根据CEX.IO报告显示，2025年加密货币融资规模正以破纪录速度增长，仅上半年募资额已达165亿美元。
该数据已超越2024全年122亿美元的纪录，同时超过了2021年牛市109亿美元的募资峰值——后者曾是行业史上最活跃的融资年份。
值得注意的是，2025年第二季度加密货币融资占全球风投总额的5.3%，创三年来最高占比。
2025上半年加密货币风投融资（数据来源：CEX.IO）
CEX.IO指出，这一增长态势反映了监管政策调整后市场信心的复苏，尽管全球风投市场仍持谨慎态度，但加密领域已显现出强劲的反弹信号。
无通证项目崛起
2025年最显著的趋势是投资逻辑从”数量优先”转向”质量优先”。投资者正将更大规模资金集中于更优质项目，单笔交易平均金额已达2000万美元。
这表明市场更青睐具备成熟商业模式的经验团队，而非对早期项目的投机性押注。
另一个显著变化是无通证融资的兴起——年内82%获投项目未发行通证便完成融资。CEX.IO分析认为，这反映出投资者更关注实际产品、可持续营收和长期基本面。
形成鲜明对比的是，2025年通证融资项目中85%关键指标未达预期，这进一步强化了投资者的谨慎态度。
CEX.IO总结称，从通证发行转向实体业务的趋势标志着市场正在成熟。当前投资者更愿意支持那些先构建可持续产品、再探索通证模型的创业项目。
资金流向解析
金融类项目（含CeFi与DeFi）占据绝对主导地位，171笔交易共募资49亿美元，占总投资的51.4%。
基础设施领域（含硬件、安全、预言机、跨链桥等）以17.9%的占比位居第二。面向消费者的应用、人工智能和DePin项目分别获得14.7%、5.0%和3.1%的资金。
值得关注的是，行业并购交易额已突破60亿美元，同比激增超三倍。CEX.IO数据显示，并购交易当前占加密货币总交易量的36.7%。
加密货币并购交易（数据来源：CEX.IO）
报告认为，并购热潮凸显行业整合加速，企业正通过收购现有平台和技术来快速获取用户并强化战略布局。
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