MT Capital深度解析：Solana生态即将迎来全面爆发

TL;DR

Solana生态正处于全面爆发的前夜，尽管经历了FTX破产等挑战，但依然保持着强劲的增长势头。数据显示，Solana的总锁定价值（TVL）显著增加，DeFi Velocity指标显示出极高的流动性利用率。与此同时，Solana的日交易量稳定上升，表现远超其他公链。

Solana基金会近期动作频频，在网络稳定性和去中心化方面取得稳步进展。通过举办Hyperdrive黑客松活动，基金会积极支持生态项目发展，并将重点布局亚太市场。这些举措为Solana生态注入了新的活力。

生态系统亮点频出：Visa选择在Solana上推出USDC结算功能，MakerDAO正考虑将Solana SVM纳入其系统，Solana Pay与Shopify的集成也为商业应用开辟了新途径。这些重量级合作彰显了Solana在主流金融和商业领域的渗透力。

当前Solana生态呈现百花齐放的态势，史上规模最大的空投季即将开始。从DeFi、LSD、Meme、铭文到NFT、DePIN等各个赛道，都有明星项目引发市场关注。这种全方位的繁荣预示着Solana生态正在进入一个新的发展阶段。

引言

在以太坊完成从POW到POS的转型后，其中心化问题日益凸显。与此同时，Layer2解决方案之间的竞争加剧，导致流动性进一步碎片化，应用层面的创新也相对匮乏。

比特币生态方面，BRC20协议引领的铭文热潮引发了社区FOMO情绪，在ORDI上线币安后达到顶峰。然而随着”没有应用只有Meme”的批评声渐起，市场开始进入回调阶段。

Solana生态在经历FTX破产事件的冲击后，SOL代币一度暴跌至8美元低点，跌幅超过95%。但令人惊讶的是，在经历如此重创后，Solana生态和社区在过去两年中仍保持着良性发展。目前生态用户已突破百万，开发者超过2000名，从DeFi到NFT领域不断涌现创新项目。Jump Crypto开发的Solana第二个节点验证器Firedancer也已正式上线测试网。

随着BTC价格回暖，SOL在两个月内实现了超过200%的涨幅。更值得注意的是，Grayscale Solana Trust当前溢价高达800%，这一数据充分反映了机构投资者对Solana的看好程度。

回顾上一轮牛市，Stepn引发的出圈效应仍历历在目。随着利空因素逐步消化，Solana生态的下一个爆款应用很可能会再次引爆市场热情。

概览

2023年初至今，Solana的总锁定价值（TVL）呈现显著增长，目前已达到6.5亿美元，涨幅超过200%。这一数据充分证明了市场对Solana生态的信心正在快速恢复。

业内专家Ian Wu指出：”随着平台新资产的推出，SOL代币正在扮演越来越核心的角色。它不仅是整个生态系统的质押币（Staking），还充当交易保证金和底层资产，是整个平台不可或缺的基础加密资产。”

值得注意的是，随着SOL被广泛用于购买NFT等链上活动，大量SOL在市场上被锁定，导致流通量持续减少。这种锁定效应预计将进一步推动SOL价格上涨，形成正向增长循环。随着Solana生态新资产的不断发行，SOL的锁定量将持续增加。这一过程不仅能稀释前期拉升带来的获利盘和抛压，还会激励更多持有者参与质押（Staking）。因此，未来Solana节点质押的SOL数量和总锁定价值（TVL）将成为分析师和投资者评估SOL价值的重要指标。

DeFi Velocity（TVL利用率）

DeFi Velocity（交易量/TVL）是衡量区块链活跃度和采用率的关键指标，相比单纯观察TVL更具参考价值。最新数据显示，Solana的7天DeFi Velocity比率达到3.17，这意味着每1美元的流动性能够产生约3.17美元的周交易量。与Arbitrum、Binance、Base、Optimism和Ethereum等其他公链相比，Solana在过去一周展现出了最高的TVL利用率。

日交易量

2023年以来，Solana的日交易量保持稳定增长态势，其中投票交易数量上升尤为明显。Solana的交易主要分为投票和非投票两种类型，投票交易主要涉及验证者的投票账户活动。

