2026年7月，Coinbase 管理层迎来一轮密集调整。首席法务官 Paul Grewal 将于7月31日离任，由内部提拔的 Molly Abraham 接任总法律顾问；同时新设副董事长一职，由前SEC与白宫背景的 Ryan VanGrack 出任，主管政策与公司事务。首席人力官 Lawrence Brock 转任顾问，机构业务联席负责人 Greg Tusar 调往政策岗位，Base 负责人 Jesse Pollak 退居二线。7月28日，公司任命资深员工 Rob Witoff 为新任首席技术官，他此前担任平台负责人。
这些变动发生在公司基本盘承压的背景下。Benchmark 报告指出，受加密市场交易活动疲软拖累，Coinbase 第二季度营收预期被下调，二季度中心化交易平台现货成交量下降约28%，公司股价年内回撤约三成。与此同时，公司多项关键诉讼陆续了结。2025年2月，SEC 对 Coinbase 的证券诉讼以撤诉告终；7月22日，Coinbase 与 SEC 就信息自由法诉讼达成和解，SEC 将支付15万美元并整改记录保存政策。
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从打赢官司到参与定规则
Paul Grewal 的离任标志着一个阶段结束。他主导了与 SEC 的诉讼战，并最终胜诉。接任者 Molly Abraham 由内部提拔，而新设的副董事长交给具有监管背景的 VanGrack，专攻政策与对外事务。机构业务出身的 Tusar 也转岗政策，显示出公司重心从法律对抗转向规则制定与政府关系。7月27日，首席政策官 Faryar Shirzad 就预测市场规则向 CFTC 正式去函，表达支持并寻求协调。不过，被行业寄予厚望的加密法案在参议院被搁置，部分观点认为 Coinbase 因自身利益（稳定币付息限制影响其与 Circle 的分成）而反复立场，受到质疑。CEO Brian Armstrong 甚至表示，若法案长期停滞，部分业务可能移出美国。
交易入口扩张，链上叙事收缩
业务层面，Coinbase 正推进“Everything Exchange”战略，用统一账户整合加密货币、股票、ETF、预测市场、永续合约等多类资产交易。今年6月，公司密集落地产品：主 App 内开放美股交易；面向非美用户推出代币化美股；上线 SpaceX Pre-IPO 永续合约；推出主题指数永续；与 Kalshi 合作接入预测市场；并嵌入 SEC 注册的 AI 投顾。5月，CFTC 批准 Coinbase 成为首家可向美国客户提供全球加密永续合约的持牌机构。7月21日，上线标普500指数永续合约。加拿大负责人表示正推进全能交易所。与此对照，Base 链收缩：Jesse Pollak 承认社交方向押注偏差，核心聚焦交易、支付与 AI 代理。同时，Robinhood Chain 主网上线十余天，单日交易量逼近 Base，带来竞争压力。
在组织层面，AI 成为降本增效工具。5月裁员约14%后，公司转向精简团队，95%至100%的代码由 AI 辅助完成（2月时约40%），每位工程师平均运行5至10个 AI 代理，整体产出相当于约1200名全职开发人员。公司远期目标希望到2030年 AI 代理工作量相当于10万员工。不过，新加坡办公室却在扩张，计划年底前员工从150人增至约200人，重点在工程与机构销售。对外，AI 作为产品方向，推出代理支付功能，商家可接收 AI 代理的 USDC 付款，个人可用自然语言指令让代理执行交易。Armstrong 强调加密是 AI 代理的基础设施。但代理金融产品仍处早期，x402 累计成交金额仅约4000-5000万美元，部分来自测试与投机。
这轮高管调整与业务转向同步，意在降低对单一加密交易周期的依赖，用更宽的资产覆盖和更高的运营效率换取更稳定的基本盘，同时提前布局 AI 代理可能带来的支付与交易需求。真正的考验是这套组合能否在疲软周期里交出结果。
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