2026年7月，Coinbase 管理层迎来一轮密集调整。首席法务官 Paul Grewal 将于7月31日离任，由内部提拔的 Molly Abraham 接任总法律顾问；同时新设副董事长一职，由前SEC与白宫背景的 Ryan VanGrack 出任，主管政策与公司事务。首席人力官 Lawrence Brock 转任顾问，机构业务联席负责人 Greg Tusar 调往政策岗位，Base 负责人 Jesse Pollak 退居二线。7月28日，公司任命资深员工 Rob Witoff 为新任首席技术官，他此前担任平台负责人。
这些变动发生在公司基本盘承压的背景下。Benchmark 报告指出，受加密市场交易活动疲软拖累，Coinbase 第二季度营收预期被下调，二季度中心化交易平台现货成交量下降约28%，公司股价年内回撤约三成。与此同时，公司多项关键诉讼陆续了结。2025年2月，SEC 对 Coinbase 的证券诉讼以撤诉告终；7月22日，Coinbase 与 SEC 就信息自由法诉讼达成和解，SEC 将支付15万美元并整改记录保存政策。
从打赢官司到参与定规则
Paul Grewal 的离任标志着一个阶段结束。他主导了与 SEC 的诉讼战，并最终胜诉。接任者 Molly Abraham 由内部提拔，而新设的副董事长交给具有监管背景的 VanGrack，专攻政策与对外事务。机构业务出身的 Tusar 也转岗政策，显示出公司重心从法律对抗转向规则制定与政府关系。7月27日，首席政策官 Faryar Shirzad 就预测市场规则向 CFTC 正式去函，表达支持并寻求协调。不过，被行业寄予厚望的加密法案在参议院被搁置，部分观点认为 Coinbase 因自身利益（稳定币付息限制影响其与 Circle 的分成）而反复立场，受到质疑。CEO Brian Armstrong 甚至表示，若法案长期停滞，部分业务可能移出美国。
交易入口扩张，链上叙事收缩
业务层面，Coinbase 正推进“Everything Exchange”战略，用统一账户整合加密货币、股票、ETF、预测市场、永续合约等多类资产交易。今年6月，公司密集落地产品：主 App 内开放美股交易；面向非美用户推出代币化美股；上线 SpaceX Pre-IPO 永续合约；推出主题指数永续；与 Kalshi 合作接入预测市场；并嵌入 SEC 注册的 AI 投顾。5月，CFTC 批准 Coinbase 成为首家可向美国客户提供全球加密永续合约的持牌机构。7月21日，上线标普500指数永续合约。加拿大负责人表示正推进全能交易所。与此对照，Base 链收缩：Jesse Pollak 承认社交方向押注偏差，核心聚焦交易、支付与 AI 代理。同时，Robinhood Chain 主网上线十余天，单日交易量逼近 Base，带来竞争压力。
在组织层面，AI 成为降本增效工具。5月裁员约14%后，公司转向精简团队，95%至100%的代码由 AI 辅助完成（2月时约40%），每位工程师平均运行5至10个 AI 代理，整体产出相当于约1200名全职开发人员。公司远期目标希望到2030年 AI 代理工作量相当于10万员工。不过，新加坡办公室却在扩张，计划年底前员工从150人增至约200人，重点在工程与机构销售。对外，AI 作为产品方向，推出代理支付功能，商家可接收 AI 代理的 USDC 付款，个人可用自然语言指令让代理执行交易。Armstrong 强调加密是 AI 代理的基础设施。但代理金融产品仍处早期，x402 累计成交金额仅约4000-5000万美元，部分来自测试与投机。
这轮高管调整与业务转向同步，意在降低对单一加密交易周期的依赖，用更宽的资产覆盖和更高的运营效率换取更稳定的基本盘，同时提前布局 AI 代理可能带来的支付与交易需求。真正的考验是这套组合能否在疲软周期里交出结果。
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