Ethena Labs旗下USDe超越竞争对手，成为增长最快的稳定币，仅用500天TVL突破100亿美元

USDe以500天达成100亿美元总锁仓价值（TVL）创下行业新纪录，成为历史上最快突破该里程碑的稳定币。

USDe突破百亿美元大关

“所有人都想知道如果我们没达到100亿供应量会说什么

现在永远没机会知道了”

GENIUS法案推动USDe崛起

USDe的迅猛增长恰逢《美国稳定币国家创新引导法案》（GENIUS法案）的通过，该法案是美国首个联邦层面的稳定币全面监管框架。

这项2025年7月18日颁布的法案对发行方实施严格新规，包括要求1:1低风险资产储备、对大型发行方实施联邦强监管，以及若出现违约需优先偿付用户等消费者保护措施。

但最具影响力的条款（也是USDe崛起的催化剂）是禁止受监管发行方为稳定币支付收益，正如CoinFund总裁Chris Perkins向CryptoSlate所述：

“根据GENIUS法案，稳定币不得向终端用户支付利息。没有利息的稳定币是贬值资产，因此持有者必然追求收益——这正是DeFi的机遇。如果财政部预测准确，数万亿美元稳定币进入系统，随着用户通过多元收益策略追求利润最大化，我们将见证加强版的’DeFi盛夏’。用户将涌入生息金库，并委托AI代理优化收益。”

这项收益禁令正在引发稳定币市场的深度重构。原本流向USDC等传统付息稳定币的资金正在寻找替代品，其中大部分流向了USDe。知名加密交易员Cas Abbé指出：

“增长源于GENIUS法案禁止发行方提供稳定币收益

巨额资金因此转向能提供可观收益的USDe”

Ethena Labs通过DeFi机制持续提供收益（不受联邦监管限制），成功吸引大量机构与散户资金涌入，推动USDe超越众多竞争对手。其治理代币ENA过去一月涨幅超100%。

USDe的百亿美元里程碑印证了GENIUS法案如何重塑稳定币格局。该法案在加强监管的同时，也为灵活的DeFi原生协议创造了吸纳逐利资本的机会，证明监管变革未必会抑制创新。