即将卸任的美国商品期货交易委员会（CFTC）委员Kristin N. Johnson近期发出重要警告，指出预测市场对散户投资者的风险正在显著上升。她强调，当前监管框架的模糊与缺失是导致风险加剧的关键因素。
在周三的公开告别演讲中，Johnson提到，部分市场参与者在缺乏明确监管指引的情况下，开始向散户投资者提供高杠杆的预测市场合约，进一步放大了市场不确定性。
“目前预测市场领域的透明度严重不足，投资者保障措施明显不够，”她在布鲁金斯学会的演讲中表示。“CFTC亟需明确其对于此类合约的监管立场和预期，”她补充道。
Johnson于2022年加入CFTC担任委员，她坦言对机构未能及时推出针对政治事件合约的监管规则感到“极度失望”。这类合约允许用户对选举、体育赛事等结果进行投注，近年来交易量与参与度急剧增长。
Johnson批评许可证倒卖漏洞，呼吁加强监管
Johnson还严厉批评了衍生品市场中日益普遍的“许可证出租或转售”行为。她指出，一些企业以传统业务名义申请许可，获批后却迅速转向自我认证的预测市场合约，明显规避监管。
“更有甚者，部分公司直接将其刚获得的许可证转售给第三方，”她强调。
这一批评反映出她对消费者保护与金融市场稳定的深层关切。Johnson将FTX等加密货币企业的崩盘与2008年金融危机相提并论，指出治理缺失和风险管理不善往往呈现相似轨迹。
“如果我们一味追求创新与增长，却忽视消费者保护与市场稳定，后果可能是灾难性的，”她警告称。
她进一步指出，新兴市场参与者——尤其是加密货币和预测市场领域——普遍存在内部控制不足与合规机制薄弱的问题。“创新必须与稳健的监管并行，二者应相互促进而非对立，”她总结道。
CFTC对Polymarket予以监管宽免引发关注
Johnson发表上述言论之际，CFTC刚向与预测市场平台Polymarket密切相关的QCX LLC及QC Clearing LLC发出“无行动函（no-action letter）”。
尽管该决定未完全免除其未来的合规责任，但允许Polymarket在美国继续运营事件驱动型市场，暂不面临直接监管处罚。值得关注的是，今年7月，Polymarket以1.12亿美元收购了持有CFTC牌照的交易所及清算机构QCEX。
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