
2026年6月12日后,中国最大的跨境券商富途和老虎的中国大陆用户账户无法再充值、买入或加仓,只能卖出和转出资金。这是中国证监会等八部门联合发布的《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》的最终落地——在两年内全面关停所有非法的跨境投资活动,禁止新开户和资金流入,存量资金必须在两年内完全转出。同时,富途被处以18.5亿元人民币罚款,老虎被罚4.1亿元,股价盘前一度暴跌45%和30%。
监管重拳:富途老虎被禁
此次清退并非孤立事件。自2021年证监会约谈富途与老虎高层以来,监管逐步收紧:2022年底两家公司被定性为非法经营,2023年App从内地应用商店下架,2026年5月正式立案调查。北京当局的目标明确:将流动性留在岸内,集中资金扶持本土科技企业。同期,港股IPO总额在2025年达2850亿港元,再次冠居全球,A股信息技术板块权重也首次超越金融。中国资本市场的“东升西落”战略正在重塑资产定价权。
散户出路:代币化资产崛起
对于个人投资者而言,优质生产性资产大多在美国科技公司手中。MSCI World Index前十大成分股合计占25.74%权重,几乎全是美国AI相关企业。目前A股涨幅远逊于美股,叠加房地产缩水,散户的财富焦虑推动他们寻找替代渠道。代币化股票成为新方向:过去一年其市值增长超13亿美元,2026年6月SpaceX带动月度成交量突破34亿美元。这些链上资产可全球访问、全天候交易,正逐步成为被传统金融排除在外人群的新入口。从中国散户到拉美、亚洲用户,crypto的下一轮大机会可能是做新的资产分发层,把全球生产性资产重新包装、定价和分发。
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