与其他生态的半年平均日交易量对比

尽管经历了网络中断和FTX/Alameda崩溃等严峻挑战，Solana依然保持着稳定运行，展现出强大的适应能力和韧性。持续增长的TVL、蓬勃发展的DeFi生态以及稳定的交易数据，共同表明Solana正在成长为一个充满活力的经济活动中心。

生态系统亮点

2023年9月，支付巨头Visa选择在Solana上推出USDC结算功能，这一合作对公共区块链与金融实体之间的支付架构具有里程碑意义。同月，MakerDAO创始人考虑将Solana SVM纳入Maker的新本地链，作为其”Endgame”升级计划的重要组成部分，这一计划预计将历时2-3年分阶段实施。而在8月，Solana Pay与电商平台Shopify完成集成，为区块链支付开辟了新的应用场景。

基金会

人事变动

2022年4月19日，Solana基金会宣布了其五席理事会的领导层调整。Solana Labs联合创始人Anatoly Yakovenko从基金会理事会主席职位卸任，以便专注于Solana Labs的新应用开发，这一变动自2021年12月起生效。为确保领导力的平稳过渡，基金会任命Leopold Schabel加入理事会。Schabel是Jump Crypto的领导人及Certus One的联合创始人，后者是为Solana等权益证明网络提供验证服务的知名区块链咨询公司。

财务策略创新

Solana基金会近期宣布了一项创新的资金策略，包括可转换资助和直接投资两种形式。这种灵活的融资方案旨在满足生态内不同发展阶段项目的需求，从早期开发到成熟企业都能获得相应支持。基金会的可转换资助计划主要为早期项目提供财务援助，重点支持开发、研究和创新领域。这些资助将分配给那些对Solana生态具有重大影响潜力的项目。对于已经建立并展现出成功路径的项目，基金会则提供直接投资，帮助它们扩大运营规模并将创新推向市场。

回溯性公共物品资助（RPGF）计划

Solana基金会与OpenBlock Labs合作推出了创新的回溯性资助模型，旨在支持生态内的公共物品和开源项目。RPGF计划通过奖励那些为社区创造价值的贡献者，为公共物品资源的创作者提供可持续收入来源。与传统前瞻性资助不同，RPGF着重奖励对生态系统产生积极影响的过往贡献。首轮RPGF获得了热烈响应，超过100个项目提交申请，最终约36个项目获得资助。这一模式不仅认可了历史贡献，还为社区主导的公共物品支持机制树立了典范。

黑客松

Solana基金会近期成功举办了第八届黑客松活动”Solana Hyperdrive”，这是一场旨在吸引高影响力项目加入Solana生态的在线竞赛。活动吸引了全球范围内的创始人和开发者参与，创纪录地收到了来自7000多名参与者的907个项目提交，成为Solana历史上规模最大的黑客松。活动覆盖领域广泛，包括基础设施、移动消费应用、支付、DAOs和人工智能等，并获得了AWS、Ironforge、UXD、Magic Eden等知名企业的支持。

Solana基金会执行董事Dan Albert表示，活动中涌现的近1000个团队将在人工智能、金融与支付、物理基础设施网络、游戏与娱乐、移动消费者应用、加密基础设施、DAO与网络国家等多个前沿领域发挥重要作用，这些创新力量将共同塑造未来的技术发展趋势。

未来计划

在技术层面，Solana基金会正聚焦多项关键创新，预计将在年底或明年初取得实质性进展。

FireDancer主网上线是重要里程碑之一。作为独立的Solana验证器，FireDancer旨在提升网络的稳健性和性能。在内部测试中，该系统已达到100万TPS的惊人吞吐量，实际运行中预计可实现10万TPS，完全满足高频交易应用的需求。FireDancer采用深度防御策略，将组件隔离为独立进程并实施严格的通信协议，有效降低了潜在漏洞的影响。开发团队还将强大的安全程序整合到开发生命周期中，通过安全与工程团队的持续协作，结合模糊测试和代码审查等手段识别和修复安全漏洞。FireDancer的目标是在Solana主网上线，并通过外部审计和漏洞赏金计划等举措进一步提升安全性。

