尼日利亚中央银行（CBN）于11月5日发布《非证券虚拟资产运营条例》，对稳定币发行方、加密支付服务商、交易所和托管机构等主体设定牌照与储备要求。据Cointelegraph报道，新规即日生效，现有运营机构有180天时间申请牌照或授权。CBN表示，该框架旨在支持负责任的创新，同时保护消费者与金融稳定。
这一动作的背景是尼日利亚总统Bola Tinubu于7月签署的行政命令，该命令试图在不改变各监管机构现有权限的前提下，协调尼日利亚各机构对加密行业的监管。此次条例的落地，意味着尼日利亚在非洲最大加密市场之一进一步收紧对稳定币和数字资产支付服务的监管。
稳定币发行方须全额储备并满足资本门槛
根据新规，稳定币发行方必须以储备资产对其代币进行全额支撑，并维持不低于代币价值2%的额外缓冲。储备资产中至少40%须为现金或符合条件的高流动性资产。
资本要求方面，奈拉锚定稳定币发行方的最低实缴资本为100亿奈拉，外币锚定稳定币发行方为150亿奈拉。据PANews援引条例内容，150亿奈拉约合1116万美元，100亿奈拉约合740万美元。提供支付相关加密服务（包括交易和托管）的公司，最低实缴资本为10亿奈拉，约合74.2万美元。
条例同时禁止主要依赖算法而非合格储备来维持价值的稳定币，以及缺乏可强制执行赎回权的代币。此外，平台撮合的P2P业务须获得CBN专项批准，并在放行或入账受监管代币前核验奈拉收付款账户姓名与银行验证号（BVN）一致。
监管分工与尼日利亚此前的加密政策脉络
新规划定了CBN与尼日利亚证券交易委员会（SEC）的分工边界：CBN监管支付、结算、汇兑用途的非证券虚拟资产与稳定币，证券类资产仍归SEC管辖。已持有SEC牌照的主体，不得与CBN的资本要求重复计算。
尼日利亚此前对加密交易整体采取限制性态度，曾限制交易所的银行接入，并试图限制使用本币的P2P交易。该国与Binance的纠纷曾引发国际关注：Binance于2024年3月停止尼日利亚奈拉服务，尼日利亚当局还曾拘留Binance高管Tigran Gambaryan近八个月，后于2024年10月撤销对其的洗钱指控。2026年8月，尼日利亚税务机构又针对数字资产平台和P2P市场推出了加密税收征管规则。
从影响看，新规为稳定币发行方设定了明确的储备与资本门槛，可能提高合规发行成本，并压缩算法稳定币在尼日利亚支付场景中的空间。P2P环节要求核验BVN，也可能改变当地场外交易的流程。相关要求的具体执行力度及对市场参与者的实际影响，仍有待观察。
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