7月30日，长三角（嘉兴）Token运营中心正式启动，运营方为嘉兴市城市投资发展集团，一家传统城建国企。该中心不直接生产Token，而是整合分散的算力和模型资源，提供统一API入口、统一Token计量、统一费用结算、统一政策抵扣、统一安全审计的“五个统一”服务，企业可接入调用DeepSeek、Qwen等百余款主流大模型，服务模式包括普惠包、按需套餐和专属定制。
嘉兴城投的入局背景是当地作为国家算力枢纽节点城市，拥有润泽、阿里、中国电信、中国移动四个万卡级算力中心，算力规模居浙江首位，同时拥有6327家规上工业企业和230余家AI科创企业。运营中心负责人马寅枭表示，城投的角色是“搬运工”，即做“模型批发商”。
这一动向被解读为算力基础设施走向“国资接管”阶段的信号。过去三十年，中国新型基础设施如水、电、气、宽带，均经历了民间资本探路、国资平台接管运营、最终成为市政公用事业的过程。嘉兴城投卖Token，被视为这一路径在算力领域的延续。
与此同时，三大运营商也在2026年春季进入Token领域。中国电信提出“智能云体系就是词元经营体系”，中国移动推动“Byte+Token双高速增长”，上海移动推出1元40万Token的通用服务。运营商转向Token的背景是传统流量业务增速放缓，2025年中国移动营收增速0.9%，中国电信0.07%，中国联通0.68%。
Token市场的参与者已涵盖模型公司、云厂商、Token工厂、运营商和城投，全产业链均聚焦“卖Token”。有观点认为，Token正走向“水电气化”，单纯卖Token的利润率将趋近公用事业，规模为王，只有大厂和国资背景玩家能支撑低毛利高资本密度的生意。城投的入场可能标志着该赛道超额利润的消失。
在价值链上，离终端用户越近、越能将Token消耗转化为用户愿意付费的“价值单元”，利润率越高。例如，字节的即梦底层消耗视频生成模型的Token，但用户购买的是“一段视频作品”；编程助手Cursor、Windsurf底层消耗代码模型Token，但开发者购买的是“代码产出效率”。嘉兴本地企业平湖设界科技依托标准化Token服务，将设计周期从“周级”压缩到“小时级”，出图成本降低至少50%，消耗Token但销售设计能力。
嘉兴城投的打法可能不仅限于卖裸Token，而是结合本地产业场景，提供“Token+产业”服务，使Token从计量单位转变为生产工具，从而获得溢价。目前，水管已经铺好，但“可乐的配方”仍在探索中。
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