异步执行/无银行领导者模型是另一项重要创新。在该模型中，领导者只需完成产生有效区块所需的最基本工作。这种设计使领导者在银行执行前所需的内存操作减少了三倍。领导者的主要职责包括验证交易签名、确保费用账户余额充足以及管理余额缓存。

Quorum Subcommittee（法定人数小组委员会）机制对Solana的安全性和性能至关重要。该网络采用二次消息开销来确保经典的拜占庭容错共识。Solana的设计使网络能在保持高吞吐量和低费用的同时，确保高水平的安全性。法定人数的大小和投票实施方式是Solana设计的关键所在。

动态存储定价和旧状态压缩技术显著降低了链上存储成本。该技术基于Merkle树，可将数据树的可验证性压缩为单个哈希。这种压缩友好结构允许开发者在链上存储少量数据并直接在Solana账本中更新，在保持基层安全性和去中心化的同时大幅降低存储成本。

动态基础费用机制也值得关注。目前Solana的交易费用计算不依赖于资源消耗，而是由需要验证的签名数量决定。费率（如每签名的lamports）可能随区块变化，但在创建交易和签名前仍可确定性地计算交易费用。

重心

当前，Solana基金会正着力加强和扩大在亚太地区的影响力。特别是在去年FTX事件后，基金会决定加大对华语区及亚太市场的投入。考虑到亚太地区在开发者资源和资本市场方面的重要性，基金会正致力于在该区域建立更均衡全面的发展布局。

Solana Breakpoint活动计划于2024年9月19日至21日在新加坡举行，选择新加坡作为举办地凸显了亚太地区在Solana全球战略中的重要地位。除亚太外，基金会在印度、欧洲（特别是德国和英国）的市场拓展也取得了显著进展。

近期热门项目

Mad Lads & Backpack

Mad Lads是由Solana框架开发公司Coral打造的NFT项目，由Armani Ferrante和Tristan Yver联合推出。该项目代表了Coral在区块链技术和NFT领域的重大创新。Mad Lads首次发行时，仅通过Coral开发的全能钱包应用Backpack进行，这一独特发行方式既展示了Coral对自身产品的信心，也凸显了Backpack的技术实力和市场潜力。

Backpack的最大特色是其”可执行NFT”（xNFT）架构。这些xNFT本质上是嵌入了可执行脚本的非同质化代币，实际上构成了可操作的Web3应用平台。这种技术创新使Mad Lads超越了传统数字藏品的范畴，成为一个能够运行代码、实现复杂交互的功能性平台，极大增强了NFT的实用价值和吸引力。

xNFT系列为程序分发开辟了新途径。游戏开发者可将整个游戏作为限量版xNFT发行；DeFi协议可根据钱包地址分发新前端的早期访问权限；双因素验证码可生成为NFT并自动循环更新。正如Solana官网所述，这些仅是xNFT应用可能性的冰山一角，艺术家还能创造无法复制的沉浸式3D体验，直接在钱包中运行。这种创新的应用场景几乎拥有无限可能性。

Mad Lads的成功源于多个关键因素。首先，创新的xNFT概念为NFT市场注入了新活力，使NFT不仅是数字资产，还具备执行代码的能力，大大提升了用户互动体验。其次，Mad Lads市场表现极为亮眼，24小时销售额突破816万美元，超越同期Bored Ape Yacht Club。这种出色的销售业绩很大程度上得益于其独特性和市场高度期待。此外，Mad Lads地板价在两周内飙升200%，达到160 SOL，成为Solana NFT系列中最具价值的项目之一，获得了市场广泛认可。

在技术实现和市场策略方面，Backpack开发团队展现了卓越的创造力和应对挑战的能力。在Mad Lads重新发行期间，为防范机器人操纵市场，团队创新性地设计了两个铸币门户，有效区分了真实用户和机器人。这一策略不仅成功阻止了恶意行为，还在合法用户中引发了广泛讨论，增强了社区参与热情。

