知名区块链数据分析平台Glassnode的首席分析师James Check近日发表观点称，比特币财库策略的市场红利期可能比预期更短，新入场的公司或将面临严峻挑战。
在周五发布的社交媒体帖子中，Check直言不讳地表示：”我的专业判断是，比特币财库策略的生命周期远比市场普遍预期的要短暂。”
新晋比特币财库公司面临市场饱和
“对于大多数后来者而言，最佳入场时机可能已经错过，”Check强调，并指出当前市场竞争已从简单的比特币持有量比拼，转向公司产品力和长期战略的较量。
这位资深分析师观察到，随着资本向早期布局者集中，新兴比特币财库公司的生存空间正在被挤压。”市场已不再需要第50家同质化的财库公司，”Check补充道。
“行业即将进入’实力为王’阶段，缺乏独特定位的新创公司将难以维持估值溢价并获得市场认可。”
图片来源：James Check/Glassnode
BitcoinTreasuries最新数据显示，过去30天内至少有21家机构将比特币纳入资产负债表。其中MicroStrategy以597,325枚BTC的持有量遥遥领先，而排名第二的MARA Holdings持仓量仅为5万枚，差距显著。
Check特别提醒，虽然初创公司仍能吸引散户投资者，但”市场资金并非无限”这一现实不容忽视。
尽管对比特币长期价格走势保持乐观，Check坦言难以预测新兴公司的调整周期。CoinMarketCap数据显示，比特币现报107,990美元，较历史高点回调约3.7%。
比特币近30日涨幅2.87%。数据来源：CoinMarketCap
“这是一个渐进的过程，”他解释道，”比如MicroStrategy的发展空间与第300家入场者相比，显然不可同日而语。”
Check赞同Taproot Wizards联合创始人Udi Wizardheimer的观点，认为部分公司盲目跟风比特币财库策略，缺乏长远规划。
行业整合或将加速
“很多融资方只是看到了短期套利机会，对战略本质理解肤浅，”Wizardheimer批评道。
他进一步预测：”这些公司需要时间认清现实，而市场很可能见证强者收购弱者的整合浪潮。”
“行业并购可能分阶段展开，估值折让的标的将吸引实力玩家出手。”
近期，比特币财库策略的有效性正受到越来越多质疑。
风投机构Breed在6月末的研报中指出，只有少数具备核心竞争力的比特币财库公司能避免”死亡螺旋”——即公司市值跌破其比特币持仓价值的恶性循环。
GoMining Institutional董事总经理Fakhul Miah在6月11日接受采访时，对跟风者的风险表示担忧：”那些缺乏风控体系的’山寨版比特币银行’一旦暴雷，可能引发连锁反应，损害整个行业的声誉。”
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