富达数字资产研究团队发布 2026 年 Q3 信号报告，对 BTC、ETH 和 SOL 的链上与市场数据做出系统性评估。截至二季度末，按市值加权的 NUPL 降至 -0.01，意味着整个数字资产市场整体略低于盈亏平衡线；BTC 主导率升至 68%。报告认为，多项指标已接近或触及历史投降区间。
底部周期进度：203 天 vs 历史约 300 天
报告显示，当前熊市已持续约 203 天，而 2018 年和 2022 年的底部周期均约为 300 天。若按历史节奏推算，调整或许已走过约三分之二，但报告明确表示，2026 年 10 月只是一个值得观察的时间窗口，并不构成见底预测。BTC 已跌破 200 周移动平均线，短期波动率仍处高位。BTC 的 NUPL 为 0.09，处于“希望—恐惧”区间；ETH 的 NUPL 为 -0.43，处于“投降”区间，显示 ETH 持有者未实现亏损显著扩大。BTC 一年滚动下跌约 45%，ETH 下跌 37%，SOL 下跌 53%；年初至今三者分别下跌 33%、47% 和 41%。
芝麻开门(Gateio)
注册芝麻开门享最高$2,800好礼。
币安(Binance)
币安是世界领先的数字货币交易平台，查看注册活动与当前权益。
资金流与宏观环境继续承压
现货 ETP 资金流持续为负。2026 年年初至今累计净流出 54 亿美元，其中 49 亿美元发生在二季度；6 月单月净流出约 45 亿美元，为现货比特币 ETP 推出以来最差单月表现。6 月初还发生了接近 60 亿美元的连环清算。宏观方面，通胀与能源价格维持高位，市场货币政策预期已从年初的“可能不降息”转向年底存在加息可能。报告提到，尽管价格承压，BTC 相对黄金的价格自 2 月 28 日以来上涨 15%，链上指标仍指向积累阶段。矿工方面，BTC 价格自高点回落超 50%，全网算力仅从峰值下降约 22%，网络韧性依然存在。报告强调，低 NUPL 与长期回报之间在历史上存在一定相关性，但历史关系可能减弱或失效，投资者仍需结合宏观环境判断。
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险 自担！转载请注明出处：https://www.chaintt.cn/63884.html