在Solana失去知名NFT项目DeGods和y00ts（分别迁移至以太坊和Polygon）后，社区出现了价值真空。Mad Lads的推出时机与这些项目离开Solana的时间高度契合，为其成功创造了有利条件。业内普遍认为Mad Lads完全有潜力成为Solana上的BAYC。

尽管面临FTX崩溃导致部分资金被困的困境，Backpack团队不仅维持了正常运营，还积极寻求新发展方向。Mad Lads的成功被视为Solana社区的重生，正在消除FTX事件带来的负面影响。Backpack目前处于公开测试阶段，长期目标是向社区开放，允许任何人基于该平台进行构建。

2022年9月，Coral完成了2000万美元融资，由FTX Ventures和Jump Crypto领投，Multicoin Capital等战略投资者参与。2023年10月，Backpack宣布将推出”受监管”交易平台Backpack Exchange，展现了团队持续创新和适应市场变化的能力。

Mad Lads和Backpack的故事是关于创新、市场适应力和逆境中寻找机遇的典范，充分体现了Solana生态的韧性和创新能力。

Jupiter

Jupiter作为Solana链上最大的聚合交易所，自2021年成立以来已成为生态关键协议。作为Solana首个交易聚合器，Jupiter通过整合链上所有主要流动性市场为用户提供最佳汇率。为提升用户体验，Jupiter持续优化更新，已集成Orca、Raydium、Serum等主流DEX。

Jupiter在用户体验方面做了大量工作，除集成主流流动池外，还提供实时更新的汇率和快速访问集成DEX项目网站的功能。例如在SOL兑换USDC过程中，Jupiter能为用户匹配多条交易路径，自动选择最优方案，显著节省用户时间和费用。此外，Jupiter提供透明的交易信息，包括交易速度、价格影响率、最低到账金额等，方便用户进行资产规划。

在融资和代币计划方面，Jupiter取得重要进展。它正准备推出原生代币JUP，并在Solana Breakpoint大会上宣布，将通过空投向Jupiter Exchange社区分发40%的JUP代币，约95.5万用户符合资格。另外20%代币将通过销售分发，剩余40%预留给内部人员和战略储备。作为社区导向的举措，Jupiter宣布了追溯性代币空投计划，将分发10亿JUP中的40%（40亿枚）。

Pyth Network

Pyth Network被誉为DeFi预言机领域的颠覆者，通过整合顶级交易所、做市商和金融服务提供商的数据源，为智能合约应用提供聚合价格数据。这一创新去中心化预言机从90多个信息源（包括CBOE、Binance、OKX、Bybit等主要交易所和做市商）获取金融市场数据，并将这些数据分发至40多个区块链。

Pyth由三大核心组件构成：数据提供者（主要是交易所）、Pyth协议（负责聚合不同提供商数据，每400毫秒为每个价格源生成统一价格和置信区间）以及数据使用者（终端用户应用程序，读取汇总价格源并将数据整合到智能合约逻辑中）。

Pyth Network通过三轮融资筹集资金，最近一轮于2022年1月7日完成。代币以4.68亿美元市值首次亮相，9万个钱包接收空投。PYTH代币初始交易价约0.32美元，流通供应量15亿，其余85%锁定期为6至42个月。

目前Pyth Network支持230多个应用程序，包括去中心化交易所（DEX）、借贷协议和衍生品平台。其基础设施每天处理超过6500万次更新，显著提升了智能合约操作的精确性和安全性。

Jito

Jito于8月底推出推荐计划，9月中旬上线积分系统。与Blaze类似，Jito通过奖励JitoSOL持有者并提升他们在DeFi中的积分，增强用户吸引力。Jito的SOL锁仓价值在季度内同比增长320%，达到667万SOL。季度末约35%的JitoSOL被锁定在协议中，而季度初仅为13%。

Jito的独特之处在于用户可通过它获得MEV收益。Jito质押池将用户的SOL委托给支持MEV的验证者节点，MEV奖励作为额外APY分配给权益池。Solana Labs CEO Anatoly Yakovenko也对Jito给予积极评价。

Jito Labs已完成两轮共1200万美元融资，最近一轮是2022年8月11日的A轮