比特币（BTC）目前正在11万至11.6万美元的流动性稀薄”真空带”中横盘整理，市场正等待新需求构筑坚实底部。
据Glassnode数据显示，BTC价格在7月中旬创下12.3万美元历史新高后回落至11.3万美元。这波走势使近期买入者普遍处于浮亏状态，并在11.6万美元上方形成密集供应区。
该区域下沿曾多次支撑反弹，直至7月31日价格跌破进入真空带。从历史经验看，此类低流动性区间可能演变为吸筹区域，因买家会在感知折价时进场。
报告对比了7月31日与8月4日的实体调整URPD快照以评估逢低买入情况。
图表：Glassnode
从11.2万美元附近反弹后，投资者累计购入约12万枚BTC，将现货价格推回11.4万美元上方，显示机会性需求存在。
即便如此，11-11.6万美元区间的总供应量仍然偏少。在此区域的蓄势时间可能为下一波上涨搭建平台。
新阻力形成，指标未现过热
当前涨势尚未收复持币周期为一周及一个月持有者的成本线，现已在11.69万美元形成关键阻力。持续突破将预示需求重掌主导权，反之则可能深度测试前高11万美元支撑。
报告指出，价格处于”温和”而非过热状态，仍高于短期持有者（STH）10.6万美元成本线。该价位在历史上是比特币牛市中划分短期多空阶段的分水岭。
图表：Glassnode
回调期间STH盈利筹码占比从100%降至70%，与既往牛市周期中值一致。STH支出中盈利部分占比回落至45%（低于中性值），表明市场多空力量均衡。
ETF资金流与杠杆情况
8月5日美国现货比特币ETF出现1500枚BTC净流出，创2025年4月以来最大单日抛压。历史数据显示此类情况多为短期，但需持续监测。
衍生品市场永续合约资金费率回落至0.1%以下中性区间，显示短期投机热情降温，上涨预期趋于理性。
综合来看，比特币正蓄积于11-11.6万美元通道，等待足够需求突破11.69万美元以重拾上涨趋势。
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