迷的背离现象。那些已经登陆CEX的山寨币，正经历着比特币冲击十万美元大关时的”熊市”困境。
图片来自于茶不思社区成员
就在比特币与山寨币相互观望的尴尬时刻，Hyperliquid生态却呈现出一片繁荣景象。最新推出的memecoin HYENA甚至出现了惊人的涨幅，导致Hypurr Fun Bot系统一度崩溃。
Hyper生态普涨引发资金抢筹
今天，HYPE价格突破28美元大关。自11月29日以6美元开盘以来，HYPE走出了一条几乎没有回调的主升浪，流畅地上涨幅度超过了Fantom、Aptos等Layer1项目。目前其流通市值约90亿美元，FDV达到270亿美元，直接跻身加密资产市值前30强。
图源：CoinGecko
HYPE史诗级的空投成为Hyperliquid生态的重要转折点。在代币生成事件(TGE)之前，虽然Hyperliquid已经展现出强大的造富效应，但中文社区对其讨论寥寥，大多数人仍将其简单归类为dYdX之类的PerpDEX。然而空投完成后，市场被HYPE”单机币”的上涨所吸引，Hyperliquid在大众认知中完成了从PerpDEX到高性能交易公链的华丽转身。这也解释了为何其估值天花板不断被抬高——市场对其的估值逻辑已从DEX转向了公链。
除了HYPE之外，Hyperliquid上的蓝筹资产和新上线代币也获得了市场头部资金的青睐。
蓝筹资产持续创新高
虽然近期Hyperliquid整体迎来流动性春天，但表现最为亮眼的还是生态中的一些龙头资产，包括PURR、HFUN和JEFF等。
PURR作为Hyperliquid空投给早期用户的memecoin，已经成为该生态共识最强的meme代币。它被视为Hyperliquid的官方吉祥物，自12月11日以来涨幅超过200%，市值达到3.7亿美元。
PURR的K线走势图
HFUN是Hyperliquid上最快的电报交易机器人Hypurr Fun的平台代币。自12月5日被市场发现价值后一路高歌猛进，10天内实现了惊人的1500%涨幅。
HFUN的K线走势图
据博主Arthur的链上追踪显示，知名交易员GCR分别以10美元购入HYPE、0.30美元买入PURR、19美元建仓JEFF，并以39美元的价格配置了HFUN。
惊人的上币效应
Hyperliquid采用独特的荷兰式拍卖机制来决定上币权，这与CEX难以捉摸的上币规则形成鲜明对比。荷兰式拍卖从高于市场预期的起始价格开始，随后逐步降价，直到首个接受该价格的买家成交。这种机制带来了诸多优势。
首先，它能持续推高Ticker的拍卖价格。例如在SOLV以12.8万美元成交后，下一次拍卖的起拍价必须高于这个数字，否则可能立即成交，这种机制激励起拍价不断攀升。
Hyperliquid上币拍卖历史
事实印证了这一点：继SOLV之后，FARM以18万美元成交，最近MON更是创下48万美元的天价。拍卖价格如同HYPE的市值一样，在10天内翻了4倍，不断刷新纪录。
其次，这种机制能筛选出更优质的项目。项目方为了收回上币成本，会显著增强上币效应。最新拍卖的代币如SOVRN和MON并非Hyperliquid首发，而是在其他链上已有流动性池。SOVRN在12月14日完成拍卖后涨幅超100%，而MON在12月15日拍卖结束后也实现了50%的涨幅。
SOVRN、MON在拍卖后都出现了显著的涨幅
面对市场汹涌的购买力，投资者该如何参与这场盛宴？
参与Hyper生态的实用指南
入门准备
对于初次接触Hyperliquid的新手，首先需要注册账号并熟悉其交易机制。进入Hyperliquid官网后，点击”connect”连接钱包，然后在”Portfolio”中选择”Deposit”，将钱包切换至Arbitrum链，存入USDT或USDC，同时保留少量ETH作为Gas费。
注册入金后即可开始交易。Hyperliquid主要提供”Perp”(合约)和”Spot”(现货)交易，其中现货又分为”Strict”和”All”两类。Strict类多为生态蓝筹资产，如PURR、JEFF、HFUN、CATBAL等，值得注意的是这些正是GCR重点配置的资产。
GCR地址购买Hyper生态蓝筹资产情况
对于风险偏好更高的投资者，可以参与Hyperliquid的HLP。HLP允许用户通过存入USDC为交易所上市的所有资产提供流动性，参与者不仅能获得部分交易费用分成，还能通过HLP市场做市策略获取额外收益。
