以太坊社区近期围绕EIP-8363提案展开激烈讨论。该提案建议随着质押率上升，销毁越来越多的验证者奖励，当供应量的50%被质押时达到100%销毁。然而，一项基于链上数据的量化复盘显示，该提案的实际影响与社区常见误解存在显著差异。
目前以太坊质押量约为4220万枚ETH，在此水平下，销毁比例b为58.6%。若要让增发量彻底归零，质押量需飙升至6025万枚，比现在高出43%。因此，准确说法是该提案在当前阶段只是将增发量砍掉一半左右，而非归零。同时，提案设计了18个月的“软着陆”期，上线第一天净增发量维持在现在的83%左右，随后逐步滑落至41%，避免瞬间冲击。
量化模型显示，在任何合理的质押者门槛收益率下，系统最终会稳定在供应量的26%至34%被质押、发行量0.3%至0.5%每年的水平。该机制具有自我限制性，既不会导致发行量归零，也不会引发质押崩塌。
关于质押收益率与ETH价格的关系，分析指出，2023年1月至2026年7月间，ETH质押收益率从3.98%降至2.50%，ETH/BTC下跌57%，但月度相关性仅为-0.05，不存在可检测的关系。供应增速与价格的关系同样不显著，但符号与理论预测一致。
该提案的动机是保卫网络安全，防止质押率越过50%红线导致LST寡头风险。然而，量化分析表明，其实际影响可能被社区高估或低估，需要更理性的讨论。
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险 自担！转载请注明出处：https://www.chaintt.cn/67552.html