引言
2024年1月11日，加密行业迎来了历史性时刻——美国证券交易委员会(SEC)正式批准了首批比特币现货ETF。11支BTC ETF在美股市场同步上线交易，标志着加密货币向主流金融体系迈出了重要一步。这一里程碑事件恰逢比特币即将迎来新一轮减半周期，为整个比特币生态注入了强劲的发展动力。
回顾2023年，数字资产领域最引人注目的创新当属”铭文”概念的兴起。这一热潮主要源于比特币生态中Ordinal等协议的突破性发展，其中以ORDI为代表的铭文资产一度成为市场焦点。值得注意的是，铭文的快速普及很大程度上得益于”Fair Launch”（公平发行）理念的实践。以ORDI为例，其完全摒弃了预挖和私募，通过平等分配机制让社区成员自主参与，这种去中心化的发行模式极大地激发了社区活力，成为推动铭文生态发展的重要力量。
铭文市场背景
市场背景
2023年初，比特币Ordinals协议的推出在区块链世界掀起了一场前所未有的变革浪潮。这一创新催生了大量BRC20和Ordinals资产，为普通投资者创造了难得的参与机会。BRC20协议采用完全公平的发行模式，所有代币均由社区用户自主铸造，彻底消除了机构特权，实现了真正的去中心化。以ORDI为例，其初始铸造成本仅约1美元，而在上线Gate交易所后价格飙升至30,000美元，到2023年底更是一度接近90,000美元，让早期参与者获得了惊人的回报。
如此惊人的财富效应不仅推动了BRC20协议的爆炸式增长，更吸引了大量Ordinals玩家转向BRC20生态。这场由社区驱动的运动重新定义了数字资产的发行和分配方式。
数据概览
然而，这场热潮也带来了显著的链上拥堵问题。根据Mempool.space的三年期区块费率数据，2023年5月和11月出现了两次明显的Gas费飙升，最低确认费用一度突破600 sat/vB，创下三年来最高记录。
来源：https://mempool.space/graphs/mining 2024.1.14
同期区块总费用数据同样显示，在这两个高峰期，比特币单日网络手续费接近3.5BTC，同样创下三年新高。
来源：https://mempool.space/graphs/mining 2024.1.14
从铭文铸造数据来看，市场热度持续保持高位，每日新增铭文数量稳定在较高水平。
来源：https://dune.com/cryptokoryo/brc20 2024.1.14
赛道解析
下面我们将深入分析各主流公链上的代表性铭文项目及其市场表现。
比特币链
Ordinals
2023年1月，比特币开发者Casey Rodarmor发布了具有里程碑意义的Ordinals协议。该协议由”序数理论”和”铭文”两大核心组件构成，通过在比特币最小单位”聪”上附加文本、图像、视频等数据，使每个聪都成为独一无二的数字载体。这种将数据直接写入比特币链上的方式，确保了信息的永久性和不可篡改性。
BRC20协议
2023年3月，匿名开发者Domo在Ordinals基础上推出了BRC-20标准。这一类似ERC-20的代币协议采用固定格式的JSON文本铭文，首个代币ORDI通过规定名称、单张数量和最大供应量等参数，开创了比特币生态代币发行的新范式。不过，BRC-20依赖第三方链下索引的特性也成为了系统的潜在薄弱环节。
https://ordinalscan.net/inscription
Atomical
Atomicals协议致力于在比特币网络上构建更丰富的数字生态，支持创建NFT、游戏资产、数字身份等多种应用。该协议创新性地将Token与UTXO直接绑定，每个聪对应一个独立Token，有效规避了链下索引的复杂性。然而，其要求运行全节点参与铸造的设计虽然保证了公平性，却也抬高了参与门槛。此外，技术不成熟导致的Token丢失风险也是当前面临的主要挑战。
以太坊铭文
Ethscriptions
Ethscriptions提供了一种绕过智能合约的新思路，通过在调用数据中嵌入规则实现低成本的信息共享和计算。2023年8月引入的ESC虚拟机进一步增强了其功能，使其发展成为通用计算引擎。
来源：https://dune.com/tyler3/ethscription-indexer 2024.1.14
截至2024年1月，Ethscriptions铭文总量已突破359万，用户数超16.5万，自2023年10月以来保持稳定增长态势。
iERC20
iERC20协议通过集成Swap功能和EVM跨链桥，构建了连接铭文生态与传统Layer2的通道。其引入PoW和DPOS混合挖矿机制的设计，在提升去中心化程度的同时，也为以太坊生态带来了新的发展动力。
来源：https://x.com/EthinscXYZ/status/1745254515169997173?s=20
Solana 链
Solana生态首个铭文代币SOLS基于SPL-20标准创建，总量21000张。虽然其铸造流程较为复杂，但创新的NFT铭文形式和多重验证机制仍吸引了大量关注。Magic Eden数据显示，截至2024年1月，SOLS地板价达42.43 SOL(成本仅0.1 SOL)，总交易量突破59万SOL。
来源：https://www.libreplex.io/fairlaunch/deployments
AVAX链
AVAX生态的ASC20铭文AVAL总量2100万张，获得了Ava Labs CEO的公开支持。2023年12月20日单日就产生了972万美元的Gas收入，显示出强劲的市场需求。
来源：https://docs.avaxmarket.xyz/
SUI链
ISSP作为SUI网络首个铭文基础设施，创新性地整合了Launchpad、市场和Swap功能。其利用SUI独特的对象模型优势，通过原生索引器提供高性能的铭文体验，并实现了与中心化交易所的无缝对接。
Polygon
Polygon首个铭文POLS基于PRC-20标准，总量2100张。其热度一度导致网络Gas费飙升，2023年11月16日单日Gas消耗达8.8万美元。
来源：https://dune.com/satsx/pols-exclude-internal-tx
其他 POW 链
Dogechain
狗狗链上的DRC-20协议凭借低廉费用和强烈meme属性获得关注。首个UTXO交换协议UNIX已拥有36200名持有者，累计交易量达109576笔。
来源：https://unielon.com/drc20/UNIX
小结
本次铭文热潮对各公链进行了一次真实压力测试。许多标榜高性能的公链在极端情况下表现欠佳，而比特币和以太坊虽然面临拥堵和费用上涨，但展现出了令人信服的网络稳定性。
总结
铭文生态凭借公平分发机制吸引了大量投资者，但也面临着高额费用、技术瓶颈等挑战。当前多数铭文项目仍依赖社区热情和meme效应，在应用场景、基础设施和流动性方面存在明显不足。尽管争议不断，但创新者的探索从未停止，铭文领域的发展前景依然充满可能。
作者： Snow
译者： Sonia
审校： Piccolo、Wayne、Elisa、Ashley、Joyce
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