投资者还可以通过Hyperliquid的官方拍卖网站了解详细流程，并借助Hyperliquid区块链浏览器跟踪最新拍卖动态。
高效参与工具
要在Hyperliquid生态中高效运作，合适的工具不可或缺。
ASXN是Hyperliquid生态的数据看板，类似于该生态的Dune Analytics。用户可以通过它查询拍卖代币、价格、交易量占比等关键数据。其官方推特账号@asxn_r也会持续更新生态重要数据。
图源：ASXN
Velo是另一款数据可视化工具，可用于对比Hyperliquid与CEX的各项数据差异。
图源：Velo
Hyperdash是交易分析看板，帮助用户跟踪生态中胜率较高的聪明钱地址。
图源：Hyperdash
HypurrScan则是Hyperliquid的Layer1区块浏览器，提供一手链上数据。
图源：Hypurrscan
在交易机器人方面，Hypurr Fun Bot是专为Hyperliquid生态设计的交易机器人。需要注意的是，随着外盘拍卖价格飙升(最近已达48万美元)，内盘代币后续上所的难度将大幅增加。
图源：Hypurr Fun Bot
Hypercopy是跟单交易机器人，用户可以选择跟单顶级交易员的策略。
图源：Hypercopy
此外，PVP BOT是一款Telegram交易机器人，支持用户在群组内进行实时交易对战。
要获取最新生态动态，可以关注@HyperliquidNews，这个账号会及时推送Hyperliquid生态的所有重要信息。
未来生态展望
当前Hyperliquid现货已经历大幅上涨，核心标的如HYPE市值达80亿、PURR近4亿、HFUN约2.5亿。如果认为按Layer1估值入场盈亏比有限，可以关注即将上线的”HyperEVM”带来的机会。
Hyperliquid的技术架构独具特色，由Hyperliquid L1和HyperEVM两条链组成，共享相同的共识机制(HyperBFT)但运行于独立环境。Hyperliquid L1专注于高性能交易，而HyperEVM作为EVM兼容链，将支持智能合约部署和以太坊工具。当HyperEVM上线后，Hyperliquid将转型为”应用+交易平台”，围绕perp和HLP产生更多创新金融玩法。
Hyperliquid技术架构图，图片来自于网络
生态中已经涌现多个项目：HyperSwap(原生DEX)、Kinetiq(LSD项目)、HyperLendX(借贷平台)、Keiko Finance(借贷协议)、HyBridge(跨链应用)、Hyperliquid Names(域名项目)、Felix Protocol(稳定币项目)和Vegas GamebleFi(游戏化金融项目)等。
Hyperliquid生态全景图，图片来自于网络
风险提示
尽管Hyperliquid生态发展迅猛，但仍存在一些潜在风险。首先是中心化问题，根据ASXN数据，目前76个验证者中只有23个活跃，排序器也较为集中。其次，HYPE呈现低流通高FDV特征，目前流通市值约90亿美元，而FDV高达270亿美元。
尽管如此，相比追逐陆续上线的出货项目，拥抱新兴生态或许能带来更好的机会。
*本文不构成任何投资建议
参考资料：
《60亿美元天价市值背后，Hyperliquid试图重构加密行业的上币格局》
欢迎加入律动BlockBeats官方社群：
Telegram订阅群：https://t.me/theblockbeats
Telegram交流群：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter官方账号：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
声明：
- 本文转载自【BlockBeats】，著作权归属原作者【阿Ray的新世界】，如对转载有异议，请联系 Gate Learn 团队，团队会根据相关流程尽速处理。
- 免责声明：本文所表达的观点和意见仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议。
- 文章其他语言版本由 Gate Learn 团队翻译， 除非另有说明，否则不得复制、传播或抄袭经翻译文章。
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险 自担！转载请注明出处：https://www.chaintt.cn/17489.html
