当前支付行业被高收费中介机构主导，这些机构以提供便利为由收取高昂费用，实际上却在抑制行业竞争和创新。在这种环境下，稳定币以其低成本、高竞争性和广泛可及性优势，正在成为支付领域更优的解决方案。数据显示，稳定币几乎能将交易成本降至零，这为企业摆脱传统支付方式的种种限制提供了可能。那些受现有支付方案影响最大的企业将成为稳定币的早期采用者，这种转变将对整个支付行业产生深远影响。
稳定币已成为目前传输美元最经济的方式。最新统计显示，全球285万稳定币用户已完成超6亿笔交易，用户选择稳定币是因为它提供了安全、低成本和抗通胀的储蓄与支付方式。值得注意的是，稳定币是除现金和黄金外，唯一不依赖银行、支付网络或中央银行等中介的广泛应用支付渠道。同时，稳定币具备无许可可编程性、扩展性和集成性优势，任何人都可以在其基础上构建支付平台。这种变革可能需要时间，但进展可能比预期更快。
支付参与者
支付渠道：处理交易的技术、规则和网络
支付处理商：在支付渠道上运营的交易便利化者
支付服务提供商：为最终用户或其他系统提供支付系统访问的实体
支付解决方案：来自支付服务提供商的产品
支付平台：由多种支付解决方案组成的系统，涵盖提供商、处理商和渠道
支付行业现状
全球支付行业规模庞大，2023年共处理3.4万亿笔交易，总金额达1.8万亿美元，产生2.4万亿美元收入。美国信用卡支付达5.6万亿美元，借记卡支付为4.4万亿美元。尽管支付行业规模巨大，但现有解决方案仍然昂贵且复杂，虽然前端应用通常掩盖了这种复杂性。以Venmo为例，其用户界面看似简单，但后端涉及复杂的银行集成、借记卡漏洞和大量合规要求。目前人们仍在使用现金、借记卡、信用卡、点对点支付应用等多种支付渠道。
| 付款方式 | 交易费用 | 结算时间 | 备注 |
| 信用卡付款 | 2-3% + 0.30美元 | 即时到商户 | 商户手续费高，退款风险 |
| 借记卡付款（受监管） | 监管：0.05% + 0.21美元
德宾修正案：0.9% + 0.15美元 |
即时到商户 | 费用低，受杜宾修正案上限限制 |
| ACH转账 | $0.20-$1.50 | 3-5个工作日 | 仅限境内转账，资金风险 |
| 国际电汇 | $30-$50 | 1-5个工作日 | 高额费用、汇率加成 |
| 汇款服务 | 6.65%（200美元） | 几分钟到几天 | 因服务和目的地国家/地区而异 |
| 点对点支付应用程序 | 免费（点对点）
1-3%（商业） |
即时至1天 | 即时转账、信用卡使用和付款均需付费 |
| 稳定币转账 | <$0.01 | 秒到分钟 | 全球可用性，最低费用 |
支付产品的核心评价标准包括时效性、成本、可靠性和便利性。虽然消费者关注”我需要支付多少钱”，商家关心”能否收到款项”，但这四个标准对交易双方都至关重要。
支付行业创新历程显示，每轮创新都带来了更快、更可靠、更便利和更便宜的支付方式，进而推动交易量和支出增长。然而，尽管实时支付(RTP)采用率在上升，美国银行转账仍需数日，点对点支付应用也因地区和网络差异导致转账缓慢且昂贵。许多用户仍在为支付服务支付过高费用，却接受了这种现状。
稳定币的机遇
稳定币的突破点在于解决现有支付方案的痛点：高成本、低可用性或高摩擦。以汇款服务为例，从美国向哥伦比亚发送200美元，传统渠道需12.13美元，而稳定币仅需不到0.01美元。国际商业支付中，新兴市场小企业面临高费用、慢处理和低银行支持问题，稳定币能消除多个中介环节，实现更快、更便宜的交易。
小额交易场景尤其适合稳定币。以咖啡店为例，顾客支付2美元购买咖啡，店家实际仅获得1.70-1.80美元，约15%费用流向卡公司。这种情况下，信用卡的附加功能如欺诈保护和贷款并不必要，稳定币的低成本优势将显著提升这类薄利行业的盈利能力。
降本增效的商业价值
降低支付费用将释放巨大盈利潜力。Stripe近期将稳定币支付费用定为1.5%，比信用卡支付低30%，并以约10亿美元收购Bridge.xyz。假设支付处理成本降至0.1%，沃尔玛、Chipotle和Krogers等企业的盈利能力将分别提升60%、12%和100%。
支付处理商也在推动这一转变。以Stripe为例，其信用卡交易收入的70%需交给Visa和发卡银行，而稳定币交易无网络守门人，利润空间更大。随着Block、Fiserv等支付处理商采用稳定币，更多企业将能享受其优势。
未来发展趋势
稳定币采用将经历三个阶段：首先是后端集成，通过稳定币编排降低企业成本；其次是改善入驻流程和共享激励，如Venmo、Paypal等应用已支持稳定币；最后是监管透明化，欧盟MiCA法规已重塑欧洲稳定币市场，美国两党也日益重视稳定币立法。
技术层面，稳定币基础设施持续优化，交易成本已降至1美分以下。其无许可可组合性也催生新应用场景，用户已从DeFi、链上订阅等创新中受益。正如Stripe CEO Patrick Collison所言，稳定币是”金融服务的常温超导体”。
长期来看，稳定币将重塑金融产品结构，使支付变得免费开放。现有支付公司需寻找新盈利模式，而初创企业将抓住无摩擦支付带来的新机遇，进一步推动全球金融体系民主化。
致谢：特别感谢Tim Sullivan、Aiden Slavin等专家提供的宝贵意见。
Sam Broner 是a16z crypto投资团队合伙人，曾在微软参与Fluid Framework和Microsoft Loop开发。关注他的推特 @SamBroner。
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